Liệu AngloGold Ashanti có đạt được mục tiêu sản lượng năm 2025 không?

Cổ phiếu AU của AngloGold Ashanti đã nổi bật khi tăng 274.7% trong năm qua—vượt xa mức tăng 139.7% của ngành Mỏ Vàng nói chung. Đà tăng này phản ánh niềm tin của thị trường vào triển vọng hoạt động và hướng dẫn tương lai của công ty. Nhưng liệu công ty có thể duy trì đà này bằng cách đạt được mục tiêu sản lượng đầy tham vọng năm 2025 không?

Đà tăng sản xuất và Triển vọng hướng dẫn

Công ty đã đặt mục tiêu sản xuất vàng năm 2025 trong khoảng 2.900-3.225 triệu ounce, tương đương mức tăng 9-21% so với cùng kỳ năm trước. Để có cái nhìn rõ hơn, AngloGold Ashanti đã đạt 2.292 triệu ounce trong ba quý đầu năm 2025, phản ánh mức tăng mạnh 20% so với cùng kỳ năm 2024.

Sự tăng trưởng này dựa trên các thương vụ mua lại chiến lược và cải tiến vận hành trên toàn bộ tài sản của công ty. Việc mua lại Centamin vào tháng 11 năm 2024 đã đưa mỏ Sukari—một tài sản quy mô lớn, hạng nhất—vào danh mục của AngloGold Ashanti. Sukari đã thể hiện rõ vai trò của mình, đóng góp 117.000 ounce trong Quý 1, tiếp theo là 129.000 ounce trong Quý 2 và 135.000 ounce trong Quý 3 của năm 2025. Dự kiến, mỏ này sẽ sản xuất khoảng 500.000 ounce mỗi năm, trở thành một trụ cột quan trọng cho năng lực sản xuất dài hạn.

Các tài sản cốt lõi thúc đẩy tăng trưởng

Ngoài Sukari, các mỏ khác cũng đang đóng góp tích cực. Obuasi đặc biệt ấn tượng, với sản lượng tăng 31% so với cùng kỳ trong Quý 2 và 30% trong Quý 3, nhờ cải thiện chất lượng quặng và tăng tốc sản xuất thành công. Cerro Vanguardia và Geita cũng góp phần vào mức tăng trưởng so với cùng kỳ, trong đó Geita ghi nhận mức tăng 6% trong Quý 3.

Tại Siguiri, ban quản lý đang tích cực nâng cao hiệu quả vận hành bằng cách tăng cường sử dụng đội xe và giới thiệu hệ thống phục hồi trọng lực vào quy trình xử lý—những nỗ lực nhằm nâng cao tỷ lệ phục hồi kim loại quặng.

Công ty dự kiến mức sản xuất năm 2026 sẽ duy trì phù hợp với hướng dẫn năm 2025, dựa trên sự đóng góp ổn định từ các tài sản chính này và hoạt động Sukari đang trưởng thành.

So sánh AngloGold Ashanti với các đối thủ

Khi so sánh với các đối thủ, vị thế của AngloGold Ashanti có sự khác biệt rõ rệt.

Newmont Corporation NEM báo cáo 1.42 triệu ounce trong Quý 3 2025, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước, và duy trì hướng dẫn cả năm 2025 là 5.9 triệu ounce (đã sản xuất 6.85 triệu ounce trong 2024). Công ty đối mặt với những khó khăn ngắn hạn về sản lượng mặc dù vẫn giữ hướng dẫn ổn định.

Agnico Eagle Mines AEM đã thu hẹp dự báo sản lượng vàng năm 2025 xuống còn khoảng 3.3-3.5 triệu ounce, so với 3.4 triệu ounce trong năm 2024. Trong Quý 3 2025, công ty đã tạo ra 866.963 ounce so với 863.445 ounce của quý cùng kỳ năm trước—gần như không đổi.

Trong bối cảnh này, quỹ đạo của AngloGold Ashanti có vẻ tích cực hơn rõ rệt, với dự báo tăng trưởng sản lượng hai chữ số trong tầm nhìn.

Định giá và Vị thế thị trường

AngloGold Ashanti đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng 12 tháng là 12.79X, thấp hơn một chút so với trung bình ngành Mỏ Vàng là 13.11X. Cổ phiếu này có Điểm số Giá trị là B. Định giá này khác biệt so với Agnico Eagle (17.57X) và Newmont (13.31X), cả hai đều giao dịch với hệ số cao hơn.

Dự báo của Zacks Consensus cho thấy doanh thu năm 2025 đạt 9.67 tỷ USD, tăng 66.9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu ước tính đạt 5.51 USD cho năm 2025, tăng 149.3% so với cùng kỳ.

Đến năm 2026, các ước tính đồng thuận dự báo doanh thu giảm 13.3% nhưng lợi nhuận tăng 16.8%—cho thấy khả năng cải thiện biên lợi nhuận khi doanh nghiệp mở rộng và tích hợp đóng góp từ Sukari.

Các điều chỉnh ước tính gần đây đã tích cực: dự báo EPS năm 2025 đã tăng 3.8% trong 60 ngày qua, trong khi dự báo EPS năm 2026 đã tăng 29.6% cùng khoảng thời gian—cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng của các nhà phân tích vào tiềm năng lợi nhuận trung hạn của công ty.

Kết luận

AngloGold Ashanti hiện giữ vị trí Zacks Rank #1 (Mua mạnh). Với đà tăng trưởng sản xuất mạnh mẽ, việc mua lại tài sản chiến lược mang lại kết quả tích cực, và định giá còn hợp lý so với các đối thủ, công ty có vẻ đang ở vị trí tốt để đạt—và có thể vượt qua—hướng dẫn năm 2025 của mình. Sự kết hợp giữa xuất sắc vận hành tại các mỏ hiện có và đóng góp ngày càng tăng từ Sukari tạo nên một bối cảnh hấp dẫn cho phần còn lại của năm 2025 và sang năm 2026.