Ba cổ phiếu chuẩn bị vượt lợi nhuận khi Stitch Fix (SFIX) đối mặt với khó khăn

Khi Stitch Fix (SFIX) báo cáo kết quả quý IV tài khóa 2022 vào ngày 20 tháng 9 sau giờ đóng cửa thị trường, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho hiệu suất yếu hơn trên cả các chỉ số doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, thị trường rộng lớn hơn mang lại những cơ hội hấp dẫn để vượt kỳ vọng về lợi nhuận ở nơi khác.

Cạnh tranh cho thấy nền tảng vững chắc hơn

Chipotle Mexican Grill (CMG) dẫn đầu với đà tăng trưởng cho thấy tiềm năng tăng trưởng thực sự. Công ty này có Xếp hạng Zacks là 3 (Giữ) cùng với Earnings ESP là +1.63%, tạo tiền đề cho một khả năng bất ngờ tích cực. Các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý 3 năm 2022 đạt 9.06 đô la, tăng đáng kể 29.1% so với cùng kỳ năm trước. Dự báo doanh thu cũng cho thấy xu hướng tương tự, với ước tính hợp đồng đạt 2.2 tỷ đô la — tăng 14.4% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả lịch sử của CMG về việc mang lại các bất ngờ về lợi nhuận trong bốn quý liên tiếp (trung bình 6.2%) củng cố lập luận tích cực.

Costco (COST) mang đến một câu chuyện hấp dẫn khác với Xếp hạng 3 và Earnings ESP là +0.22%. Trong quý 4 năm tài chính 2022, các ước tính hợp đồng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 4.11 đô la, tăng so với 3.90 đô la trong cùng kỳ năm trước. Triển vọng tăng trưởng doanh thu của gã khổng lồ bán lẻ này cũng rất khả quan, với doanh thu dự kiến đạt 71.8 tỷ đô la, tăng 14.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất này cho thấy khả năng chống chịu trước các áp lực kinh tế rộng lớn hơn.

Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) hoàn thiện bộ ba với Xếp hạng 3 và Earnings ESP là +2.97% — mức chênh lệch tích cực cao nhất trong ba. Trong khi lợi nhuận quý 3 năm tài chính 2022 dự kiến giảm 61.9% xuống còn 8 cent mỗi cổ phiếu, câu chuyện doanh thu lại khác biệt rõ ràng. Các số liệu doanh thu dự kiến sẽ tăng lên $480 triệu, tăng 50.6% so với năm trước. Với trung bình 4 quý về các bất ngờ lợi nhuận là 9.3%, PLAY thể hiện những bất ngờ không thể đoán trước nhưng thường mang lại lợi ích tích cực.

Tại sao Stitch Fix lại tụt lại phía sau

Ngược lại với ba nhà đầu tư này, triển vọng của Stitch Fix phản ánh áp lực ngày càng tăng từ môi trường vĩ mô khắc nghiệt. Mô hình của Zacks cho thấy nền tảng phong cách cá nhân này sẽ gặp khó khăn với ước tính doanh thu $489 triệu — giảm 14.3% so với quý cùng kỳ năm ngoái. Hướng dẫn của ban quản lý dự kiến doanh thu ròng từ 485-$495 triệu đô la, tương đương giảm 13-15%. Các chỉ số lợi nhuận còn tồi tệ hơn, với kỳ vọng thua lỗ 60 cent mỗi cổ phiếu, một sự biến động lớn so với lợi nhuận 19 cent trong quý tài chính trước đó.

Những thủ phạm quen thuộc là: gián đoạn chuỗi cung ứng, lạm phát dai dẳng và sự thay đổi sở thích tiêu dùng đều ảnh hưởng đến hiệu suất. Thêm vào đó, các khoản đầu tư tăng vào Freestyle — nền tảng khám phá trực tiếp đến người tiêu dùng của công ty — và mở rộng sang các kênh bán hàng mới đã gây áp lực lên lợi nhuận. EBITDA điều chỉnh dự kiến sẽ rơi vào khoảng âm $25 triệu đến âm $30 triệu, với biên lợi nhuận co lại 5-6%.

Điều đáng nói là mặc dù SFIX có Xếp hạng 3, Earnings ESP của nó chính xác là 0.00%, không cung cấp lợi thế dự đoán nào cho việc vượt kỳ vọng. Tín hiệu trung lập này, kết hợp với các khó khăn vận hành, khiến việc công bố sắp tới chỉ là một cuộc chơi may rủi.

Ánh sáng phía cuối đường hầm cho Stitch Fix

Điều đáng chú ý là ban quản lý đã xây dựng một cách có hệ thống hạ tầng kỹ thuật số của Stitch Fix. Dịch vụ Freestyle — cho phép khách hàng lựa chọn và mua các mặt hàng phù hợp với phong cách, sở thích, vừa vặn và kích cỡ cá nhân — thể hiện một sự khác biệt cạnh tranh thực sự. Nền tảng này đã mở rộng thành công thị trường có thể tiếp cận vượt ra ngoài các dịch vụ phong cách truyền thống. Tuy nhiên, việc phục hồi lợi nhuận vẫn còn xa vời.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi SFIX.to và các cơ hội tương tự, lịch trình lợi nhuận cho thấy một sự phân kỳ rõ rệt: trong khi Stitch Fix đối mặt với các khó khăn vĩ mô và áp lực biên lợi nhuận, các nhà bán lẻ có mô hình kinh doanh đơn giản, tốc độ cao hơn đang thu hút đà tăng trưởng. Phân tích rủi ro-lợi ích rõ ràng nghiêng về phía sau.