Space Play của Alphabet sẽ chính thức cất cánh vào năm 2026—Dưới đây là lý do tại sao Mặt Trăng không phải là giới hạn

Đặt cược trị giá hàng nghìn tỷ đô la mà không ai nói về

Hầu hết các nhà đầu tư đều biết đến Alphabet qua sự thống trị của Google trong lĩnh vực tìm kiếm—chiếm khoảng 90% thị trường tìm kiếm toàn cầu. Nhưng bên dưới bề mặt là một danh mục tài sản có thể định hình lại giá trị của công ty một cách căn bản. Trong số đó, một khoản đầu tư đang có vị trí để “lên mặt trăng” vào năm 2026: cổ phần $900 triệu đô la của họ trong SpaceX từ năm 2015.

Khoản cổ phần đó, hiện có giá trị ước tính hơn 100 tỷ đô la dựa trên định giá gần đây của SpaceX là $800 tỷ đô la, đại diện cho một khoản lợi nhuận khổng lồ đang chờ đợi xảy ra. Khi SpaceX phát hành IPO vào cuối năm 2026, sở hữu khoảng 7% của Alphabet có thể mang lại lợi nhuận vượt xa hầu hết các khoản đầu tư doanh nghiệp khác.

Tại sao IPO của SpaceX sẽ là một bước ngoặt lớn

Elon Musk đã công khai đặt mục tiêu định giá 1,5 nghìn tỷ đô la cho lần ra mắt công chúng của SpaceX—một con số sẽ làm cho cổ phần của Alphabet trị giá hơn $100 tỷ đô la. Để hình dung rõ hơn, khoản đầu tư đơn lẻ này có thể chiếm 10-15% giá trị thị trường hiện tại của Alphabet, tất cả bắt nguồn từ một quyết định được đưa ra hơn một thập kỷ trước khi SpaceX chỉ được định giá $12 tỷ đô la.

Thời điểm này rất hợp lý. Chỉ trong năm 2025, SpaceX đã trở thành một cỗ máy phóng, triển khai hơn 100 tên lửa với hơn 70 tên dành riêng cho vệ tinh Starlink. Hệ thống vệ tinh này hiện cung cấp dịch vụ internet tốc độ cao phát triển mạnh mẽ với hơn 8 triệu người dùng tại 150 thị trường và hợp tác với khoảng hai chục hãng hàng không. Công ty cũng đã trở thành một phần không thể thiếu trong hoạt động không gian của chính phủ Mỹ trong khi vẫn giữ các hợp đồng phóng thương mại.

Ngoài Starlink: Các lĩnh vực tăng trưởng tiếp theo

Tham vọng của SpaceX còn vượt xa hơn nữa trong lĩnh vực internet vệ tinh. Công ty đang tích cực khám phá các trung tâm dữ liệu quỹ đạo được cung cấp năng lượng bằng năng lượng mặt trời và trang bị hệ thống làm mát không gian miễn phí. Ý tưởng này, dù táo bạo, đã thu hút sự quan tâm nghiêm túc từ các ông lớn công nghệ bao gồm chính Alphabet.

Thực tế, Alphabet đang đặt cược vào tầm nhìn này thông qua Dự án Suncatcher, một hợp tác với nhà cung cấp hình ảnh vệ tinh Planet Labs ( trong đó Alphabet nắm giữ 10% cổ phần). Sáng kiến này sẽ phóng hai vệ tinh mẫu trong năm 2027 để kiểm tra khả năng của trung tâm dữ liệu quỹ đạo và đánh giá hiệu suất phần cứng trong môi trường không gian.

Ngoài ra, Alphabet còn đầu tư vào AST SpaceMobile, phát triển công nghệ cho phép mạng lưới vệ tinh kết nối với điện thoại thông minh tiêu chuẩn—một lĩnh vực mới có thể mở ra nguồn doanh thu mới.

Các danh mục khác của Alphabet vẫn mạnh mẽ

Trong khi SpaceX là cơ hội bùng nổ nhất, các hoạt động khác của Alphabet vẫn tiếp tục mang lại kết quả. Google Cloud vẫn là phân khúc phát triển nhanh nhất, được thúc đẩy bởi nhu cầu doanh nghiệp đối với hạ tầng AI. Các đơn vị tùy chỉnh Tensor Processing Units (TPUs) của công ty cung cấp lợi thế về chi phí đáng kể, trong khi mô hình ngôn ngữ lớn Gemini của họ mang lại nền tảng mạnh mẽ để xây dựng các ứng dụng AI.

Waymo, bộ phận xe tự hành của Alphabet, đã đạt hơn 450.000 chuyến đi trả phí hàng tuần và đang mở rộng nhanh chóng ra ngoài Mỹ sang Tokyo và London. Các nỗ lực về máy tính lượng tử của công ty, nổi bật với bước đột phá trong sửa lỗi chip Willow, giúp Alphabet dẫn đầu trong lĩnh vực có thể biến đổi công nghệ tính toán trong những thập kỷ tới.

YouTube vẫn là nền tảng video chiếm ưu thế toàn cầu, tạo ra doanh thu quảng cáo đáng kể. Google Maps, Gmail và Google Workspace duy trì vị trí dẫn đầu thị trường, trong khi AdSense tiếp tục kiếm tiền từ nội dung trên toàn web.

Câu chuyện định giá

Giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng 27 lần năm 2026 theo ước tính của các nhà phân tích, Alphabet có vẻ được định giá hợp lý cho một công ty có tiềm năng tăng trưởng lớn như vậy. Chỉ riêng IPO của SpaceX đã có thể là một chất xúc tác quan trọng, nhưng lý do đầu tư còn vượt xa sự kiện đó. Giữa vị trí dẫn đầu về AI (hệ sinh thái công nghệ bao gồm Tensor Processing Units và Gemini), xe tự hành, máy tính lượng tử và tài sản không gian, Alphabet đang đứng ở nhiều lĩnh vực công nghệ biến đổi.

Kết luận

Cổ phần của Alphabet trong SpaceX đại diện cho loại cơ hội bất đối xứng định nghĩa sự tạo ra của cải qua nhiều thế hệ. Trong khi hầu hết các nhà đầu tư tập trung vào sự tăng trưởng của Google Search hoặc đám mây, ít ai nhận thức được quy mô giá trị đang bị khóa trong khoản đầu tư vào công ty không gian này. Khi SpaceX ra thị trường công khai vào năm 2026, hy vọng rằng tài sản ẩn của Alphabet sẽ trở thành tin trang nhất—và có thể trị giá còn cao hơn nhiều so với các ước tính hiện tại.