Hiểu về Thị trường Bull và Thị trường Bear: Hướng dẫn đầu tư toàn diện

Sự Khác Biệt Giữa Hai Trạng Thái Thị Trường

Khi điều hướng trong lĩnh vực đầu tư, việc hiểu rõ thuật ngữ thị trường là vô cùng quan trọng. Hai khái niệm thường xuyên chi phối các cuộc trò chuyện tài chính: thị trường bò và thị trường gấu. Tuy nhiên, mặc dù chúng được sử dụng rộng rãi, các thuật ngữ này vẫn chưa được giải thích rõ ràng. Sự khác biệt không chỉ nằm ở hướng đi của thị trường mà còn ở tâm lý kinh tế rộng lớn mà chúng đại diện.

Điều Gì Định Nghĩa Thị Trường Bò?

Thị trường bò xảy ra khi giá cổ phiếu di chuyển theo xu hướng tăng rõ ràng trong một khoảng thời gian kéo dài. Theo Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, thị trường bò chính thức được định nghĩa là sự tăng ít nhất 20% trong một chỉ số thị trường rộng trong ít nhất hai tháng. Tuy nhiên, khái niệm này còn vượt ra ngoài định nghĩa kỹ thuật đó.

Về mặt thực tế, thị trường bò có nghĩa là phần trăm lớn các cổ phiếu cùng nhau tăng trưởng trong các giai đoạn kéo dài. Thú vị là, điều này không nhất thiết chỉ áp dụng cho toàn bộ thị trường. Trong bất kỳ khung thời gian nào, một số ngành có thể trải qua điều kiện tăng giá trong khi các ngành khác giảm sút. Ví dụ, 11 ngành trong S&P 500 không di chuyển đồng bộ. Công nghệ có thể đang tăng mạnh trong khi tiện ích lại chậm lại.

Thị trường bò thường liên quan đến điều kiện kinh tế mạnh mẽ hơn và sự tự tin của người tiêu dùng tăng lên—một hiện tượng các nhà kinh tế gọi là hiệu ứng giàu có. Khi giá trị tài sản tăng (dù là giá nhà hay định giá cổ phiếu), người tiêu dùng cảm thấy an toàn tài chính hơn và tăng chi tiêu. Việc chi tiêu cao hơn này thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thêm, từ đó hỗ trợ chu kỳ thị trường bò.

Điều Gì Định Nghĩa Thị Trường Gấu?

Thị trường gấu thể hiện kịch bản ngược lại. Thường được mô tả là giảm ít nhất 20% giá cổ phiếu, thị trường gấu mang lại tâm lý bi quan về kinh tế và giảm hoạt động tiêu dùng. Những yếu tố tâm lý này tạo thành một chu kỳ tự củng cố: khi các nhà đầu tư cố gắng bảo vệ vốn, nhiều tiền hơn rút khỏi thị trường chứng khoán, đẩy giá xuống thấp hơn nữa.

Điều quan trọng là phân biệt thị trường gấu với các đợt điều chỉnh, vốn chỉ phản ánh các mức giảm nhỏ hơn từ 10% đến 20%. Thị trường gấu có thể còn tồi tệ hơn nhiều. Trong cuộc Đại Suy thoái, thị trường giảm hơn 50%. Cuộc Đại Khủng hoảng còn tồi tệ hơn nữa, với giá giảm 83%.

Bối cảnh Lịch sử: Hiệu Suất Thị Trường Bò vs. Gấu

Từ năm 1928, chỉ số S&P 500 đã trải qua 26 thị trường gấu và 27 thị trường bò. Tuy nhiên, cuộc chiến này không cân bằng. Thị trường bò kéo dài đáng kể hơn—trung bình gần ba năm—trong khi thị trường gấu thường kéo dài khoảng 10 tháng. Quan trọng hơn, lợi nhuận trong các giai đoạn bò thường vượt xa các khoản lỗ trong các giai đoạn suy thoái.

