Các ông lớn AI Quantum so với AI truyền thống: Đầu tư nào mang lại nhiều triển vọng hơn?

Cuộc Cách Mạng AI và Hai Con Đường Khác Nhau

Ngành trí tuệ nhân tạo đang trải qua sự bùng nổ về tăng trưởng, và năm 2026 hứa hẹn sẽ mở rộng đà này. Tuy nhiên, trong bức tranh AI, có hai hướng tiếp cận hoàn toàn khác nhau đang cạnh tranh để thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư: các giải pháp tăng cường bằng máy tính lượng tử và hạ tầng AI truyền thống. Alphabet và D-Wave Quantum đại diện cho những chiến lược khác biệt này, mỗi bên đều có những lý lẽ thuyết phục—và rủi ro đáng kể.

Ưu Thế Lượng Tử của D-Wave trong Tối Ưu Hóa

D-Wave Quantum nổi bật nhờ các máy lượng tử annealing, vốn xuất sắc trong việc giải quyết các bài toán tối ưu hóa. Khác với máy tính lượng tử đa năng, hệ thống của D-Wave xử lý các thách thức cụ thể mà máy tính thông thường gặp khó khăn: tăng tốc đào tạo mô hình AI, giảm tiêu thụ năng lượng tính toán, và rút ngắn chu kỳ phát triển.

Giám đốc điều hành Alan Baratz đã nhấn mạnh các bằng chứng ban đầu cho thấy lượng tử annealing có thể cách mạng hóa hiệu quả của machine learning. Công nghệ này có tiềm năng thực sự trong tối ưu hóa logistics, mô hình tài chính, và đào tạo hệ thống AI phức tạp.

Tuy nhiên, tiềm năng chưa chuyển thành hiệu quả tài chính. Doanh thu quý 3 chỉ đạt 3.7 triệu đô la—tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn chưa đủ để bù đắp 30.4 triệu đô la chi phí hoạt động, dẫn đến khoản lỗ hoạt động 27.7 triệu đô la. Kho dự trữ tiền mặt lịch sử của công ty là $836 triệu đô la cung cấp một quỹ dự phòng, nhưng tăng trưởng cần phải nhanh hơn để đảm bảo khả năng tồn tại lâu dài.

Chiến Lược Hạ Tầng AI Chi Phối của Alphabet

Alphabet đã cam kết mạnh mẽ vào vị trí dẫn đầu AI thông qua các khoản đầu tư lớn. Chi tiêu vốn quý 3 đạt gần $24 tỷ đô la, tăng 83% so với cùng kỳ năm ngoái. Khoản chi này phản ánh việc xây dựng hạ tầng nghiêm túc để hỗ trợ sự tiến bộ của AI.

Chiến lược đầu tư này đang mang lại kết quả rõ ràng. Gemini, nền tảng AI của Alphabet, đã đạt hơn 650 triệu người dùng hoạt động hàng tháng chỉ sau hai năm ra mắt. Bảy mươi phần trăm khách hàng của Google Cloud hiện đang sử dụng các dịch vụ AI của công ty. Việc ra mắt Gemini 3 gần đây đánh dấu bước nhảy công nghệ, thể hiện khả năng hiểu biết tinh vi vượt xa các thế hệ trước.

Tìm kiếm của Google—động lực lợi nhuận chính của Alphabet—tiếp tục mở rộng bất chấp những lo ngại trước đó về tác động của AI. Doanh thu từ tìm kiếm quý 3 đạt 56.6 tỷ đô la, tăng từ 49.4 tỷ đô la năm 2024. Tổng doanh thu của công ty tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 102.3 tỷ đô la, với lợi nhuận hoạt động tăng 9% lên 31.2 tỷ đô la.

Các Yếu Tố Rủi Ro và Vị Thế Thị Trường

D-Wave hoạt động trong một thị trường mới nổi với thời gian thương mại hóa chưa rõ ràng. Trong khi tối ưu hóa lượng tử có tiềm năng lý thuyết, công ty cần chứng minh tính khả thi về tài chính trước khi máy tính lượng tử trở thành công nghệ doanh nghiệp phổ biến. Khoảng cách giữa đổi mới và tạo ra doanh thu vẫn còn rất rộng.

Alphabet đối mặt với các rào cản pháp lý. Các tòa án liên bang đã xác định hoạt động quảng cáo của công ty là một độc quyền bất hợp pháp, với các tác động kéo dài đến năm 2026. Quá trình kháng cáo của công ty mang lại sự không chắc chắn, mặc dù các dịch vụ tìm kiếm và đám mây—những động lực tăng trưởng chính của họ—vẫn phần lớn được bảo vệ khỏi thách thức pháp lý này. Doanh thu quảng cáo giảm nhẹ xuống còn 7.4 tỷ đô la từ 7.5 tỷ đô la trước đó, cho thấy áp lực sơ bộ đang xuất hiện.

Phán Quyết Đầu Tư

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc lâu dài với AI, Alphabet cung cấp luận điểm dễ bảo vệ hơn. Công ty vận hành các doanh nghiệp sinh lợi, tạo doanh thu với sự tích hợp AI đã được chứng minh, vị thế thị trường đã được thiết lập, và có các lộ trình rõ ràng để tăng trưởng. Mặc dù các rủi ro pháp lý cần theo dõi, các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp vẫn còn mạnh.

D-Wave đại diện cho một cuộc đầu cơ rủi ro cao, phần thưởng tiềm năng lớn hơn về khả năng phổ biến của máy tính lượng tử trong tương lai. Thành công đòi hỏi cả xác thực công nghệ lẫn sự tractions thương mại—những rào cản cần vượt qua trước khi khả năng tài chính bền vững xuất hiện.

Lựa chọn phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro của bạn: sức mạnh đã được thiết lập với bóng tối pháp lý, hay tiềm năng cách mạng nhưng dễ tổn thương về tài chính. Đối với hầu hết các nhà đầu tư, Alphabet mang lại cơ hội có tính rủi ro điều chỉnh hấp dẫn hơn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.