Ba nhà lãnh đạo thị trường thử nghiệm đỉnh giá mới: COF, MAR, TSLA

Dữ liệu lạm phát tháng 11 đã kích hoạt lại sự lạc quan trên các thị trường cổ phiếu, với nhiều cổ phiếu lớn tăng mạnh lên các mức giá mới đầy ấn tượng. Trong số những cổ phiếu nổi bật có Capital One (COF), Marriott International (MAR), và Tesla (TSLA)—ba ông lớn chiếm lĩnh các lĩnh vực tương ứng của họ. Tuy nhiên, các quỹ đạo của họ kể những câu chuyện khác nhau về đà tăng trưởng và tiềm năng định giá.

Capital One (COF): Tập đoàn Tài chính Đổi mới Định hình Tài chính Tiêu dùng

Capital One đã nổi lên như người chiến thắng rõ ràng trong nhóm, với cổ phiếu tăng lên $244 sau khi mua lại Discover Financial Services một cách chuyển đổi. Động thái chiến lược này đã hợp nhất hai trụ cột của tài chính tiêu dùng—một nhà phát hành thẻ tín dụng hàng đầu và một mạng lưới thanh toán lớn—thành một tập đoàn tích hợp theo chiều dọc.

Các con số nói lên tất cả. Cổ phiếu COF đã tăng khoảng 35% trong năm nay, trong khi ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã tăng mạnh. Các nhà phân tích hiện dự báo lợi nhuận 2025 đạt $19.77 mỗi cổ phiếu, tăng 41% so với EPS $13.96 của năm 2024. Nhìn về phía 2026, kỳ vọng vượt quá $20.00 mỗi cổ phiếu, trong khi cổ phiếu đang giao dịch với mức định giá 12X lợi nhuận kỳ vọng—một điểm hấp dẫn cho tăng trưởng chất lượng.

Với kết quả quý mạnh mẽ liên tục và ban quản lý thực hiện mua lại cổ phiếu đều đặn, COF được xếp hạng là “Mua mạnh” bởi Zacks, cho thấy mục tiêu giá cao hơn có thể được lý giải khi mô hình kinh doanh tích hợp này gia tăng đòn bẩy hoạt động.

Marriott International (MAR): Tăng trưởng ổn định mà không quá nổi bật

Marriott đạt mức cao mới $311 tuần này, tuy nhiên lợi nhuận năm tính đến nay khoảng 10% vẫn kém xa hiệu suất của COF. Nhà điều hành khách sạn đã thiết lập sự ổn định hơn là sự phấn khích: lợi tức cổ tức khiêm tốn 0.86% ($2.80 hàng năm) cùng với tăng trưởng cơ bản ổn định.

Điều đáng chú ý là mức tăng trưởng cổ tức 5 năm của MAR là 28%, với tỷ lệ chi trả cổ tức 27% cho thấy còn nhiều dư địa để tăng trong tương lai. Ban quản lý đã chứng tỏ khả năng phân bổ vốn tốt, củng cố lý do cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, hướng tới thu nhập.

Tuy nhiên, đà dự báo EPS đã chững lại. Dự báo EPS FY25 gần như không thay đổi trong quý vừa qua, trong khi các điều chỉnh cho FY26 đã giảm nhẹ. Sự thiếu đà điều chỉnh tăng này thường báo hiệu xu hướng đi ngang hoặc giảm sút của giá cổ phiếu, khiến MAR hiện tại phù hợp để “Giữ” hơn là mua vào hấp dẫn.

Tesla (TSLA): Câu chuyện Đổi mới Thúc đẩy Mức đỉnh Mới

Tesla đã chạm mức $495 mỗi cổ phiếu, được thúc đẩy bởi các thông báo đột phá về xe tự hành và trí tuệ nhân tạo. Việc thử nghiệm robotaxi tự lái của công ty—hiện đang hoạt động mà không cần người giám sát—đại diện cho tiến bộ rõ ràng hướng tới mức độ tự động hóa Level 4. Thêm vào đó, việc tích hợp Grok AI vào các xe Tesla hứa hẹn nguồn doanh thu mới, trong khi dự án robot humanoid Optimus mở ra khả năng một lĩnh vực kinh doanh hoàn toàn mới.

Tuy nhiên, đằng sau sự phấn khích đó, các dự báo EPS cho thấy một câu chuyện thận trọng: đã giảm nhẹ trong 60 ngày qua đối với cả năm 2025 và 2026. Mức tăng +20% trong năm của TSLA đã phần lớn được đẩy lên trong tháng vừa qua, với phần lớn sự tăng giá tập trung trong tháng trước—một dấu hiệu cảnh báo về các động thái dựa trên sự hưng phấn.

Dù vậy, TSLA vẫn giữ xếp hạng “Giữ” khi các nhà phân tích kỳ vọng sự phục hồi đáng kể trong lợi nhuận vào năm tới, cho thấy rủi ro bán tháo vẫn được kiểm soát ngay cả khi đà tăng ngắn hạn suy yếu.

Kết luận

COF nổi bật như câu chuyện hấp dẫn nhất—tăng trưởng chuyển đổi, dự báo lợi nhuận mạnh mẽ, và định giá hợp lý phù hợp với các yếu tố cơ bản đang cải thiện. MAR phù hợp với danh mục dài hạn tập trung vào cổ tức nhưng thiếu các chất xúc tác ngắn hạn. TSLA đại diện cho câu chuyện rủi ro cao hơn, nơi sự nhiệt huyết đổi mới tạm thời vượt xa thực tế lợi nhuận, mặc dù vẫn chưa bị loại bỏ hoàn toàn.