Tỷ phú rút lui khỏi Philip Morris trong khi ủng hộ Alphabet: Điều này cho chúng ta biết gì về thị trường

Khi các Nhà Quỹ Hedge Fund Khổng Lồ Bắt Đầu Di Chuyển, Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Nên Chú Ý

Không có gì bí mật rằng theo dõi các động thái đầu tư của tỷ phú có thể mang lại nhiều thông tin. Trong quý III, một số nhà quản lý quỹ hedge fund lớn đã đưa ra các quyết định danh mục táo bạo, vẽ nên bức tranh rõ ràng về dòng chảy của dòng tiền thông minh. Một bên, họ đã cắt giảm vị thế trong Philip Morris International — một cổ phiếu thuốc lá trả cổ tức cao đã mang lại lợi nhuận ổn định. Bên kia, họ đã tích cực xây dựng vị thế trong Alphabet, một trong Bảy Kỳ Diệu yêu thích.

Nhưng điều quan trọng là: đây không phải là những cược riêng lẻ. Khi nhiều tỷ phú cùng di chuyển theo cùng một hướng, đáng để hiểu lý do tại sao.

Rút Lui khỏi Philip Morris: Tại sao Các Nhà Khổng Lồ Đang Lùi Bước

Cổ phiếu Philip Morris đã tăng 27% tính từ đầu năm đến giữa tháng 11, nhưng đà tăng đã chững lại bắt đầu từ tháng 7. Thời điểm đó trùng khớp với việc Stanley Druckenmiller’s Duquesne Family Office và Philippe Laffont’s Coatue Management đều đã thanh lý toàn bộ cổ phần trong gã khổng lồ thuốc lá này.

Duquesne của Druckenmiller đã hoàn toàn thoái vốn khỏi vị thế gần 816.000 cổ phiếu, trong khi Coatue Management đã bán khoảng 1,3 triệu cổ phiếu. Điều gì đã làm họ lo lắng?

Lợi nhuận quý II của công ty tiết lộ một điểm yếu quan trọng: trong khi lợi nhuận tổng thể vượt kỳ vọng và ban quản lý đã nâng dự báo, doanh thu lại gây thất vọng. Quan trọng hơn, sự tăng trưởng của Zyn — các túi nicotine không khói của Philip Morris và là nguồn sống tương lai của công ty — đã làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư mặc dù vẫn còn mạnh mẽ.

Khi Philip Morris công bố kết quả quý III vào cuối tháng 10, ban quản lý tiết lộ rằng họ đã chạy các chiến dịch quảng cáo cho Zyn. Điều này làm dấy lên những lo ngại về khả năng sản phẩm duy trì lợi thế cạnh tranh khi thị trường ngày càng sôi động với các đối thủ mới.

Dù phân khúc không khói tăng trưởng 17,7% so với cùng kỳ năm ngoái, thị trường vẫn lo ngại. Định giá cổ phiếu cũng đã tăng lên khoảng 25 lần lợi nhuận dự kiến vào tháng 7, khiến nó ít hấp dẫn hơn ở mức định giá đó.

Tuy nhiên, Philip Morris vẫn có sức hút đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Lợi suất cổ tức trong 12 tháng gần đây khoảng 3,6%, trong khi lợi suất dòng tiền tự do gần 4,2%.

Trò Chơi Alphabet: Tại sao Các Tỷ Phú Đang Tích Trữ

Đây là câu chuyện đối lập: ba nhà chơi chính — Coatue Management, Duquesne Family Office, và Warren Buffett’s Berkshire Hathaway — đều đã bắt đầu vị thế mới trong Alphabet trong cùng một quý.

Coatue mua khoảng 2,1 triệu cổ phiếu. Duquesne mua hơn 102.000 cổ phiếu. Nhưng tiêu đề thực sự đến từ Berkshire: công ty nắm giữ của Buffett đã mua hơn 17,8 triệu cổ phiếu trị giá hơn 4,3 tỷ đô la vào cuối quý.

Tại sao họ lại lạc quan? Alphabet đã gặp phải những khó khăn đáng kể đầu năm nay, bao gồm vụ kiện chống độc quyền của Bộ Tư pháp. Một thẩm phán liên bang đã phán quyết rằng Google thực sự đã tham gia vào các hoạt động độc quyền trong tìm kiếm và quảng cáo kỹ thuật số. Tuy nhiên, mức án phạt lại nhẹ hơn nhiều so với dự đoán — thẩm phán đã bác bỏ yêu cầu của Bộ Tư pháp về việc buộc Google bán Chrome.

Chủ đề trí tuệ nhân tạo cũng đã chuyển sang chiều hướng tích cực. Những lo ngại ban đầu rằng các chatbot AI như ChatGPT sẽ làm giảm vị thế của Google trong lĩnh vực tìm kiếm (nơi Google chiếm 90% thị phần) đã phần nào lắng xuống. Các nhà đầu tư hiện nhận thức rõ rằng Google tự nó cũng cạnh tranh trong lĩnh vực AI tìm kiếm và đang ở vị trí để bảo vệ hoạt động cốt lõi của mình.

Alphabet hiện giao dịch với mức thấp hơn 28 lần lợi nhuận dự kiến, mang lại giá trị tốt hơn so với hầu hết các đối thủ trong Bảy Kỳ Diệu. Ngoài tìm kiếm, công ty còn vận hành nhiều lĩnh vực tăng trưởng cao khác, tiếp tục tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ.

Kết Luận

Khi các tỷ phú chuyển vốn giữa các cổ phiếu, điều đó nói lên điều gì đó. Việc thoái lui khỏi Philip Morris kết hợp với việc tích trữ Alphabet cho thấy một sự phân bổ lại vốn rộng hơn từ các cổ phiếu trả cổ tức ổn định, phòng thủ sang các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng vẫn còn định giá hợp lý. Việc giao dịch này có phù hợp với bạn hay không phụ thuộc vào khung thời gian đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn — nhưng bỏ qua những động thái này hoàn toàn sẽ là một quyết định thiếu sáng suốt.