Lựa chọn giữa MGK và VOOG: Phân tích hai phương pháp tăng trưởng của Vanguard

Tổng quan Hiệu suất: Lợi nhuận Tương tự, Con đường Khác nhau

Khi đánh giá khả năng tiếp xúc với tăng trưởng vốn hóa lớn, Vanguard Mega Cap Growth ETF (NYSEMKT:MGK) và Vanguard S&P 500 Growth ETF (NYSEMKT:VOOG) nổi lên như những lựa chọn hàng đầu dành cho nhà đầu tư tại Mỹ. Trong 12 tháng gần nhất (tính đến ngày 12 tháng 12 năm 2025), VOOG cho thấy một chút lợi thế với tổng lợi nhuận 16.74% so với MGK là 15.09%. Cả hai quỹ đều tính phí quản lý giống nhau là 0.07%, do đó chi phí không phải là yếu tố phân biệt đối với các nhà đầu tư chú trọng đến chi phí.

Trong khung thời gian 5 năm, bức tranh trở nên phức tạp hơn. MGK tạo ra giá trị 2.083 đô la từ khoản đầu tư ban đầu 1.000 đô la, trong khi VOOG mang lại 1.978 đô la—cho thấy rằng mặc dù MGK tập trung hơn, phương pháp theo dõi chỉ số rộng hơn vẫn chứng tỏ khả năng cạnh tranh hợp lý. Những quỹ này có đường đi gần như song song che giấu những khác biệt cơ bản về độ biến động và cấu trúc danh mục.

Hiểu rõ các khác biệt về cấu trúc

Kích thước danh mục và Đa dạng hóa

Điểm khác biệt rõ ràng nhất nằm ở quy mô danh mục. VOOG duy trì tiếp xúc với 217 cổ phiếu đại diện cho phân khúc tăng trưởng của S&P 500, trong khi MGK hoạt động theo chiến lược tập trung hơn với chỉ 66 cổ phiếu, chủ yếu tập trung vào các công ty mega-cap (thường là các công ty có vốn hóa thị trường vượt quá $200 tỷ đô la).

Sự tập trung này tạo ra những tác động ngay lập tức. Cơ sở rộng hơn của VOOG cung cấp khả năng đa dạng hóa mượt mà hơn qua nhiều phân khúc thị trường, trong khi danh mục hẹp của MGK khiến nhà đầu tư phụ thuộc nhiều vào một nhóm nhỏ các nhà lãnh đạo ngành. Cả hai quỹ đều có các cổ phiếu hàng đầu giống nhau—Nvidia, Microsoft, và Apple—nhưng các vị trí này chiếm tỷ trọng lớn hơn đáng kể trong danh mục MGK.

Cơ cấu ngành và Tiếp xúc theo chủ đề

Công nghệ là ngành chi phối trong cả hai quỹ, nhưng ở mức độ khác nhau rõ rệt. VOOG phân bổ 44% cho công nghệ trong khi vẫn duy trì các phân bổ đáng kể cho dịch vụ truyền thông và ngành tiêu dùng chu kỳ. Ngược lại, MGK phân bổ 58% cho công nghệ, tạo ra một hồ sơ tập trung hơn vào công nghệ.

Sự khác biệt về ngành này ảnh hưởng trực tiếp đến đặc tính rủi ro và khả năng sinh lợi trong các chu kỳ thị trường. Khi công nghệ có các đợt tăng trưởng kéo dài, vị thế tập trung của MGK thường mang lại lợi nhuận vượt trội. Ngược lại, trong các đợt điều chỉnh công nghệ hoặc chu kỳ đa dạng hóa, sự tiếp xúc rộng hơn của VOOG giúp giảm thiểu rủi ro tương đối.

Đánh giá Rủi ro và So sánh Độ biến động

Chỉ số Độ biến động

MGK thể hiện độ biến động lớn hơn, với beta 5 năm là 1.24 so với mức chuẩn 1.0 của S&P 500, trong khi VOOG có mức trung bình nhẹ nhàng hơn là 1.10. Sự chênh lệch 0.14 điểm này có vẻ nhỏ về mặt số học nhưng lại tạo ra trải nghiệm khác biệt rõ rệt trong các giai đoạn thị trường căng thẳng.

