Arista Networks thể hiện khả năng ấn tượng trong mạng AI—Liệu nó có duy trì đà phát triển?

Cuộc đua giành vị thế thống trị hạ tầng AI đang ngày càng nóng lên, và Arista Networks, Inc. (ANET) đang định vị mình như một đối thủ chủ chốt trong phân khúc mạng AI đang mở rộng nhanh chóng. Trong khi các đối thủ như Cisco và HPE đang có những bước đi riêng, chiến lược tập trung của Arista vào kiến trúc mạng dựa trên GPU đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các nhà chơi lớn trên thị trường.

Chuyển đổi trong Mạng AI: Từ 400G đến Vượt trên 800G

Hạ tầng hỗ trợ các khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo đang trải qua một cuộc biến đổi căn bản. Các mạng đang chuyển từ kết nối 400G sang 800G, với kỳ vọng sẽ tiến tới 1.6G trong tương lai gần. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng bùng nổ trong nhu cầu tính toán AI trong các trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Đằng sau hậu trường, cơ hội thị trường là rất lớn. Nghiên cứu chỉ ra rằng thị trường AI trong mạng dự kiến sẽ mở rộng từ 15,28 tỷ USD năm 2025 lên 192,42 tỷ USD vào năm 2034—tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 32,51%. Để so sánh, đó là một tốc độ tăng trưởng vượt xa các thị trường mạng truyền thống.

Chiến lược của Arista: Tiếp cận Hệ sinh thái Mở

Thay vì đi một mình, Arista đang xây dựng chiến lược nền tảng mạng lưới toàn diện tập trung vào việc nâng cao hiệu quả sử dụng GPU và tính toán. Kiến trúc Etherlink của công ty nhấn mạnh tự động hóa không chạm, an ninh tích hợp, kỹ thuật lưu lượng và quản lý telemetry thống nhất.

Quan hệ hợp tác với NVIDIA là điểm nhấn, nhưng Arista đang chủ đích phát triển một hệ sinh thái rộng lớn hơn. AMD, Anthropic, Arm, Broadcom, OpenAI, Pure Storage và VAST Data đều là một phần của cuộc trò chuyện này. Cách tiếp cận mở này khác biệt so với các đối thủ có thể tập trung theo chiều dọc hơn.

Phản ứng của Các Đối thủ Cạnh tranh

Hewlett Packard Enterprise (HPE) đã có những bước đi quyết đoán sau khi mua lại Juniper. Bộ phận mạng của công ty đã ghi nhận mức tăng 150% về doanh thu ròng so với cùng kỳ trong quý tài chính thứ tư. HPE đang triển khai các khả năng AIOps mới và hợp nhất các nền tảng Aruba và Juniper để hướng tới hoạt động mạng tự trị.

Cisco Systems (CSCO) tận dụng hệ sinh thái đối tác rộng lớn để chiếm lĩnh thị phần mạng AI. Sáng kiến Secure AI Factory của công ty, dựa trên nền tảng Ethernet Spectrum-X của NVIDIA, đang thu hút sự chú ý. Cisco đã báo cáo tăng trưởng hai chữ số về đơn hàng chuyển mạch trung tâm dữ liệu trong quý tài chính gần nhất.

Cả hai đối thủ đều có nguồn lực mạnh và đang hành động nhanh chóng, nhưng Arista vẫn duy trì lợi thế về sự tập trung vào mạng thuần túy và kiến trúc phù hợp với GPU.

Triển vọng Tài chính và Thực tế Định giá

Arista đã dự báo doanh thu liên quan đến AI đạt 1,5 tỷ USD vào năm 2025, với kỳ vọng đạt 2,75 tỷ USD vào năm 2026. Đường đi này phản ánh sự tự tin vào nhu cầu duy trì từ các nhà cung cấp đám mây, hyperscaler và khách hàng doanh nghiệp nâng cấp hạ tầng của họ.

Về định giá, ANET hiện giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu dự phóng là 14,88, cao hơn nhiều so với trung bình ngành là 4,75. Các ước tính của nhà phân tích cho lợi nhuận năm 2025 đã tăng 3,23% lên 2,88 USD mỗi cổ phiếu, trong khi ước tính cho năm 2026 tăng 3,44% lên 3,31 USD.

Tính từ đầu năm, cổ phiếu đã tăng 8% so với mức tăng chỉ 0,8% của toàn ngành, phản ánh sự công nhận của nhà đầu tư về vị thế của công ty trong một phân khúc tăng trưởng cao.

Bối cảnh rộng hơn

Liệu ANET có thể duy trì đà tăng trưởng của mình hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố: sức mạnh liên tục trong chi tiêu hạ tầng đám mây và AI, thành công trong việc duy trì sự khác biệt về công nghệ, và thực thi chiến lược hệ sinh thái của công ty. Thị trường hạ tầng mạng AI còn đang trong giai đoạn sơ khai, điều này đồng nghĩa với cả cơ hội lớn và rủi ro trong việc thực hiện.