Cổ phiếu Pinterest tăng 6.5% sau báo cáo lợi nhuận: Liệu PINS có duy trì đà tăng trưởng?

Đã tròn một tháng kể từ khi Pinterest công bố kết quả quý mới nhất, và cổ phiếu đã tăng khoảng 6,5%, vượt xa chỉ số S&P 500 chung. Câu hỏi hiện tại đặt ra cho các nhà đầu tư là liệu PINS có thể tiếp tục chuỗi thắng này trước chu kỳ báo cáo lợi nhuận tiếp theo hay không, hay sự hợp nhất là điều tất yếu.

Giải mã Hiệu suất Quý 3 của PINS: Một Bức tranh Hỗn hợp

Kết quả quý 3 năm 2025 của Pinterest mang lại một phán đoán chia rẽ. Trong khi hiệu suất doanh thu của nền tảng gây ấn tượng với thị trường, các chỉ số lợi nhuận lại không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty internet San Francisco đã ghi nhận doanh thu vượt dự báo, nhờ mở rộng trên tất cả các phân khúc địa lý và tiến bộ trong chiến lược kiếm tiền từ quảng cáo.

Mở rộng Doanh thu Vượt kỳ vọng

Công ty ghi nhận doanh thu quý đạt 1,049 tỷ đô la, tăng từ 898,4 triệu đô cùng kỳ năm trước và vượt dự báo đồng thuận $975 triệu đô. Mức tăng 16,8% so với cùng kỳ phản ánh các yếu tố tăng trưởng đa chiều: số người dùng hoạt động hàng tháng toàn cầu tăng 17% lên 600 triệu — mức cao chưa từng có — trong khi bộ quảng cáo Performance+ được hỗ trợ AI mới triển khai đã nhận được phản hồi tích cực từ các khách hàng thương hiệu.

Phân tích theo khu vực cho thấy đà tăng không đồng đều:

• Hoa Kỳ và Canada: $786 triệu đô (+9% YoY), vượt dự báo 782,5 triệu đô
• Châu Âu: $193 triệu đô (+41% YoY), hơi thấp hơn dự báo 198,5 triệu đô
• Phần còn lại của thế giới: $70 triệu đô (tăng từ $42 triệu đô), vượt dự báo 64,6 triệu đô

Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng — một chỉ số quan trọng cho việc kiếm tiền từ nền tảng — đã tăng lên 1,78 đô la toàn cầu từ mức 1,7 đô, đặc biệt ấn tượng tại châu Âu với mức tăng 31% lên 1,31 đô và các thị trường còn lại tăng 44% lên 21 xu.

( Mặc dù doanh thu tăng, lợi nhuận lại gặp trục trặc

Trên cơ sở GAAP, PINS ghi nhận lợi nhuận ròng 92,1 triệu đô )$0,13 mỗi cổ phiếu(, so với 30,5 triệu đô )$0,04 mỗi cổ phiếu### cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng không GAAP đạt 0,38 đô mỗi cổ phiếu, thấp hơn kỳ vọng đồng thuận 0,02 đô, không đạt dự báo 0,40 đô. Sự chênh lệch này, mặc dù doanh thu mạnh, cho thấy áp lực biên lợi nhuận đang gia tăng.

( Cải thiện Hiệu quả Vận hành

EBITDA điều chỉnh tăng lên 306,1 triệu đô từ 246,9 triệu đô cùng kỳ, phản ánh quản lý chi phí hiệu quả. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 321,6 triệu đô so với mức trước đó. Công ty duy trì bảng cân đối vững chắc với 1,13 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025.

Hướng dẫn Trong tương lai của PINS và Thay đổi Tâm lý Thị trường

Pinterest dự báo doanh thu quý 4 trong khoảng 1,313-1,338 tỷ đô )14-16% tăng trưởng YoY(, với hướng dẫn EBITDA điều chỉnh từ 533 triệu đô trở lên. Tuy nhiên, môi trường sau báo cáo đã chứng tỏ là thách thức đối với tâm lý thị trường. Các ước tính của nhà phân tích đã giảm -9,25% trong tháng qua, cho thấy kỳ vọng đã được điều chỉnh lại.

Đánh giá Đầu tư: Các Chỉ số Nói Gì

Hồ sơ định giá cổ phiếu đưa ra các tín hiệu mâu thuẫn:

• Điểm số tăng trưởng: B )tiến trình mở rộng đáng kể###
• Điểm số đà tăng: F $248 mạnh yếu rõ rệt dù giá gần đây tăng(
• Điểm giá trị: D )định giá ở mức thấp trong 40%$558
• Điểm tổng hợp VGM: C

Điều này dẫn đến xếp hạng Zacks là #4 (Bán), dự báo lợi nhuận tổng thể thấp hơn trung bình trong những tháng tới. Các dự báo giảm, kết hợp với việc lợi nhuận vượt kỳ vọng hạn chế và hướng dẫn trong tương lai giảm nhẹ, tạo ra một bức tranh thận trọng cho các nhà đầu tư ngắn hạn mặc dù công ty có tiến bộ rõ rệt về người dùng và kiếm tiền.