Chuyến tăng giá Uptober của Bitcoin: Ba tín hiệu thị trường cho chúng ta biết gì về những tuần tới

Tháng 10 đã trở thành biểu tượng của đà tăng giá trong cộng đồng tiền điện tử, và năm nay dường như cũng đang theo mô hình đó. Gần đây, Bitcoin đã vượt qua mốc $126.000, đánh dấu mức cao kỷ lục mới với mức tăng đầu tháng vượt quá 9%. Nhưng đằng sau câu chuyện vui vẻ “Uptober” là một bức tranh phức tạp hơn đáng để xem xét.

Để hiểu liệu đợt tăng này có thể duy trì được hay không, chúng ta cần nhìn xa hơn cảm xúc thị trường và xem xét ba chỉ số on-chain và thị trường quan trọng mà các nhà giao dịch và nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ.

1. Sự bùng nổ của Open Interest cho thấy niềm tin mạnh mẽ

Open interest của Bitcoin — tổng giá trị của các hợp đồng futures và options đang hoạt động — gần đây đã đạt mức chưa từng có là $46.3 tỷ. Điều này quan trọng vì OI phản ánh tâm lý thị trường. Khi giá tăng cùng với OI ngày càng lớn, thường báo hiệu niềm tin mạnh mẽ của các nhà giao dịch và đà tăng giá. Ngược lại, các đợt tăng giá đi kèm với OI giảm thường thiếu sức bền.

Sự kết hợp hiện tại giữa giá tăng và mức OI kỷ lục cho thấy chúng ta đang chứng kiến sự tích lũy thực sự chứ không phải là cơn sốt đầu cơ. Dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch sẵn sàng bỏ vốn thật vào luận điểm tăng giá của họ, chứ không chỉ đi theo đà.

2. Dự trữ stablecoin cho thấy nhiều đạn dược hơn trong kho

Tỷ lệ dự trữ stablecoin (SSR)—vốn hóa thị trường của Bitcoin chia cho tổng vốn hóa thị trường stablecoin—hiện ở mức 16.3. Để so sánh: trong đỉnh cao mọi thời đại của tháng 8, tỷ lệ này trên 19. Khi Bitcoin chịu áp lực do lo ngại về thuế quan vào tháng 4, tỷ lệ này đã giảm xuống dưới 13.

Một SSR thấp hơn thường cho thấy “hàng dự trữ” đang chờ sẵn ngoài rìa thị trường. Mặc dù chỉ số này có những giới hạn (stablecoins hiện nay phục vụ DeFi, thanh toán và chuyển khoản ngoài giao dịch), mức đọc trung bình hiện tại cho thấy còn nhiều vốn đáng kể sẵn sàng được triển khai vào các tài sản kỹ thuật số.

3. Phân tích biến động của JPMorgan cho thấy đang bị định giá thấp

Trong phân tích gần đây, các nhà nghiên cứu của JPMorgan nhấn mạnh rằng độ biến động của Bitcoin so với vàng đã co lại đến mức thấp nhất mọi thời đại. Sự giảm này về rủi ro tương đối cho thấy Bitcoin có thể đang bị định giá thấp dựa trên góc độ điều chỉnh rủi ro. Các tính toán của ngân hàng cho thấy Bitcoin cần đạt khoảng $165.000 để phù hợp với vốn hóa thị trường của vàng dựa trên cùng một mức độ rủi ro.

Luận điểm rất đơn giản: cả hai tài sản đều hoạt động như nơi lưu trữ giá trị và phòng hộ chống lạm phát, nhưng Bitcoin hiện thể hiện độ biến động thấp hơn. Từ góc độ rủi ro thuần túy, điều này tạo ra một cơ hội phân bổ hấp dẫn.

Nhìn xa hơn cơn sốt hàng tháng

Trong khi ba tín hiệu này vẽ ra một bức tranh lạc quan trong ngắn hạn, các nhà đầu tư nên giữ vững quan điểm. Xu hướng Uptober có thể tạo niềm tin, nhưng hành động giá trong năm đến mười năm tới mới là điều quan trọng hơn nhiều so với hiệu suất của tháng này. Thị trường tiền điện tử còn trẻ, đối mặt với các thay đổi về quy định và sự tiến bộ công nghệ.

Giá BTC hiện tại là $88.92K với vốn hóa thị trường là $1.775,49 tỷ đô la. Hãy xem xét mức độ chấp nhận rủi ro của danh mục đầu tư của bạn và phân bổ Bitcoin phù hợp dựa trên khung thời gian đầu tư của bạn chứ không phải theo các mẫu lịch hoặc meme lan truyền.

Các chỉ số này cho thấy đà tăng, nhưng xây dựng sự giàu có bền vững đòi hỏi phải nhìn qua các chu kỳ thị trường, chứ không chỉ dựa vào các đợt gió mùa theo mùa.