Khoảng trống công nghệ khiến Warren Buffett mất hàng tỷ lợi nhuận

Ngay cả những nhà đầu tư thành công nhất cũng có những điểm mù. Hối tiếc lớn nhất của Warren Buffett không phải là một khoản đầu tư thất bại—mà là những công ty cách mạng mà ông đã chứng kiến phát triển mạnh mẽ nhưng chưa từng chạm vào. Tại cuộc họp thường niên của Berkshire Hathaway năm 2018, huyền thoại đầu tư đã thừa nhận một cách gây sốc: “Tôi đã sai” về Amazon.

Tại sao Buffett hoàn toàn bỏ lỡ cơn sốt Internet

Trong nhiều thập kỷ, Buffett xây dựng đế chế của mình dựa trên một nguyên tắc đơn giản: chỉ đầu tư vào những doanh nghiệp mà ông thực sự hiểu rõ. Các công ty bảo hiểm, ngân hàng, hàng tiêu dùng—những ngành công nghiệp dự đoán được với lợi nhuận ổn định. Cổ phiếu công nghệ? Ngoài vòng hiểu biết của ông. Triết lý thận trọng này hoạt động rất thành công, nhưng cũng tạo ra những điểm mù lớn.

Khi Amazon xuất hiện, Buffett thừa nhận sai lầm một cách rõ ràng. “Tôi đã ngưỡng mộ nó từ lâu, nhưng tôi không hiểu sức mạnh của mô hình này. Đó là một điều tôi đã bỏ lỡ rất lớn.” Lý do đằng sau sự do dự này hé lộ tư duy của ông: Amazon và Google là những công ty tăng trưởng cao, giao dịch ở mức định giá cao, đòi hỏi niềm tin vào tầm nhìn dài hạn hơn là lợi nhuận gần như đảm bảo trong ngắn hạn. Điều này mâu thuẫn với các nguyên tắc đầu tư cốt lõi của Buffett.

Bạn đồng hành cũ của ông, Charlie Munger, cũng thẳng thắn về việc bỏ lỡ Google. “Tôi cảm thấy như một con ngựa ngu ngốc vì không nhận ra Google sớm hơn,” Munger nói. Cả hai đều thừa nhận rằng họ đã sai trong việc đánh giá công nghệ trong giai đoạn bùng nổ của internet.

Chi phí khổng lồ của những cơ hội bị bỏ lỡ này

Ảnh hưởng tài chính thật sự đáng suy ngẫm. Cổ phiếu Amazon đã tăng hơn 1.000% từ năm 2008 trở đi—một giai đoạn mà Berkshire có thể đã tích lũy cổ phần ở mức giá hợp lý. Công ty mẹ của Google, Alphabet, cũng mang lại lợi nhuận tương tự. Nếu Berkshire đã đầu tư chỉ $1 tỷ USD vào mỗi công ty trong giai đoạn tăng trưởng của họ, những vị trí đó ngày nay sẽ trị giá hàng chục tỷ đô la.

Đây không phải là những sai lầm nhỏ nhặt. Chúng đại diện cho một trong những cơ hội tạo ra của cải lớn nhất trong lịch sử đầu tư hiện đại, và Buffett đã chứng kiến chúng diễn ra mà không hành động.

Cách những hối tiếc cuối cùng đã thay đổi chiến lược của ông

Lời thừa nhận này cuối cùng đã ảnh hưởng đến tư duy của Buffett. Năm 2016, Berkshire đã thực hiện một bước ngoặt lớn bằng cách đầu tư mạnh vào Apple—đánh dấu một bước chuyển hướng sang tiếp xúc với công nghệ. Khác với Amazon và Google, Apple phù hợp với tiêu chí của Buffett: một công ty có lòng trung thành thương hiệu mạnh mẽ và dòng doanh thu dự đoán được. Vị trí của Apple trở thành một trong những khoản đầu tư thành công nhất của Berkshire.

Năm 2019, Berkshire cuối cùng đã mua cổ phiếu Amazon, nhưng Buffett thừa nhận rằng thời điểm đó đã quá muộn để bắt kịp đà tăng trưởng huyền thoại của công ty.

Bài học thực sự dành cho mọi nhà đầu tư

Sự trung thực của Buffett về những sai sót này dạy chúng ta một bài học quan trọng: ngay cả những nhà đầu tư huyền thoại cũng phạm sai lầm trong phán đoán và bỏ lỡ những cơ hội rõ ràng. Điều cần rút ra không phải là từ bỏ các chiến lược đã được chứng minh hoặc chạy theo mọi cổ phiếu nóng hổi. Thay vào đó, là cân bằng giữa niềm tin và sự linh hoạt.

Triết lý vòng hiểu biết của Buffett đã tạo ra khối tài sản khổng lồ qua nhiều thập kỷ—những sai lầm về Amazon và Google chính xác vì chúng là những nhà thắng lớn phi thường, chứ không phải vì phương pháp tổng thể của ông thất bại. Sự khôn ngoan thực sự nằm ở chỗ biết khi nào nên đặt câu hỏi về giới hạn của chính mình và luôn cảnh giác với những cơ hội thách thức khung khổ hiện tại của bạn.

Những hối tiếc lớn nhất của Warren Buffett cuối cùng chứng minh rằng ngay cả những nhà đầu tư giỏi nhất cũng phải giữ thái độ khiêm tốn về những điều họ chưa biết.