## Đặt cược chiến lược của TGT: $5 Tỷ USD đầu tư vào công nghệ & cửa hàng có thể đảo chiều đà tăng trưởng?

**Target Corporation** [TGT](/market-activity/stocks/tgt) đang thực hiện một bước đi táo bạo để lấy lại vị thế dẫn đầu thị trường, cam kết đầu tư $5 tỷ USD vào chi tiêu vốn trong năm tài chính 2026—tăng $1 tỷ USD so với năm tài chính 2025. Đây không chỉ là chi tiêu; đó là một tuyên bố về nơi công ty nhìn thấy tương lai của mình. Ban lãnh đạo đang đặt cược lớn vào ba trụ cột: tái hiện trải nghiệm tại cửa hàng, tăng tốc mạng lưới thực hiện đơn hàng kỹ thuật số, và tích hợp trí tuệ nhân tạo vào toàn bộ hoạt động.

Chương trình chuyển đổi này đi sâu hơn các con số chính. Target đang thực hiện dự án thiết kế lại cửa hàng lớn nhất trong một thập kỷ, định hình lại cách khách hàng điều hướng các danh mục như Nhà, Em bé và các bộ sưu tập đặc biệt. Đồng thời, nhà bán lẻ này đang hiện đại hóa đội ngũ cửa hàng với các địa điểm có quy mô lớn hơn, liên tục tạo ra lợi nhuận cao hơn, thể hiện sự tự tin vào vai trò của các cửa hàng vật lý trong bán lẻ đa kênh.

Nhưng điểm thú vị nằm ở chỗ: việc thực hiện đơn hàng đang được tái tưởng từ nền tảng. Một thử nghiệm tại Chicago đã cho thấy khả năng khi bạn tận dụng mạng lưới cửa hàng một cách thông minh—chuyển khối lượng đơn hàng đến các cửa hàng ít khách hơn trong khi các địa điểm bận rộn tập trung vào dịch vụ khách hàng. Mô hình này hiện đang triển khai tại 35 thị trường, được hỗ trợ bởi hạ tầng tiếp cận 99% hộ gia đình Mỹ với dịch vụ giao hàng trong hai ngày và hơn 50% với dịch vụ giao hàng ngày hôm sau. Khối lượng giao hàng trong ngày cùng ngày đã tăng hơn 35% trong Quý 3, chứng tỏ khách hàng đang khao khát các lựa chọn nhanh hơn.

Công nghệ là yếu tố âm thầm hỗ trợ. Dự báo dựa trên máy học đã cải thiện độ chính xác tồn kho lên hơn 150 điểm cơ bản đối với các SKU hiệu suất cao, trực tiếp giải quyết một điểm đau đã ảnh hưởng đến sự hài lòng của khách. Các công cụ AI như Trend Brain giúp các nhà phân phối hàng hóa phát hiện các xu hướng mới nhanh hơn, từ đó đưa ra quyết định sản phẩm nhanh hơn. Doanh thu kỹ thuật số tăng 2.4% trong Quý 3—mặc dù khiêm tốn nhưng là một bước chuyển so với các yếu tố yếu gần đây.

## So sánh TGT với các chiến lược công nghệ của Walmart và Best Buy

**Walmart Inc.** [WMT](/market-activity/stocks/wmt) đang theo đuổi một chiến lược số hóa song song nhưng khác biệt. Hơn 40% mã nguồn mới tại Walmart hiện nay được tạo ra hoặc hỗ trợ bởi AI, cho thấy sự tự động hóa mạnh mẽ trong phát triển phần mềm. Quan hệ đối tác của công ty với OpenAI—cho phép khách hàng mua sắm trực tiếp qua ChatGPT—đại diện cho một chiến lược mở rộng kênh mà TGT chưa bắt kịp. Walmart cũng đang đầu tư vào nâng cao kỹ năng cho nhân viên qua các chứng chỉ của OpenAI, xây dựng năng lực AI nội bộ.

**Best Buy Co., Inc.** [BBY](/market-activity/stocks/bby) đang đi theo một hướng khác: tập trung vào marketplace và dịch vụ thực hiện đơn hàng xuất sắc. Thị trường trực tuyến của họ hiện có hơn 1.000 nhà bán hàng với số SKU gấp 11 lần trước đây, tạo ra một danh mục đa dạng hơn mà không cần phải lưu trữ tất cả hàng tồn kho. Cá nhân hóa ứng dụng và các tùy chọn giao hàng nhanh hơn đang củng cố vị thế của Best Buy như một nhà bán lẻ công nghệ đa kênh thông minh.

Cách tiếp cận của TGT có vẻ tích hợp hơn—kết hợp tối ưu hóa mạng lưới cửa hàng với khả năng kỹ thuật số. Liệu chiến lược này có thể nhân rộng nhanh hơn so với các đối thủ sẽ quyết định chu kỳ tiếp theo.

## Câu hỏi về định giá: TGT đã phản ánh sự phục hồi chưa?

Cổ phiếu đã chịu nhiều tổn thất: giảm 32.5% trong năm nay so với mức tăng 5.6% của ngành. Tuy nhiên, PE dự phóng 12 tháng tới là 11.90, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 30.13, gợi ý khả năng cổ phiếu đang bị định giá quá thấp hoặc có lý do chính đáng để hoài nghi.

Triển vọng lợi nhuận vẫn còn nhiều mâu thuẫn. Các dự báo đồng thuận cho rằng lợi nhuận năm tài chính 2025 sẽ giảm 17.6% so với cùng kỳ, nhưng năm tài chính 2026 dự kiến sẽ tăng trưởng 6.2%. Các điều chỉnh ước tính gần đây không tích cực—giảm 12 xu và 35 xu trên mỗi cổ phiếu trong tháng qua.

TGT được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), phản ánh thái độ chờ đợi của thị trường. Kế hoạch chi tiêu vốn $5 tỷ USD có thể là chất xúc tác thay đổi tâm lý nhà đầu tư, nhưng việc thực hiện sẽ quyết định đây có phải là một bước ngoặt thực sự hay chỉ là tín hiệu giả.