Các tín hiệu kinh tế yếu ớt khiến cổ phiếu đi vào giảm sút giữa lo ngại về tăng trưởng chậm

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đang đối mặt với áp lực ngày hôm nay khi dữ liệu thị trường lao động và chi tiêu tiêu dùng gây thất vọng vẽ nên bức tranh về sự yếu kém của nền kinh tế. Chỉ số S&P 500 đã giảm 0.32%, chạm mức thấp nhất trong 2.5 tuần, trong khi Nasdaq 100 giảm 0.14% để ghi nhận mức thấp nhất trong 3 tuần. Chỉ số Dow Jones Industrial giảm 0.293%. Thị trường hợp đồng tương lai phản ánh áp lực giảm này, với hợp đồng E-mini S&P 500 tháng 12 giảm 0.30% và hợp đồng tương lai Nasdaq E-mini tháng 12 giảm 0.12%.

Dữ liệu kinh tế ảnh hưởng đến tâm lý thị trường

Chất xúc tác ngay lập tức cho đợt bán tháo ngày hôm nay bắt nguồn từ sự kết hợp của các chỉ số kinh tế trì trệ. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 bất ngờ tăng lên 4.6% — mức cao nhất trong 4 năm — báo hiệu khả năng thị trường lao động đang mềm đi. Số liệu việc làm tháng 10 cũng gây thất vọng, giảm 105.000 so với dự kiến giảm 25.000. Trong khi đó, tăng trưởng tiền lương tiếp tục chậm lại, với mức lương theo giờ tháng 11 ghi nhận mức tăng nhỏ nhất trong 4.5 năm là +3.5%, thấp hơn nhiều so với dự báo trung bình +3.6%.

Hoạt động tiêu dùng cũng kém khả quan. Doanh số bán lẻ tháng 10 không thay đổi so với tháng trước, bỏ lỡ mức tăng dự kiến 0.1%. Điểm sáng duy nhất đến từ doanh số bán lẻ loại trừ ô tô, tăng 0.4% so với dự kiến 0.2%. Hoạt động sản xuất cũng bị đình trệ, với PMI sản xuất tháng 12 giảm 0.4 điểm xuống 51.8 — mức thấp nhất trong 5 tháng — không đạt dự báo 52.1.

Cược cắt giảm lãi suất của Fed ngày càng tăng

Dù gặp phải các khó khăn kinh tế, thị trường đang diễn giải các số liệu trì trệ này như tín hiệu ôn hòa về chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư trái phiếu đang định giá xác suất 24% rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1. Kỳ vọng này đã phần nào giúp giảm bớt áp lực cho cổ phiếu, vì tăng trưởng kinh tế thấp hơn thường thúc đẩy điều kiện tài chính dễ dàng hơn.

Thị trường trái phiếu đã phản ứng phù hợp. Hợp đồng tương lai trái phiếu T-note 10 năm tháng 3 tăng 3 tick, với lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 8 điểm cơ bản xuống 4.165%. Đường cong lợi suất dốc hơn — do chương trình mua trái phiếu T-bill hàng tháng trị giá $40 tỷ đô la của Fed được công bố tại cuộc họp thứ Tư tuần trước — tiếp tục hỗ trợ các trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn, mặc dù trái phiếu dài hạn vẫn đối mặt với áp lực từ các lo ngại về lạm phát dai dẳng. Lợi suất lạm phát kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1.5 tuần là 2.240%.

Ngành năng lượng chịu ảnh hưởng nặng nề

Các cổ phiếu năng lượng dẫn đầu đợt giảm hôm nay khi giá dầu thô tiếp tục giảm mạnh. Dầu WTI giảm hơn 3% xuống mức thấp nhất trong 4.75 năm, kích hoạt đợt bán tháo rộng rãi trong toàn ngành. Công ty APA dẫn đầu nhóm giảm của S&P 500 với mức giảm hơn 5%, trong khi Diamondback Energy là cổ phiếu yếu nhất trong Nasdaq 100, giảm hơn 4%. Halliburton, Occidental Petroleum, Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Baker Hughes, Phillips 66 và Devon Energy đều giảm hơn 3%. Exxon Mobil và Valero Energy cũng giảm hơn 2%.

Sức mạnh của Bitcoin nâng đỡ các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử

Ngược lại, các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đang hưởng lợi từ sự bền bỉ của Bitcoin. Bitcoin đã tăng hơn 1% lên mức $88.93K (tăng 1.43% trong 24 giờ qua), nâng cao các cổ phiếu liên quan đến tài sản kỹ thuật số. MicroStrategy dẫn đầu nhóm Nasdaq 100 với mức tăng hơn 4%, trong khi Galaxy Digital Holdings, MARA Holdings và Coinbase Global đều tăng hơn 1%.

Các tín hiệu hỗn hợp trong hành động của các cổ phiếu riêng lẻ

Booz Allen Hamilton Holding Corp giảm hơn 7% sau khi công bố việc CFO Calderone từ chức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 2. Pfizer Inc giảm hơn 4% sau dự báo doanh thu năm 2026 từ $59.5 tỷ đến $62.5 tỷ — thấp hơn mức trung bình đồng thuận là $61.63 tỷ. Humana giảm hơn 2% sau dự báo EPS điều chỉnh cả năm là $17.00, thấp hơn mức đồng thuận là $17.06. Illinois Tool Works và Archer-Daniels-Midland đều giảm hơn 2% sau các lời kêu gọi hạ xếp hạng từ Goldman Sachs và Morgan Stanley, tương ứng.

Ở chiều ngược lại, Cognex tăng hơn 5% sau khi Goldman Sachs nâng cấp gấp đôi để mua kèm mục tiêu giá $50 . Comcast dẫn đầu nhóm cổ phiếu tăng của S&P 500 với mức tăng hơn 3% sau bình luận của CNBC về các tín hiệu giao dịch tích cực trong thị trường swaps. Okta, Southwest Airlines và Estee Lauder đều tăng hơn 2% nhờ các nâng cấp của nhà phân tích. Ford Motor tăng hơn 1% sau khi công bố sẽ hủy bỏ kế hoạch xe tải điện F-series để chuyển sang sản xuất xe chạy xăng và hybrid.

Thị trường toàn cầu chịu áp lực

Thị trường chứng khoán quốc tế cũng đang chịu đựng các khoản lỗ. Chỉ số Euro Stoxx 50 giảm 0.68%, trong khi Shanghai Composite giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng, đóng cửa thấp hơn 1.11%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tuần, kết thúc giảm 1.56%. Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu có xu hướng hỗn hợp, với lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống 2.851%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh tăng lên mức cao nhất trong 3 tuần là 4.561%.

Tuần tới: CPI và dữ liệu tâm lý trong tầm ngắm

Lịch kinh tế tuần này sẽ kiểm tra xem liệu các lo ngại về tăng trưởng trì trệ có còn tồn tại hay không. Thứ Năm, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu dự kiến giảm 11.000 xuống còn 225.000. Quan trọng hơn, dự báo CPI tháng 11 là +3.1% so với cùng kỳ năm trước, với CPI lõi dự kiến +3.0%. Thứ Sáu sẽ công bố doanh số bán nhà hiện có tháng 11 (dự kiến tăng 1.2% so với tháng trước lên 4.15 triệu) và chỉ số tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan được dự báo sẽ tăng lên 53.5 từ mức 53.3 đã báo cáo trước đó(. Các dữ liệu này có thể quyết định liệu các nhà đầu tư có duy trì kỳ vọng ôn hòa về Fed hay không hoặc điều chỉnh hướng đi.