Mô hình đăng ký của Chewy mang lại hiệu suất xuất sắc trong Quý 3, vượt xa mong đợi của Phố Wall

Chewy, Inc. CHWY công bố kết quả ấn tượng quý thứ ba năm tài chính 2025, thể hiện sự bền bỉ của mô hình kinh doanh cốt lõi, với các chỉ số doanh thu và lợi nhuận đều vượt qua dự báo của các nhà phân tích và tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.

Ưu điểm của Autoship: Doanh thu Đăng ký Thúc đẩy Tăng trưởng

Người chơi nổi bật trong quý của Chewy chắc chắn là chương trình Autoship — dịch vụ đăng ký định kỳ của công ty, tiếp tục định hình lại chiến lược tương tác khách hàng của mình. Doanh số khách hàng Autoship tăng gần 13,6% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 2,614 tỷ đô la, chiếm phần lớn tổng doanh thu và chứng minh tính bền vững của các dòng doanh thu dựa trên đăng ký trong ngành bán lẻ thú cưng.

Doanh thu thuần đạt 3,117 tỷ đô la, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 3,098 tỷ đô la. Thành tích này vượt qua giới hạn trên của dự báo quản lý, nhấn mạnh sức mạnh của việc áp dụng Autoship cũng như nhu cầu khách hàng rộng lớn hơn trong hệ sinh thái của Chewy.

Lợi nhuận và Mở rộng Biên lợi nhuận Báo hiệu Xuất sắc Hoạt động

Lợi nhuận ròng của công ty phản ánh kỷ luật hoạt động mạnh mẽ. Lợi nhuận ròng đạt 59,2 triệu đô la, tương đương biên lợi nhuận ròng 1,9% — một cải thiện đáng kể 180 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 32 xu, vượt qua ước tính đồng thuận là 30 xu và tăng 12 xu so với quý trước.

Lợi nhuận gộp mở rộng lên 928,2 triệu đô la với biên lợi nhuận gộp tăng 50 điểm cơ bản lên 29,8%, cho thấy mô hình kinh doanh có biên lợi nhuận cao hơn của Autoship bắt đầu thể hiện rõ hơn trong báo cáo lợi nhuận và lỗ. EBITDA điều chỉnh tăng 42,7 triệu đô la lên 180,9 triệu đô la, với biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 5,8%.

Tăng trưởng Khách hàng và Kiếm tiền thúc đẩy Giá trị Dài hạn

Cơ sở khách hàng của Chewy mở rộng lên 21,2 triệu khách hàng hoạt động, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý hơn, doanh thu ròng trên mỗi khách hàng hoạt động đạt 595 đô la, tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số này cho thấy công ty không chỉ thu hút khách hàng mà còn làm sâu sắc thêm sự gắn bó — có thể do việc thâm nhập Autoship và tần suất mua hàng cao hơn.

Vị thế Tài chính Vững mạnh

Công ty kết thúc quý III với 675,4 triệu đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cung cấp khả năng tài chính đáng kể. Tổng vốn chủ sở hữu đạt 469,4 triệu đô la, trong khi dòng tiền tự do tạo ra trong quý đạt $176 triệu đô la, nhấn mạnh tính chất sinh tiền của mô hình doanh thu định kỳ từ Autoship.

Dự báo Tăng lên: Sự Tin tưởng của Quản lý Tạo Đà

Nhìn về phía trước, Chewy đã nâng dự báo cả năm tài chính 2025. Công ty dự kiến doanh thu ròng từ 12,58 tỷ đến 12,6 tỷ đô la, cao hơn phạm vi trước đó là 12,5 tỷ đến 12,6 tỷ đô la. Dự báo biên EBITDA điều chỉnh cũng được nâng lên từ 5,4% đến 5,7%, so với phạm vi trước là 5,4% đến 5,7%.

Trong quý IV, Chewy dự kiến doanh thu ròng từ 3,24 tỷ đến 3,26 tỷ đô la, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh dự kiến trong khoảng 24 đến 27 xu. Dự báo nâng cao này thể hiện sự tự tin của quản lý vào đà tăng trưởng của Autoship trong kỳ nghỉ lễ cuối năm.

Hiệu suất Thị trường và Triển vọng

Chewy có Xếp hạng Zacks là #3 (Hold) và đã tăng 2% trong ba tháng qua, vượt trội so với nhóm ngành cùng kỳ giảm 3,2%. Sức bền của cổ phiếu phản ánh sự công nhận của nhà đầu tư về mô hình doanh thu đăng ký bền vững của công ty và khả năng hoạt động cải thiện, định vị Chewy như một cổ phiếu hấp dẫn dựa trên luận điểm doanh thu định kỳ trong ngành bán lẻ.