Cổ phiếu Monday.com giảm 15%: Điều gì đã kích hoạt sự đảo chiều mạnh mẽ của thị trường

Nghịch lý của một Quý mạnh mẽ

Nhà cung cấp phần mềm doanh nghiệp Monday.com (NASDAQ: MNDY) đã công bố kết quả quý III có vẻ khả quan trong ngày phát hành thứ Hai đặc trưng của mình. Công ty ghi nhận tăng trưởng doanh thu 26% so với cùng kỳ năm trước, đạt khoảng $317 triệu đô la—vượt xa dự báo của các nhà phân tích khoảng $312 triệu đô la. Về mặt lợi nhuận, Monday.com đã chuyển sang lợi nhuận ròng $13 triệu đô la so với khoản lỗ hơn $12 triệu đô la trong cùng kỳ năm ngoái theo chuẩn kế toán GAAP. Trên cơ sở điều chỉnh, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 1,16 đô la, vượt xa mức 0,85 đô la của quý trước.

Dù các chỉ số tích cực này, cổ phiếu của Monday.com đã giảm hơn 15% trong tuần giao dịch, theo dữ liệu của S&P Global Market Intelligence. Nguyên nhân không phải là hiệu suất của quý trước—mà là những gì ban lãnh đạo dự báo trong tương lai.

Sự thất vọng về hướng dẫn tương lai

Nguồn gốc thực sự của mối quan tâm của nhà đầu tư tập trung vào dự báo doanh thu quý IV của công ty. Monday.com dự kiến doanh thu quý IV trong khoảng $328 triệu đô la đến $330 triệu đô la. Tuy nhiên, dự báo này thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của Phố Wall là chưa đến $334 triệu đô la—một khoảng cách đã chứng tỏ có ý nghĩa hơn so với việc công ty vượt dự báo trong quý trước.

Sự khác biệt giữa tăng trưởng dự kiến và hướng dẫn đã gây sốc cho các nhà đầu tư. Mặc dù dự báo của ban lãnh đạo vẫn phản ánh mức tăng trưởng doanh thu khoảng 22% so với cùng kỳ năm trước—mức mà nhiều doanh nghiệp trưởng thành sẽ chào đón—nhà đầu tư cổ phiếu trong các công ty phần mềm tăng trưởng thường đánh giá cao đà tiến về phía trước hơn là thành tích trong quá khứ.

Các nhà phân tích hạ cấp nhanh chóng

Sự bi quan của thị trường còn được củng cố bởi cộng đồng các nhà phân tích. Nhiều chuyên gia nghiên cứu theo dõi Monday.com đã nhanh chóng điều chỉnh đánh giá của họ giảm xuống sau khi công bố kết quả lợi nhuận. Các mục tiêu giá bị hạ xuống từ nhiều tổ chức tài chính uy tín, cho thấy sự thay đổi trong tâm lý của các nhà quan sát tổ chức.

Đánh giá phản ứng của thị trường

Mức giảm trong một tuần của Monday.com đặt ra câu hỏi về tỷ lệ phản ứng của thị trường. Trong khi việc dự báo sai cần được nhà đầu tư chú ý, quy mô của đợt bán tháo này có thể phản ánh sự nhạy cảm rộng hơn của thị trường đối với định giá phần mềm hơn là sự suy giảm cơ bản trong hoạt động kinh doanh.

Monday.com vẫn thể hiện sự tăng tốc doanh thu và cải thiện lợi nhuận—những đặc điểm thường hỗ trợ vị thế cổ phiếu dài hạn. Liệu việc định giá lại của thị trường có phản ánh một sự đánh giá lại thực sự hay chỉ là một sự điều chỉnh quá mức vẫn còn tùy thuộc vào từng nhà đầu tư.