Sự tăng trưởng của AI nâng đỡ Applied Digital 16.5% khi nguồn vốn bổ sung đến

Applied Digital (NASDAQ: APLD) chứng kiến cổ phiếu tăng 16.5% vào thứ Sáu, vượt xa các biến động thị trường chung khi S&P 500 và Nasdaq Composite lần lượt tăng 0.8% và 1.3%. Thời điểm công ty thể hiện hiệu suất vào thứ Sáu đã chứng tỏ tầm quan trọng—đúng lúc tâm lý về đầu tư trí tuệ nhân tạo chuyển biến tích cực sau những bất ngờ lợi nhuận mạnh mẽ trong ngành bán dẫn.

Cơ sở của Macquarie thúc đẩy kế hoạch mở rộng

Chất xúc tác cho đà tăng của Applied Digital xuất hiện vào thứ Năm khi nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI công bố một khoản vay mới trị giá $100 triệu đô la với Macquarie Group, một đối tác quen thuộc trong các nỗ lực huy động vốn của công ty. Số tiền này dành cho các chi phí phát triển sơ bộ liên quan đến các dự án lắp đặt trung tâm dữ liệu sắp tới. Cụ thể, số tiền sẽ hỗ trợ công tác thiết kế, phê duyệt quy định và các giai đoạn xây dựng nền móng cho các cơ sở đang được phát triển để phục vụ khách hàng siêu scalers có xếp hạng đầu tư chưa được tiết lộ.

Thời điểm công bố này đã chứng tỏ là may mắn. Trước đó trong tuần, kết quả quý của Oracle gây thất vọng đã làm giảm nhiệt tâm lý đối với toàn bộ luận điểm đầu tư AI. Tuy nhiên, báo cáo lợi nhuận của Micron vào tối thứ Tư đã thay đổi hoàn toàn câu chuyện. Nhà sản xuất chip nhớ báo cáo doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích, với ban lãnh đạo khẳng định rằng nhu cầu từ các ứng dụng AI không có dấu hiệu giảm sút.

Cạm bẫy đòn bẩy vẫn là mối lo ngại

Tuy nhiên, bên dưới sự lạc quan bề nổi là một điểm yếu cấu trúc đáng xem xét. Applied Digital và các đối thủ hoạt động trong lĩnh vực hạ tầng AI đang phải cân bằng trong một tình thế nguy hiểm. Chiến lược tăng trưởng của công ty phụ thuộc vào việc huy động vốn liên tục—dù qua vay nợ với lãi suất cao, pha loãng cổ phần, hoặc cả hai. Nếu chu kỳ xây dựng AI mất đà, Applied Digital có thể sẽ bị kéo căng về mặt vận hành và tài chính, có khả năng gặp khó khăn trong việc thanh toán các nghĩa vụ ngày càng tăng.

Rủi ro này phản ánh một mô hình thị trường rộng lớn hơn: khi tâm lý ủng hộ câu chuyện AI, định giá và điều kiện vay vốn thường rất hào phóng. Khi các yếu tố cơ bản xấu đi hoặc nhu cầu giảm sút, các điều kiện này có thể đảo ngược nhanh chóng, khiến các công ty mở rộng mạnh mẽ trong giai đoạn hưng phấn phải đối mặt với những lựa chọn khó khăn về phân bổ vốn và mở rộng hoạt động.

Chứng khoán tăng 16.5% phản ánh sự lạc quan hiện tại của thị trường về các yếu tố nền tảng của trung tâm dữ liệu. Liệu sự hưng phấn này có duy trì hay không phụ thuộc phần lớn vào việc nhu cầu từ các tập đoàn công nghệ lớn có tiếp tục đủ để biện minh cho các khoản đầu tư hạ tầng đang diễn ra ngày nay hay không.