So sánh mức giảm tối đa củng cố mô hình này. Trong 5 năm qua, MGK chịu mức giảm đỉnh-đáy sâu hơn là -36.02%, trong khi VOOG đạt mức giảm tối đa là -32.74%. Sự chênh lệch 3.28 điểm này phản ánh tác động thực tế của rủi ro tập trung—khi các cổ phiếu tăng trưởng mega-cap gặp khó khăn, danh mục ít có khả năng giảm thiểu thiệt hại.

Tạo thu nhập

VOOG cung cấp lợi suất cổ tức cao hơn một chút là 0.48% so với MGK là 0.37%. Mặc dù cả hai quỹ không chủ yếu hoạt động như một phương tiện tạo thu nhập, lợi thế nhỏ này có lợi cho các nhà đầu tư tìm kiếm phân phối hàng quý cùng với tăng trưởng vốn.

Quy mô tài sản và Thời gian hoạt động của quỹ

VOOG quản lý 2.17 tỷ đô la trong tổng tài sản, có hơn 15 năm lịch sử hoạt động, mang lại tính thanh khoản cao và hồ sơ quản lý quỹ đã được chứng minh. MGK quản lý lớn hơn với 3.3 tỷ đô la, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các chiến lược tập trung vào mega-cap trong các giai đoạn các nhà lãnh đạo ngành chi phối hiệu suất thị trường.

Các kịch bản đầu tư và Khung quyết định

MGK như một Lựa chọn Chiến lược

Nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao, tìm kiếm tiếp xúc tối đa với các doanh nghiệp tăng trưởng lớn nhất, lâu đời nhất của nền kinh tế có thể thấy phương pháp tập trung của MGK hấp dẫn. Trong các thị trường tăng trưởng mạnh mẽ do các cổ phiếu mega-cap chi phối, quỹ này có thể nhân đôi lợi nhuận. Ngoài ra, các nhà đầu tư đã có các vị thế đa dạng khác trong danh mục của mình có thể dùng MGK như một phần bổ sung.

VOOG cho Tiếp xúc Tăng trưởng Cân đối

Nhà đầu tư ưu tiên sự tham gia tăng trưởng ổn định, đa dạng qua các ngành sẽ hưởng lợi từ cấu trúc rộng hơn của VOOG. Những người không thoải mái với sự tập trung vào công nghệ hoặc xây dựng một phần tăng trưởng riêng biệt thường thấy phương pháp 217 cổ phiếu của VOOG phù hợp hơn với các chiến lược bảo toàn của lâu dài.

Lợi nhuận 1 năm cao hơn một chút cho thấy rằng, ngay cả với sự đa dạng hóa rộng hơn, VOOG vẫn duy trì khả năng sinh lợi cạnh tranh, đặt câu hỏi liệu mức thưởng tập trung của MGK có còn bền vững hay không.

Tóm tắt các điểm khác biệt chính

Cả hai quỹ của Vanguard đều hoạt động với chi phí giống nhau và theo đuổi mục tiêu tăng trưởng vốn hóa lớn. Sự khác biệt của chúng hoàn toàn nằm ở triết lý xây dựng danh mục: MGK theo đuổi sự xuất sắc của các mega-cap chọn lọc, trong khi VOOG theo đuổi phương pháp tăng trưởng của S&P 500 một cách toàn diện hơn. Không phương pháp nào rõ ràng vượt trội—lựa chọn tối ưu phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro cá nhân, thành phần danh mục hiện tại và khung thời gian đầu tư.

Đối với nhà đầu tư mới xây dựng vị thế tăng trưởng riêng biệt, sự kết hợp của VOOG về lợi nhuận hợp lý, độ biến động thấp và đa dạng ngành thường đáng để xem xét. Các nhà đầu tư tinh vi thoải mái với độ biến động và muốn tận dụng tối đa các cổ phiếu mega-cap có thể thấy cấu trúc tập trung của MGK có lợi trong bối cảnh danh mục rộng hơn.