Sự phục hồi của thị trường trái phiếu tăng tốc giữa các tín hiệu ôn hòa và nền kinh tế mềm mại

Chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ chứng kiến xu hướng tăng mạnh sau phiên giao dịch thứ Ba, tiếp nối đà tích cực đã hình thành trong các tuần trước đó. Giá trị trái phiếu tăng đều trong suốt cả ngày, với lợi suất kỳ hạn mười năm chuẩn giảm mạnh 3.6 điểm cơ bản xuống còn 4.002 phần trăm. Đây là mức giảm đáng kể trở lại mức chưa từng thấy kể từ cuối tháng 10, khi lợi suất tạm thời giảm xuống dưới ngưỡng 4 phần trăm.

Dữ liệu kinh tế thúc đẩy dự đoán cắt lãi suất

Thị trường ngày càng lạc quan hơn về quỹ đạo của lãi suất, dựa trên hai yếu tố chính. Thứ nhất, các thông báo gần đây từ các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã mang một giọng điệu tích cực hơn rõ rệt. Thứ hai, các số liệu kinh tế mới nhất cho thấy bức tranh về nhu cầu và việc làm của Mỹ khá hỗn độn nhưng nhìn chung mềm mại hơn.

Báo cáo doanh số bán lẻ tháng 9 của Bộ Thương mại gây thất vọng, cho thấy mức tăng trưởng thấp hơn nhiều so với dự báo. Trong khi đó, lạm phát giá nhà sản xuất của Bộ Lao động phù hợp với dự báo cho cùng tháng. Tuy nhiên, điều đáng lo ngại hơn là bức tranh về việc làm. Nhà xử lý tiền lương tư nhân ADP tiết lộ rằng các nhà tuyển dụng Mỹ đã loại bỏ trung bình 13.500 vị trí mỗi tuần trong bốn tuần kết thúc ngày 8 tháng 11—một sự đảo chiều rõ rệt so với việc mất 2.500 việc làm trong bốn tuần trước đó.

Tâm lý tiêu dùng giảm rõ rệt. Chỉ số niềm tin của Hội đồng Hội nghị giảm xuống còn 88.7 trong tháng 11 từ mức đã điều chỉnh tăng của tháng 10 là 95.5, thấp hơn nhiều so với dự kiến giảm xuống còn 93.3.

Xác suất cắt lãi suất của Fed tăng mạnh

Những dòng chảy kinh tế này đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, xác suất giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm trong tháng tới đã tăng lên 82.7%, cao hơn nhiều so với mức 50.1% của một tuần trước đó.

Nhu cầu đấu thầu và triển vọng ngắn hạn

Phiên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 5 năm trị giá $70 tỷ USD của Bộ Tài chính tháng này đã nhận được các mức đặt mua tốt hơn trung bình, cho thấy sự quan tâm liên tục của các tổ chức đối với các khoản đầu tư cố định. Với kỳ nghỉ lễ Tạ ơn đang đến gần, khối lượng giao dịch ngày thứ Tư có thể giảm nhẹ, mặc dù các báo cáo về đơn đặt hàng hàng lâu bền và yêu cầu trợ cấp thất nghiệp vẫn nằm trong lịch của các nhà đầu tư.