Tìm giá trị trong thị trường đắt đỏ: Hai cổ phiếu hời giá đáng chú ý

Khi thị trường rộng lớn đạt mức cao kỷ lục mới, các nhà đầu tư thông thái biết chính xác nên tìm ở đâu: các định giá cực kỳ rẻ mà tất yếu tồn tại ngay cả trong các thị trường tăng trưởng cao. Trong khi S&P 500 tiếp tục đà tăng do cơn sốt trí tuệ nhân tạo, một chiến lược phản biện đã chứng tỏ khả năng chống chịu—nhận diện các cổ phiếu bị định giá thấp hơn giá trị thực, mang lại cả sự bảo vệ giảm giá và tiềm năng sinh lợi thực sự.

Với 1.000 đô la để đầu tư, hai cổ phiếu sau đây mang lại các điểm vào hấp dẫn: Carnival Corporation và Target. Cả hai đều giao dịch với mức định giá hời mặc dù có các quỹ đạo hoạt động hoàn toàn khác nhau, khiến chúng trở thành các ứng cử viên xứng đáng cho danh mục đầu tư theo giá trị.

Carnival: Trò chơi phục hồi với mô hình kinh tế vững chắc

Nhà điều hành du thuyền đã có một sự phục hồi đáng kể kể từ mức thấp của đại dịch, nhưng thị trường vẫn còn bi quan. Cổ phiếu đã tăng 167% trong ba năm nhưng đã dừng lại trong năm nay, chỉ tăng 2%. Sự không phù hợp này tiết lộ một cơ hội.

Các tín hiệu nhu cầu vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác so với cảm xúc thị trường. Chuỗi đặt chỗ của Carnival rất xuất sắc—một nửa các chuyến du lịch năm 2026 đã được cam kết, trong khi các đặt chỗ năm 2027 ở mức cao lịch sử. Tiền đặt cọc quý ba đạt kỷ lục 7,1 tỷ đô la, và quan trọng là, họ mở rộng ra ngoài doanh thu vé vào các danh mục chi tiêu trên tàu, cho thấy sự cam kết sâu hơn của khách hàng.

Bảng cân đối kế toán đang chuyển đổi nhanh chóng. Ban quản lý đã giảm nợ từ đỉnh 28 tỷ đô la xuống còn 26,5 tỷ đô la—một cải thiện 8,5 tỷ đô la chỉ trong hai năm. Chỉ riêng năm 2025, công ty đã trả trước 1 tỷ đô la nợ và tái cấp vốn 1 tỷ đô la với lãi suất tốt hơn. Moody’s gần đây đã nâng cấp xếp hạng tín dụng của Carnival, phản ánh tiến trình này.

Hiệu suất tài chính xác thực đà vận hành. Lợi nhuận ròng quý ba đạt 1,9 tỷ đô la—mức kỷ lục hàng quý. Mô hình của công ty đã vượt qua lạm phát một cách hiệu quả trong khi duy trì kỷ luật chi phí nghiêm ngặt. Với tỷ lệ P/E dưới 14, Carnival đang giao dịch với mức định giá cực kỳ rẻ trong một thị trường mà các doanh nghiệp trung bình vẫn được định giá cao.

Target: Viên ngọc chia cổ tức ẩn giấu

Target trình bày một luận điểm giá trị khác. Nhà bán lẻ này đã gặp khó khăn sau khi theo đuổi xu hướng đa kênh, đối mặt với các trở ngại từ việc người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu và biên lợi nhuận bị nén lại. Lạm phát đặc biệt gây tổn thương cho một công ty có dấu chân vật lý tập trung vào các danh mục tiêu dùng không thiết yếu, nơi người mua sắm đang cắt giảm.

Tuy nhiên, bên dưới những khó khăn hoạt động là một pháo đài: Target là Vua cổ tức, đã tăng phân phối trong 54 năm liên tiếp—kể cả trong thời kỳ suy thoái này. Cam kết vốn này rất quan trọng.

Các dấu hiệu ổn định đang xuất hiện. Trong khi doanh số so sánh giảm 2% trong quý tài chính thứ ba, các số liệu so sánh kỹ thuật số tăng tốc 4%, nhờ các tùy chọn hoàn thành trong ngày. Một CEO mới sẽ đảm nhiệm vai trò vào tháng 1, với nhiệm vụ làm mới các thương hiệu sở hữu và làm mới trải nghiệm cửa hàng, những yếu tố đã phân biệt Target trong quá khứ.

Định giá này kêu gọi cơ hội. Với tỷ lệ P/E là 10, Target đang giao dịch với một trong những định giá rẻ nhất hiện có. Thị trường đã mất niềm tin, định giá theo tâm lý bi quan tối đa—đúng lúc các nhà đầu tư giá trị nên chú ý. Lợi tức cổ tức mang lại thu nhập trong khi chờ đợi câu chuyện phục hồi diễn ra.

Tại sao các định giá rẻ lại quan trọng bây giờ

Trong các thị trường đông đúc bị thúc đẩy bởi đầu tư theo câu chuyện, các cổ phiếu cực kỳ rẻ phục vụ hai mục đích: chúng cung cấp biên an toàn thực sự và thường là nơi xuất hiện alpha thực sự. Dù qua việc Carnival giảm nợ và tăng cường đặt chỗ hay Target cam kết cổ tức nhiều thập kỷ, các chứng khoán này cung cấp các con đường để vượt trội mà không phụ thuộc vào đà tăng hoặc cảm xúc thị trường.

Cả hai công ty đều giao dịch với các định giá mà ngay cả cách đây năm năm cũng đã được coi là quá hời, nhưng hiện tại chúng vẫn có sẵn. Đó chính là cơ hội.