Sự bất đối xứng này tạo ra một lý do thuyết phục để đầu tư nhất quán. Nhiều nhà đầu tư mắc hai sai lầm lớn: họ bán hoảng loạn vào đáy thị trường gấu, bỏ lỡ các khoản lãi phục hồi đáng kể thường xảy ra sau đó. Ngược lại, họ mua quá mức gần đỉnh thị trường bò, chỉ để đối mặt với các giảm mạnh. Các khoản đóng góp đều đặn—dù hàng tháng hay hàng tuần—giúp làm mượt lợi nhuận và đảm bảo mua vào ở tất cả các mức giá.

Nguồn Gốc của Các Thuật Ngữ

Thuật ngữ bắt nguồn từ hành vi của động vật, mặc dù các nhà sử học tranh luận về nguồn gốc chính xác của nó. Một lý thuyết phổ biến cho rằng bò đực đẩy horn của chúng lên (biểu thị thị trường tăng), trong khi gấu vỗ móng xuống (biểu thị thị trường giảm). Hình ảnh này trở nên quá mạnh mẽ đến mức biểu tượng của Phố Wall hiện nay bao gồm một bức tượng đồng con bò đực gần Sở Giao dịch Chứng khoán New York, tượng trưng cho sự thịnh vượng của thị trường và sự lạc quan của nhà đầu tư.

Một Sự Kiện Thị Trường Hiếm Có Năm 2020

Năm 2020 đã mang lại một khoảnh khắc giáo dục bất thường: các nhà đầu tư chứng kiến cả một thị trường gấu nghiêm trọng và một thị trường bò mạnh mẽ trong vòng vài tuần. Giữa tháng 2 và tháng 3, chỉ số S&P 500 giảm hơn 30%—đây là mức giảm 30% nhanh nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán.

Điều tiếp theo thật phi thường: chỉ trong 33 ngày giao dịch, thị trường đảo chiều và tăng vọt lên mức cao kỷ lục, đánh dấu thị trường gấu ngắn nhất trong lịch sử S&P 500. Sự kiện “ngựa thiên nga đen” này—do một cuộc khủng hoảng bên ngoài không lường trước được (đại dịch COVID-19)—cho thấy các sự kiện toàn cầu bất ngờ có thể làm rung chuyển thị trường dữ dội, nhưng sự phục hồi có thể đến một cách đáng ngạc nhiên nhanh chóng.

Chiến Lược Đầu Tư Trong Các Chu Kỳ Thị Trường

Các nhà đầu tư nên phản ứng thế nào với các động thái của thị trường bò và gấu? Câu trả lời phần lớn phụ thuộc vào khung thời gian đầu tư của bạn.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn thực sự, các chu kỳ thị trường ngắn hạn cuối cùng chỉ là nhiễu loạn. Lịch sử cho thấy, thị trường chứng khoán xu hướng tăng trong các khoảng thời gian dài. Sự biến động—dù đáng sợ trong các đợt suy thoái—dần trở nên bình thường qua các thập kỷ. Thiệt hại thực sự xảy ra khi cảm xúc vượt quá chiến lược: mua quá nhiệt đỉnh thị trường bò hoặc bán tháo trong các đáy thị trường gấu.

Cách tiếp cận tối ưu là duy trì kỷ luật với chiến lược dài hạn. Đóng góp đều đặn bất kể điều kiện thị trường. Phù hợp hóa danh mục đầu tư với mức độ rủi ro thực tế và khung thời gian đầu tư của bạn. Nếu bạn cần vốn trong vài năm tới, việc tiếp xúc với thị trường chứng khoán có thể không phù hợp, bất kể điều kiện thị trường bò và gấu hiện tại.

Các Xem Xét Cuối Cùng

Hiểu rõ về thị trường bò và gấu giúp tránh những sai lầm đắt giá. Một đợt suy thoái thị trường nghiêm trọng có thể loại bỏ 20%, 50% hoặc nhiều hơn giá trị danh mục của bạn—có thể đúng vào thời điểm bạn cần vốn đó nhất. Trước khi cam kết đầu tư vào cổ phiếu, hãy xác lập một chân trời dài hạn thực sự, đảm bảo phân bổ tài sản phù hợp với hồ sơ rủi ro của bạn, và xem xét tư vấn với các cố vấn tài chính để nhận được hướng dẫn cá nhân phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của bạn.