Liệu Nvidia có thể đạt giá trị định giá $15 nghìn tỷ vào năm 2030? Đây là thực tế thị trường

Những Con Số Đằng Sau Dự Đoán Táo Bạo

Sự thăng tiến của Nvidia chưa từng có gì bình thường. Từ vốn hóa thị trường $290 tỷ USD vào tháng 10 năm 2022, công ty đã leo lên khoảng $4.4 nghìn tỷ ngày nay—một mức tăng đáng kinh ngạc 1.400%. Sự tăng trưởng nhanh như vũ bão này đã đưa Nvidia trở thành lực lượng thống trị trong lĩnh vực tăng tốc AI, nhưng câu hỏi vẫn còn: liệu công ty có thể thực sự nhân ba giá trị hiện tại trong vòng năm năm tới?

Theo Grand View Research, ngành chip trí tuệ nhân tạo dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 29% đến năm 2030. Nếu Nvidia duy trì quỹ đạo này từ vốn hóa thị trường hiện tại là $4.4 nghìn tỷ, thì phép tính cho thấy con số khoảng $15.7 nghìn tỷ—điều này cho thấy dự đoán $15 nghìn tỷ có thể thực sự là bảo thủ.

Đà Tăng Trưởng So Với Thực Tế Thị Trường

Hiện tại, sự mở rộng doanh thu của Nvidia vượt xa các tiêu chuẩn ngành. Trong chín tháng đầu của tài khóa 2026, công ty đã tạo ra $148 tỷ USD doanh thu với tốc độ tăng trưởng 62%. Hiệu suất này, dù ấn tượng, đã cho thấy sự chậm lại so với một năm trước đó, khi tốc độ tăng trưởng doanh thu đạt 94%.

Mô hình này mang tính giáo dục: các giai đoạn tăng trưởng vượt bậc cuối cùng sẽ trở về mức bình thường. Khi Nvidia trưởng thành, tốc độ mở rộng doanh thu có khả năng sẽ hội tụ về mức 29% CAGR dự kiến cho thị trường chip AI rộng lớn hơn. Thêm vào đó, tỷ lệ P/E của công ty là 45 có thể sẽ bị nén lại khi định giá trở về mức trung bình của thị trường—hiện khoảng 31 cho S&P 500—một sự chuyển đổi sẽ làm giảm đáng kể hiệu suất cổ phiếu.

Cảnh Quan Cạnh Tranh Đang Thay Đổi

Có lẽ yếu tố bất ngờ lớn nhất là cạnh tranh ngày càng gay gắt. Hiện tại, Nvidia kiểm soát khoảng 80% thị trường chip AI, nhưng các đối thủ đang tích cực theo đuổi thị phần. AMD là đối thủ đáng tin cậy nhất, được hậu thuẫn bởi các công ty công nghệ lớn: Microsoft, Meta Platforms và Oracle đã bắt đầu triển khai các bộ tăng tốc của AMD trong các môi trường sản xuất.

Các bộ xử lý MI450 của AMD, dự kiến cạnh tranh trực tiếp với kiến trúc Vera Rubin sắp tới của Nvidia, là một mối đe dọa công nghệ thực sự. Nếu các tuyên bố về hiệu suất của AMD trở thành hiện thực, quỹ đạo tăng trưởng của Nvidia có thể bị nén lại đáng kể, khiến mục tiêu $15 nghìn tỷ trở nên khả thi hơn như một dự báo bình thường, chứ không phải quá lạc quan.

Triển Vọng Trong 5 Năm

Vốn hóa thị trường $15 nghìn tỷ vào năm 2030 là một kịch bản khả thi—thậm chí còn bảo thủ nếu tốc độ tăng trưởng hiện tại được duy trì. Tuy nhiên, phân tích thận trọng cho thấy Nvidia sẽ phải đối mặt với nhiều trở ngại: sự chậm lại của tăng trưởng doanh thu, sự bình thường hóa định giá, và áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng từ AMD và các đối thủ khác.

Dù bị hạn chế này, vị trí dẫn đầu của Nvidia trong lĩnh vực tăng tốc AI vẫn chưa bị thách thức trong thời điểm này. Ngay cả trong kịch bản tăng trưởng vừa phải đạt $15 nghìn tỷ, các cổ đông có khả năng sẽ thu về lợi nhuận vượt xa trung bình thị trường chung. Thời điểm then chốt đang đến gần: 12-24 tháng tới sẽ tiết lộ hiệu quả của AMD với MI450 so với các sản phẩm thế hệ tiếp theo của Nvidia, từ đó làm rõ liệu dự đoán này có đáng tin cậy hay không.

Các nhà đầu tư theo dõi Nvidia nên chú ý cả các chỉ số nội bộ—tốc độ tăng trưởng doanh thu và xu hướng biên lợi nhuận—và các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là các diễn biến cạnh tranh và các hệ số định giá, để đánh giá xem con đường đến $15 nghìn tỷ có còn khả thi hay cần phải điều chỉnh lại.