Tại sao Năng lượng Hạt nhân Nano có thể là trò chơi năng lượng hấp dẫn nhất - nhưng cũng rủi ro nhất - ngày nay

Cách mạng Trung tâm Dữ liệu AI Cần Năng lượng

Trung tâm dữ liệu không còn là những phần phụ trong bảng cân đối kế toán công nghệ nữa. Chúng đã trở thành xương sống thực sự của hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Như Sam Altman, CEO của OpenAI, đã lưu ý: “Tôi đoán rằng nhiều phần của thế giới sẽ được bao phủ bởi trung tâm dữ liệu theo thời gian.” Nhưng đây là điểm mấu chốt—những cơ sở này là những sinh vật tiêu thụ năng lượng khổng lồ. Việc xây dựng quy mô lớn để hỗ trợ phát triển AI sẽ không xảy ra nếu không có năng lượng mới, và đó là nơi công nghệ hạt nhân đổi mới bắt đầu được bàn luận.

Năng lượng Hạt nhân Nano (NASDAQ: NNE) đang đặt cược rằng họ có thể giải quyết vấn đề này bằng một giải pháp phi truyền thống: các lò phản ứng vi mô nhỏ gọn đủ để vận chuyển bằng xe tải.

Điều gì làm cho phương pháp của Nano Nuclear khác biệt?

Khác với các nhà máy hạt nhân truyền thống mất hàng thập kỷ để xây dựng và cần hàng tỷ đô la vốn đầu tư, Nano Nuclear đang xây dựng các lò phản ứng mô-đun nhỏ với những tên gọi đầy tham vọng—ZEUS, LOKI, và KRONOS—có thể triển khai nhanh hơn và rẻ hơn. Tầm nhìn là các lò phản ứng di động cung cấp năng lượng hạt nhân đáng tin cậy tại chỗ cho trung tâm dữ liệu, các cơ sở công nghiệp xa xôi, và cộng đồng biệt lập. Công ty thậm chí còn hình dung về việc tích hợp theo chiều dọc, xử lý mọi thứ từ sản xuất lò phản ứng đến chế tạo nhiên liệu.

Công ty không chỉ mơ mộng lớn. Vào tháng 7 năm 2024, Nano đã ký một biên bản ghi nhớ với Blockfusion để khám phá khả năng cung cấp năng lượng cho trung tâm dữ liệu Niagara Falls của họ. Cùng tháng đó, họ đã ký một nghiên cứu khả thi có trả phí với BaRupOn để đánh giá việc triển khai nhiều đơn vị KRONOS tại một cơ sở rộng 701 mẫu Anh ở Texas nhằm cung cấp 1 gigawatt năng lượng hạt nhân tại chỗ.

Thực tế định giá: 1,8 tỷ USD mà không có doanh thu nào

Đây là nơi nhiệt huyết gặp phải những sự thật khắc nghiệt. Nano Nuclear có giá trị thị trường khoảng 1,8 tỷ USD—mặc dù chưa có doanh thu. Các nhà phân tích không kỳ vọng doanh thu có ý nghĩa trong ít nhất hai năm tới. Để tham khảo, công ty nắm giữ khoảng $210 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương (tính đến tháng 6), cộng thêm khoảng $400 triệu USD từ một đợt phát hành riêng tư gần đây. Đó là một quỹ thời gian đáng kể, nhưng trong phát triển hạt nhân, các mốc thời gian thường rất khó dự đoán.

Yếu tố hạn chế thực sự? Nano chưa có phê duyệt từ Ủy ban Quản lý Năng lượng Nguyên tử (NRC) để xây dựng thương mại các lò phản ứng vi mô của mình. Trong khi thiết kế KRONOS đang trong giai đoạn sơ bộ nộp hồ sơ ban đầu cho NRC, không có chắc chắn về thời điểm—hoặc thậm chí liệu—phê duyệt đầy đủ sẽ đến. Đây là lĩnh vực mang tính dự đoán cao.

Cơ hội hấp dẫn, nhưng chỉ dành cho một số nhà đầu tư nhất định

Bối cảnh vĩ mô rõ ràng là thuận lợi. Các chính phủ đang phục hồi hạt nhân như một giải pháp cho phát triển AI, mục tiêu khí hậu, và điện khí hóa. Các sáng kiến liên bang gần đây của Mỹ có thể thúc đẩy nhanh quá trình cấp phép công nghệ hạt nhân tiên tiến. Nano đang đứng ngay tại điểm giao thoa của các xu hướng này.

Nhưng vị trí không phải là thực tế kinh doanh. Công ty đang tiêu tiền mặt mà không có lịch trình doanh thu rõ ràng. Nếu việc phê duyệt NRC bị trì hoãn, Nano có thể cần phải huy động thêm vốn. Đây không phải là cổ phiếu dành cho các danh mục thận trọng—đây là dành cho các nhà đầu tư chấp nhận biến động mạnh và khả năng thua lỗ lớn.

Kết luận? Nano Nuclear là một luận điểm hấp dẫn về tương lai của năng lượng và AI. Tuy nhiên, nó vẫn là một dự án rủi ro cao phù hợp với các nhà đầu tư thích mạo hiểm, có thể chấp nhận thời gian phát triển kéo dài và sự không chắc chắn về quy định. Những ai muốn tiếp xúc với năng lượng hạt nhân với rủi ro thấp hơn có thể xem xét các ETF tập trung vào hạt nhân thay thế.