Tại sao mức tăng 45% của Teva Có thể là một cái bẫy — Hãy xem xét những lựa chọn thay thế này thay thế

Giá cổ phiếu của Teva Pharmaceutical đã tăng vọt sau báo cáo lợi nhuận gần đây, nhưng đợt tăng giá mạnh này có thể đang che giấu những mối quan ngại tiềm ẩn khiến các lựa chọn thay thế đáng để xem xét hơn.

Đợt tăng giá trông ấn tượng trên giấy tờ, nhưng…

Khi Teva Pharmaceutical công bố lợi nhuận quý III vào tháng 11, thị trường đã thưởng cho nhà sản xuất thuốc generic này mức tăng 45% chỉ trong vài tuần. Công ty vượt qua kỳ vọng của Phố Wall và sự hưng phấn ban đầu có vẻ hợp lý. Tuy nhiên, đợt tăng giá mạnh này đã tạo ra một vấn đề định giá mà các nhà đầu tư tinh ý không nên bỏ qua.

Vấn đề thực sự? Giá cổ phiếu của Teva hiện đang ở mức P/E gần 50 — nghĩa là các nhà đầu tư đang trả giá cao cho một công ty có thành tích chưa thực sự xuất sắc. Ngành công nghiệp thuốc generic, dù mang lại lợi nhuận cho Teva với vai trò dẫn đầu ngành, vẫn còn gặp nhiều thách thức về cấu trúc. Công ty mang nợ đáng kể, có lịch sử thua lỗ hoạt động, và đã không trả cổ tức trong nhiều năm. Đây không phải là những dấu hiệu đỏ nhỏ.

Lý do để xem xét các lựa chọn khác

Nếu bạn đang tìm kiếm sự tiếp xúc với đổi mới dược phẩm, hãy cân nhắc lý do tại sao Pfizer và Merck có thể xứng đáng nhận được sự chú ý của bạn hơn. Trong khi cả hai nhà sản xuất thuốc có thương hiệu này gần đây đều hoạt động kém hơn — điều này giải thích tại sao họ bị bỏ qua — các yếu tố cơ bản của họ lại kể một câu chuyện khác.

Sức mạnh tài chính: Cả hai công ty đều có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp hơn đáng kể so với Teva. Quan trọng hơn, họ có lịch sử lợi nhuận ổn định. Trong khi Teva gặp khó khăn với thua lỗ hoạt động, Pfizer và Merck đã mang lại lợi nhuận đáng tin cậy.

Lợi thế định giá: Pfizer giao dịch ở mức P/E 15, trong khi Merck ở mức 13. Bạn đang sở hữu các nhà lãnh đạo dược phẩm đã được thiết lập với mức định giá gấp khoảng một phần ba so với Teva — một công ty không có thành tích hoặc vị thế thị trường như họ.

Đà phát triển pipeline: Thay vì dựa vào các thuốc generic sao chép, cả hai công ty đều đang tích cực xây dựng lại pipeline thuốc của mình để bù đắp cho sự hết hạn của bằng sáng chế. Pfizer đã mua lại các ứng viên tiềm năng GLP-1 và hợp tác chiến lược để củng cố vị thế của mình. Merck gần đây hoàn tất việc mua lại Cidara Therapeutics, đảm bảo quyền truy cập vào các ứng viên thuốc chống cúm mới. Những bước đi này thể hiện sự quản lý tích cực đối với thách thức của đỉnh bằng sáng chế.

Nhà đầu tư thu nhập có lý do đặc biệt để xem xét các lựa chọn khác

Thu nhập từ cổ tức còn thêm một yếu tố nữa vào so sánh. Merck hiện có lợi suất 3,5% với tỷ lệ chi trả 45% bền vững — ổn định và đáng tin cậy. Lợi suất 6,7% của Pfizer trông hấp dẫn, nhưng đi kèm với tỷ lệ chi trả 100%, báo hiệu khả năng gặp khó khăn trong việc duy trì cổ tức.

Teva, như đã đề cập, đã không trả cổ tức trong nhiều năm, không mang lại gì cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.

Thực tế về định giá

Khi một cổ phiếu tăng 45% trong một tháng, điều đó không phải lúc nào cũng là tin tốt — thường đó là dấu hiệu cho thấy kỳ vọng đã vượt quá thực tế. Đối với các nhà đầu tư dài hạn có tầm nhìn nhiều thập kỷ, cơ hội thực sự có thể không phải là đuổi theo đà tăng của Teva, mà là xem xét lý do tại sao Pfizer và Merck vẫn bị bỏ qua mặc dù có vị thế tài chính vượt trội và định giá thấp hơn.

Lựa chọn rõ ràng dành cho các nhà đầu tư kỷ luật là: theo đuổi câu chuyện nóng bỏng với định giá đắt đỏ, hoặc mua các nhà lãnh đạo chất lượng đang giao dịch ở mức giá hợp lý hơn.