Phục hồi công nghệ và dấu hiệu giảm lạm phát thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng cao nhờ đà tích cực

Cổ phiếu Mỹ đóng cửa với mức tăng vững chắc vào thứ Năm, với chỉ số S&P 500 tăng +0.79%, Dow Jones Công nghiệp tăng +0.14%, và Nasdaq 100 tăng mạnh +1.51%. Các hợp đồng tương lai tương ứng cũng phản ánh sức mạnh, với hợp đồng E-mini S&P tháng 12 tăng +0.74% và hợp đồng E-mini Nasdaq tháng 12 tăng +1.41%.

Điều Gì Đã Thúc Đẩy Sự Phục Hồi Thị Trường

Sức mạnh của ngày hôm nay bắt nguồn từ hai lực chính. Thứ nhất, cổ phiếu chip đã có sự trở lại rõ rệt sau đợt giảm vào thứ Tư, với Micron Technology — nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu của quốc gia — tăng hơn 10% nhờ triển vọng Quý 1 tích cực và hướng dẫn dự báo mạnh mẽ trong tương lai. Công ty báo cáo doanh thu Quý 1 là 13,64 tỷ USD, vượt xa ước tính đồng thuận là 12,95 tỷ USD, trong khi dự báo doanh thu Quý 2 từ 18,3 tỷ USD đến 19,1 tỷ USD, cao hơn nhiều so với dự báo đồng thuận là 14,38 tỷ USD. Sức mạnh trong lĩnh vực bán dẫn lan tỏa khắp ngành, nâng đỡ Sandisk, Western Digital và Lam Research (mỗi cổ phiếu tăng hơn 6%), cùng với Seagate Technology, KLA Corp và Marvell Technology (tăng 5%, 4% và 3% tương ứng). Applied Materials, ON Semiconductor, Advanced Micro Devices và ASML cũng tham gia vào đà tăng, mỗi cổ phiếu tăng hơn 2%.

Thứ hai, nhóm cổ phiếu công nghệ trong “Bảy Vĩ Đại” đã cung cấp hỗ trợ quan trọng cho thị trường rộng lớn hơn. Tesla tăng hơn 3%, trong khi Amazon, Meta, Alphabet, Nvidia và Microsoft mỗi cổ phiếu đều tăng hơn 1%. Apple tăng nhẹ 0.13%, góp phần giữ vững đà tăng của thị trường.

Dữ Liệu Kinh Tế Thay Đổi Kỳ Vọng Thị Trường

Những mức tăng của thị trường đã được thúc đẩy nhanh hơn sau khi công bố các chỉ số kinh tế khả quan. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ giảm 13.000 xuống còn 224.000, phù hợp với kỳ vọng là 225.000. Quan trọng hơn, dữ liệu lạm phát tháng 11 cho thấy sự giảm đáng kể trong áp lực giá cả. Chỉ số giá tiêu dùng chính tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, yếu hơn so với dự kiến là 3.1%, trong khi CPI lõi — loại trừ thực phẩm và năng lượng — tăng 2.6% so với cùng kỳ, thấp hơn dự kiến là 3.0% và là mức tăng chậm nhất trong 4.5 năm.

Tuy nhiên, khảo sát triển vọng kinh doanh của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia lại cho tín hiệu kém khả quan hơn, giảm bất ngờ xuống -10.2 từ -8.5 trước đó, không đạt kỳ vọng tăng lên 2.3. Bức tranh này phản ánh bối cảnh kinh tế phức tạp.

Thị Trường Trái Phiếu Phản Ứng Với Câu Chuyện Giảm Lạm Phát

Thị trường trái phiếu đã tăng giá khi các nhà đầu tư hiểu rằng các số liệu lạm phát mềm hơn sẽ hỗ trợ cho các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 3.9 điểm cơ bản xuống còn 4.114%, chạm mức thấp trong 1.5 tuần là 4.10%. Hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm tháng 3 tăng lên mức cao trong 1.5 tuần, tăng 8 điểm trong ngày.

Sức mạnh của trái phiếu được củng cố bởi kỳ vọng lạm phát giảm, thể hiện qua tỷ lệ lạm phát kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp trong 8 tháng là 2.208%. Tuy nhiên, mức tăng của thị trường chứng khoán đã hạn chế khả năng tăng thêm của lợi suất cố định, khi định giá cổ phiếu tăng làm giảm nhu cầu trú ẩn vào trái phiếu.

