Cuộc đối đầu trong ngành giáo dục: Tại sao Grand Canyon Education vượt xa Stride trên thị trường ngày hôm nay

Khi so sánh các khoản đầu tư tập trung vào giáo dục, Stride, Inc. (LRN) và Grand Canyon Education, Inc. (LOPE) nổi lên như hai đối thủ hấp dẫn đang bắt kịp xu hướng học hybrid và nhu cầu giáo dục người lớn. Tuy nhiên, mặc dù cả hai công ty đều hoạt động trong một thị trường đang mở rộng, các quỹ đạo của họ kể những câu chuyện rất khác nhau.

Bối cảnh thị trường: Nơi các cổ phiếu này hoạt động

Cảnh quan giáo dục đang thay đổi mạnh mẽ. Thay vì các mô hình truyền thống K-12, ngành công nghiệp đang nhanh chóng chuyển sang các hệ thống hybrid và dựa trên đám mây phục vụ người học trưởng thành và sinh viên hướng nghiệp. Cả Stride và Grand Canyon Education đều được định vị để nắm bắt xu hướng này, nhưng cách thực thi và các yếu tố nền tảng kinh doanh của họ cho thấy những khác biệt rõ rệt.

Đà tăng của Stride gặp trắc trở

Phần học nghề của Stride đang hoạt động rất tốt—ít nhất là trên giấy tờ. Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, doanh thu từ Học nghề tăng 16,3% so với cùng kỳ lên 257,8 triệu đô la, với số lượng đăng ký tăng 20%. Điều này vượt xa mức tăng trưởng 10,2% của phân khúc Giáo dục chung. Chiến lược tập trung của công ty vào các nền tảng thích ứng dựa trên AI và các sản phẩm giá cả phải chăng (bao gồm dạy kèm ELA miễn phí cho học sinh tiểu học) thể hiện sự đổi mới thực sự.

Tuy nhiên, một sai sót trong thực thi quan trọng làm giảm lòng tin trong ngắn hạn. Việc triển khai nền tảng vào tháng 8 năm 2025 đã gây ra các lỗi đăng nhập và tắc nghẽn trong chuyển đổi, dẫn đến mất khoảng 10.000-15.000 lượt đăng ký. Những trục trặc kỹ thuật này không nhỏ—chúng đã gây ra việc rút lui khỏi các đăng ký và làm yếu khả năng dự báo lợi nhuận. Trong khi tiềm năng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn, cú sảy chân này báo hiệu rủi ro vận hành ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn.

Vững chắc của Grand Canyon Education nhờ đa dạng hóa

Grand Canyon Education hoạt động theo một chiến lược hoàn toàn khác: đa dạng hóa qua nhiều lĩnh vực có nhu cầu cao. Chỉ riêng lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đã chiếm gần 30% tổng số lượt đăng ký, đồng thời công ty mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh, tư vấn, công tác xã hội nhằm giải quyết các thách thức lớn trong sức khỏe hành vi, công nghệ, an ninh mạng và kỹ thuật. Độ rộng của danh mục này tạo ra nhiều nguồn doanh thu chống chịu được biến động của từng ngành.

Nền tảng ABSN (Cử nhân Khoa học Nâng cao về Điều dưỡng) minh chứng cho sức mạnh này. Với hơn 19.400 sinh viên đăng ký các khóa học linh hoạt kéo dài tám tuần, nền tảng này đang tạo đà mở rộng đều đặn. Hơn nữa, LOPE chuyển hướng sang tuyển dụng qua mạng xã hội với chi phí thấp hơn đang mở rộng phạm vi tiếp cận đến các nhóm trẻ tuổi—một chiến lược phân bổ vốn thông minh bắt đầu cho thấy kết quả.

Hiệu suất tài chính: Khoảng cách ngày càng lớn

Dưới đây là nơi các con số thể hiện sự khác biệt rõ rệt:

Đà tăng lợi nhuận: Ước tính lợi nhuận đồng thuận của LOPE đã tăng trong tháng qua, với dự báo cho năm 2025 và 2026 lần lượt tăng trưởng 12,9% và 11,2% so với cùng kỳ. Trong khi đó, ước tính của LRN đã giảm xuống, mặc dù các con số đã điều chỉnh vẫn dự báo tăng 3,6% và 6,2% cho năm tài chính 2026 và 2027.

Lợi nhuận cho cổ đông: ROE của Grand Canyon Education trong 12 tháng qua là 32,4%, vượt xa trung bình của Stride, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn vượt trội trong việc tạo ra giá trị cho cổ đông.

Động thái định giá: LRN giao dịch với mức chiết khấu so với LOPE dựa trên P/E dự phóng 12 tháng tới, phản ánh kỳ vọng thị trường thấp hơn. Trong khi đó, mức định giá cao của LOPE có vẻ hợp lý nhờ vào đà tăng lợi nhuận và sự ổn định vận hành.

Diễn biến giá cổ phiếu: Trong sáu tháng qua, giá cổ phiếu của LOPE đã vượt trội so với LRN, mặc dù cả hai đều phản ánh sự yếu đi của thị trường chung trong lĩnh vực cổ phiếu giáo dục.

Rủi ro đối với Grand Canyon

LOPE không phải không có thách thức. Chi phí benefit và dịch vụ công nghệ tăng—do đầu tư hạ tầng và các sáng kiến hợp tác—đang gây áp lực lên biên lợi nhuận. Doanh thu trên mỗi sinh viên đã giảm ở một số phân khúc do sự kết hợp của lạm phát chi phí, bất ổn quy định và áp lực dân số. Tuy nhiên, bất chấp những khó khăn này, các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng cốt lõi của công ty vẫn còn nguyên vẹn và vị thế chiến lược của họ tiếp tục được củng cố.

Phán đoán đầu tư

Stride mang đến một câu chuyện dài hạn hấp dẫn dựa trên đổi mới và giá cả phải chăng, nhưng cú sảy chân trong thực thi năm tài chính 2026 mang lại sự không chắc chắn trong ngắn hạn. Các lỗi kỹ thuật nền tảng, dù có thể giải quyết được, đã làm chệch hướng đà tăng trưởng và gây ra các điều chỉnh tiêu cực về lợi nhuận.

Grand Canyon Education mang lại cơ hội ngắn hạn hấp dẫn hơn. Danh mục đa dạng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, kinh doanh, công tác xã hội và công nghệ tạo ra khả năng dự báo doanh thu bền vững. Nền tảng ABSN mở rộng hiệu quả, các phân khúc thị trường mới đang thu hút, và dự báo lợi nhuận tiếp tục tăng. Quan trọng nhất, thực thi vận hành có vẻ ổn định—tránh được những ma sát đã làm trì trệ Stride.

Từ góc độ điều chỉnh rủi ro, cổ phiếu LOPE hiện cung cấp tăng trưởng bền vững hơn và rủi ro thực thi thấp hơn. Với xếp hạng Zacks #2 (Buy) versus LRN’s Rank #3 (Hold) và đà tăng giá cổ phiếu vượt trội, Grand Canyon Education trở thành cổ phiếu giáo dục hấp dẫn hơn để nắm giữ hiện nay.