Cổ phiếu Amazon ngày nay có thể mang lại lợi nhuận tỷ phú không?

Một Doanh Nghiệp Được Biến Đổi Vượt Quá Sự Nhận Biết

Amazon bắt đầu như một hiệu sách trực tuyến, nhưng phiên bản hiện tại ít nhiều khác biệt so với nguồn gốc của nó. Ngày nay, công ty hoạt động như một nền tảng công nghệ đa dạng, mở rộng trên nhiều lĩnh vực tăng trưởng cao. Ngoài thương mại điện tử, công ty còn tận dụng sức mạnh từ sự hiện diện phát trực tuyến của Prime Video, thúc đẩy doanh thu quảng cáo kỹ thuật số (với mức tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái lên 17,7 tỷ đô la trong quý 3), và vị thế thống trị trong hạ tầng đám mây và trí tuệ nhân tạo thông qua Amazon Web Services.

Sự biến đổi đã diễn ra mạnh mẽ về mặt lợi nhuận. Công ty đã chuyển từ $241 lỗ ròng hàng triệu đô la năm 2014 sang tạo ra $59 tỷ đô la lợi nhuận ròng trong năm 2024—một sự chuyển đổi làm thay đổi căn bản luận điểm đầu tư cho các cổ đông dài hạn.

Nhiều Động Lực Tăng Trưởng Hoạt Động Đồng Thời

Điều làm nên sự khác biệt của Amazon so với các khoản đầu tư công nghệ điển hình là khả năng tiếp xúc với nhiều yếu tố thúc đẩy dài hạn thay vì chỉ một. Thâm nhập thương mại điện tử tiếp tục định hình lại mô hình chi tiêu bán lẻ. Các dịch vụ phát trực tuyến đang thay thế truyền hình cáp truyền thống. Các nền tảng quảng cáo kỹ thuật số đang chiếm lĩnh ngân sách tiếp thị với tốc độ tăng trưởng phi mã. Điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo là các thị trường mới nổi có tiềm năng mở rộng lớn.

Song song đó, hàng rào cạnh tranh của Amazon vẫn còn vững chắc. Công ty hưởng lợi từ hiệu ứng mạng trong thị trường của mình, lợi thế về chi phí logistics, chi phí chuyển đổi trong các hợp đồng AWS, và các tài sản vô hình mạnh mẽ bao gồm giá trị thương hiệu và khả năng dữ liệu độc quyền.

Định Giá Tạo Ra Điểm Vào Thị Trường Hấp Dẫn

Có lẽ điều quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư tiềm năng là bối cảnh định giá hiện tại. Cổ phiếu Amazon giao dịch ở mức 18,8 lần dòng tiền hoạt động của 12 tháng gần nhất—gần mức định giá thấp nhất trong thập kỷ qua. Mức giá này trái ngược rõ rệt với kỳ vọng cao đã được phản ánh trong nhiều cổ phiếu công nghệ.

Các nhà phân tích Phố Wall dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm hợp nhất 20% từ 2024 đến 2027, cho thấy đà lợi nhuận của công ty sẽ còn tăng tốc hơn nữa. Các sáng kiến nâng cao hiệu quả hoạt động đã mở rộng biên lợi nhuận một cách đáng kể trên toàn bộ doanh nghiệp.

Kỳ Vọng Thực Tế Về Hiệu Suất Tương Lai

Lịch sử của Amazon nói lên tất cả. Các nhà đầu tư mua $440 cổ phiếu trong đợt phát hành lần đầu năm 1997 sẽ nắm giữ khoảng $1 triệu đô la ngày nay, tương đương lợi nhuận 230.900%. Ít có khoản đầu tư nào mang lại sự tạo ra của cải tương tự trong vòng 27 năm.

Tuy nhiên, quy mô khổng lồ của công ty hiện nay hạn chế tiềm năng tăng trưởng. Một doanh nghiệp lớn như vậy đối mặt với những giới hạn cấu trúc trong việc đạt được lợi nhuận exponential như những thập kỷ trước. Trong khi Amazon vẫn là một khoản đầu tư hấp dẫn trong danh mục với khả năng tiếp xúc với các xu hướng tăng trưởng dài hạn và các lợi thế cạnh tranh bền vững, kỳ vọng vào hiệu suất tạo ra triệu phú từ các điểm vào hiện tại có thể quá lạc quan.

Định giá có vẻ hợp lý, doanh nghiệp thể hiện sức mạnh thực sự trên nhiều thị trường, và các nhà đầu tư dài hạn chắc chắn nên xem xét cơ hội này. Nhưng cơ hội để đạt được lợi nhuận phi thường có lẽ đã thu hẹp đáng kể so với những gì các cổ đông trước đã trải qua.