Đường cong lợi suất đã trở nên dốc hơn kể từ khi Fed công bố vào giữa tháng 12 rằng họ sẽ mua tối đa $40 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn hàng tháng để tăng cường thanh khoản hệ thống tài chính. Sự phẳng hóa ở các kỳ hạn dài hơn phản ánh những lo ngại về khả năng duy trì lạm phát và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Thị Trường Toàn Cầu Cho Thấy Các Tín Hiệu Phân Tán

Các thị trường chứng khoán quốc tế thể hiện bức tranh chia rẽ. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu tăng 1.06%, trong khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng nhẹ 0.16%. Ngược lại, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm xuống mức thấp trong 3 tuần, đóng cửa giảm 1.03%.

Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất gửi tiền ở mức 2.00% như dự kiến. Đáng chú ý, ECB đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Khu vực Eurozone năm 2025 lên 1.4% từ 1.2% trước đó, nhưng giữ nguyên dự báo lạm phát lõi ở mức 2.4%. Chủ tịch ECB Lagarde mô tả nền kinh tế khu vực là “kiên cường” trong khi thừa nhận sự bất định gia tăng quanh các động thái lạm phát.

Ngân hàng Anh, trong quyết định 5-4, đã giảm lãi suất chính thức 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75%, báo hiệu xu hướng giảm dần dần của chi phí vay mượn. Thống đốc Bailey bình luận rằng mỗi lần cắt giảm lãi suất đều làm rõ hơn câu hỏi về các đợt giảm tiếp theo.

Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu biến động trái chiều: lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức giảm 1.4 điểm cơ bản xuống 2.850% từ mức cao trong 8 tháng, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh phục hồi, tăng 0.6 điểm cơ bản lên 4.481%.

Các Phát Triển Doanh Nghiệp Nổi Bật

Ngoài đà tăng của cổ phiếu bán dẫn, Trump Media & Technology Group đã có hiệu suất vượt trội, tăng hơn 44% sau khi đạt thỏa thuận hợp nhất với TAE Technologies trong một giao dịch toàn cổ phiếu trị giá trên $6 tỷ USD.

Rivian Automotive tăng hơn 14% sau khi Baird nâng cổ phiếu lên mức vượt trội với mục tiêu giá $25 . GE Vernova tăng hơn 4% sau khi Jeffries nâng xếp hạng mua, trong khi Cytokinetics tăng hơn 4% sau khi Goldman Sachs nâng xếp hạng mua với mục tiêu $95 .

Lululemon Athletica tăng hơn 3% sau khi xuất hiện tin rằng Elliott Investment Management đã tích lũy cổ phần vượt quá $1 tỷ USD. Merck & Co. tăng nhẹ hơn 1% sau khi BMO Capital Markets nâng xếp hạng vượt trội.

Ở chiều ngược lại, Insmed giảm hơn 15% sau khi tiết lộ rằng thử nghiệm giai đoạn trung của liệu pháp điều trị viêm mũi họng qua đường mũi chưa đạt các tiêu chí chính hoặc phụ về hiệu quả. Birkenstock giảm hơn 11% dựa trên dự báo năm 2026 là 700 triệu euro EBITDA điều chỉnh, thấp hơn dự kiến 757.8 triệu euro. FactSet Research giảm hơn 7% sau khi dự báo doanh thu cả năm thấp hơn dự kiến, trong khi Cinemark và Lennar đều giảm do các nhà phân tích hạ xếp hạng.

Xác Suất Cắt Giảm Lãi Suất của Fed và Triển Vọng Thị Trường

Giá thị trường phản ánh xác suất 27% rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ giảm phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1. Các hợp đồng hoán đổi lãi suất cho thấy chỉ có 1% khả năng ECB cắt giảm lãi suất tại quyết định chính sách ngày 5 tháng 2.

Nhìn về phía trước, thị trường tập trung vào các tin tức kinh tế của Mỹ. Dữ liệu thứ Sáu sẽ bao gồm doanh số nhà cũ tháng 11 dự kiến là 4.15 triệu căn (tăng 1.2% so với tháng trước), và chỉ số tâm lý tiêu dùng tháng 12 của Đại học Michigan, dự kiến sẽ được điều chỉnh tăng lên 53.5 từ mức ban đầu là 53.3. Các chỉ số này sẽ giúp làm rõ quỹ đạo kinh tế và triển vọng chính sách của Fed trong thời gian tới.