Chuyển đổi lãnh đạo của Fed: Điều đó có ý nghĩa gì đối với thị trường

Thời kỳ của Powell kết thúc vào giữa năm 2026

Chức vụ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell hiện tại sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, đánh dấu một bước chuyển lớn trong lãnh đạo chính sách tiền tệ của Mỹ. Sau khi đảm nhận vai trò này vào năm 2018 trong chính quyền đầu tiên của Tổng thống Trump, Powell đã điều hướng qua những biến động kinh tế lớn—từ sự sụp đổ của thị trường do đại dịch năm 2020 đến đợt tăng giá tiêu dùng năm 2022 đẩy CPI lên mức cao nhất trong bốn thập kỷ là 9.1%, và bất ổn ngân hàng khu vực năm 2023.

Một sự thay đổi trong ban lãnh đạo đang hình thành

Trong khi thành tích của Powell cho thấy thành công trong việc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu, các đánh giá về khả năng lãnh đạo của ông lại khác nhau rõ rệt tùy theo quan điểm chính trị. Các nhà phê bình bảo thủ cho rằng Powell còn do dự trong việc cắt giảm lãi suất và vẫn còn quá thắt chặt, một số người còn cho rằng ông đã trì hoãn việc giảm lãi suất để ảnh hưởng đến cuộc bầu cử năm 2024. Họ cũng chỉ ra các chi phí vượt mức trong việc cải tạo tòa nhà của Cục Dự trữ Liên bang như bằng chứng của quản lý kém.

Những người ủng hộ phản bác rằng việc duy trì tính độc lập của Fed—đặc biệt là khi chính Trump đã đề cử Powell—chứng tỏ sự ổn định thể chế và quản trị hợp lý.

Hassett nổi lên như ứng viên thay thế khả thi

Tổng thống Trump đã báo hiệu ý định sớm công bố một Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, chấm dứt nhiều tháng suy đoán. Theo các thị trường dự đoán, Kevin Hassett, hiện đang dẫn đầu Hội đồng Kinh tế Quốc gia, đã trở thành ứng viên sáng giá khi tỷ lệ cược tăng từ khoảng 40% lên 75% trong tuần qua.

Hồ sơ của Hassett phù hợp với sở thích đã được Trump nêu rõ: thể hiện lòng trung thành và quan điểm tiền tệ ôn hòa, ủng hộ lãi suất thấp hơn để chống lạm phát.

Ảnh hưởng thị trường: Chuyển hướng ôn hòa

Một sự thay đổi trong ban lãnh đạo tập trung vào chính sách ôn hòa có khả năng kích hoạt phản ứng tích cực mạnh mẽ của thị trường. Các ngành nhạy cảm với lãi suất sẽ đặc biệt hưởng lợi, bao gồm dịch vụ tài chính như JPMorgan Chase (JPM), bất động sản như Lennar (LEN) và Home Depot (HD), cùng các tên trong lĩnh vực tiện ích và hạ tầng như NextEra Energy (NEE) và American Electric Power (AEP).

Những điều tiếp theo

Khi nhiệm kỳ của Powell sắp kết thúc, thị trường đang chuẩn bị cho một sự chuyển hướng có thể theo hướng nới lỏng chính sách tiền tệ hơn. Việc bổ nhiệm khả năng cao của một chủ tịch ôn hòa dự kiến sẽ báo hiệu những thay đổi trong chính sách lãi suất, có thể định hình lại các lĩnh vực đầu tư trên nhiều ngành khác nhau. Các nhà đầu tư theo dõi quá trình chuyển đổi lãnh đạo này nên chú ý đến tác động đặc thù của từng ngành, đặc biệt là các ngành nhạy cảm với lãi suất.