Chiến lược quyền chọn GLD: Phân tích quyền chọn mua và bán tháng 11 năm 2026

Hôm nay đánh dấu sự ra mắt của các hợp đồng quyền chọn mới cho SPDR Gold Trust (GLD) hết hạn vào tháng 11 năm 2026, cung cấp cho nhà giao dịch một khoảng thời gian 343 ngày để tận dụng thời gian mất giá và thu phí bảo hiểm. Với gần một năm còn lại đến hạn, các quyền chọn mua và quyền chọn bán mới này mang lại các cơ hội tạo thu nhập rõ ràng cho cả người bán và người viết quyền chọn mua có bảo đảm.

Cơ hội quyền chọn bán tại mức giá $395.00

Hợp đồng quyền chọn bán với mức giá $395.00 có giá chào mua là $23.40, tạo ra một chiến lược thu nhập hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm điểm vào lệnh. Bằng cách bán để mở quyền chọn này, nhà giao dịch cam kết mua GLD với giá $395.00 trong khi thu phí bảo hiểm ngay lập tức, giảm chi phí mua vào xuống còn $371.60 mỗi cổ phiếu—mức chiết khấu đáng kể so với giá thị trường hiện tại là $397.89.

Mức giá này nằm khoảng 1% dưới mức giá giao dịch hiện tại, định vị nó ngoài vùng có lợi nhuận. Phân tích hiện tại cho thấy xác suất 63% quyền chọn bán hết hạn vô giá trị, cho phép người bán phí bảo hiểm thu về lợi nhuận 5.92% trên vốn cam kết, hoặc 6.30% khi tính theo tỷ lệ hàng năm. Chỉ số YieldBoost này cung cấp một tiêu chuẩn rõ ràng để so sánh chiến lược này với các phương pháp tạo thu nhập khác.

Chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm tại mức giá $430.00

Chuyển sang phía quyền chọn mua, hợp đồng quyền chọn tại mức giá $430.00 cung cấp mức giá chào mua $25.00 cho người mua quyền chọn và thể hiện một kịch bản quyền chọn mua có bảo đảm hấp dẫn. Một nhà đầu tư mua GLD tại mức giá thị trường hiện tại là $397.89 và đồng thời bán để mở hợp đồng quyền chọn này sẽ thu về tổng lợi nhuận 14.35% nếu bị gọi vào ngày hết hạn tháng 11 năm 2026—một kết quả đáng kể trước khi trừ phí môi giới.

Mức giá $430.00 tạo ra một khoảng đệm 8% trên mức giá hiện tại, tạo ra xác suất 54% hợp đồng hết hạn vô giá trị. Nếu điều này xảy ra, nhà đầu tư giữ cả cổ phiếu lẫn phí bảo hiểm, trong đó phí bảo hiểm quyền chọn mang lại lợi nhuận YieldBoost 6.28%, hoặc 6.69% theo tỷ lệ hàng năm.

Bối cảnh về độ biến động và rủi ro

Cả quyền chọn bán và quyền chọn mua đều phản ánh độ biến động ngụ ý gần 21%, trong khi độ biến động thực tế của 12 tháng qua tính ra là 19%. Môi trường biến động vừa phải này cho thấy các động thái định giá của GLD trong giai đoạn xem xét khá ổn định.

Việc hiểu phạm vi giao dịch lịch sử là rất quan trọng. Xem xét hành động giá của GLD trong năm qua giúp các nhà giao dịch xác định xem mức giá $395.00 cho quyền chọn bán và mức giá $430.00 cho quyền chọn mua có phải là các xác suất hợp lý và điểm vào/ra tiềm năng phù hợp với các mức hỗ trợ và kháng cự dài hạn hay không.

Phân tích so sánh: Puts và Calls cùng nhau

Hai chiến lược này bổ sung cho nhau. Những nhà đầu tư theo hướng bảo thủ muốn tạo thu nhập có thể ưu tiên quyền chọn bán, chấp nhận rủi ro bị giao hàng để đạt lợi nhuận hàng năm 6.30%. Các cổ đông hướng tới tăng trưởng đã nắm giữ GLD có thể thích chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm, thu về tổng lợi nhuận 14.35% nếu bị gọi đi, đồng thời vẫn giữ được khả năng tận dụng giảm giá nếu cổ phiếu đi ngang.

Điểm khác biệt chính: quyền chọn bán cung cấp mức giá vào rẻ hơn cho các cổ đông tương lai, trong khi quyền chọn mua giới hạn khả năng tăng giá nhưng mang lại phí bảo hiểm ngay lập tức cho các cổ đông hiện tại. Không chiến lược nào vượt trội hơn hẳn—lựa chọn phụ thuộc vào mục tiêu danh mục đầu tư và niềm tin hướng về giá vàng trong suốt đến tháng 11 năm 2026.