Edwards Lifesciences thể hiện đà phát triển trên các nền tảng phẫu thuật và qua nội mạch

Công ty Cổ phần Edwards Lifesciences (EW) đã khẳng định vị thế là một đối thủ đáng gờm trong lĩnh vực thiết bị y tế, với nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng đẩy mạnh đà mở rộng của mình. Danh mục đa dạng của công ty bao gồm các can thiệp phẫu thuật và liệu pháp nội mạch tiên tiến, định vị công ty cho hiệu suất bền vững. Với vốn hóa thị trường 48,33 tỷ USD, EW đã vượt qua các biến động của thị trường chung—tăng 13,4% trong năm qua so với mức tăng 15,2% của S&P 500. Hơn nữa, tính nhất quán về lợi nhuận đã trở thành đặc điểm nổi bật trong thành tích của công ty, với kết quả vượt dự báo của các nhà phân tích trong bốn quý liên tiếp với mức độ bất ngờ trung bình là 8,89%.

Tim mạch cấu trúc phẫu thuật: Xây dựng dựa trên hàng thập kỷ đổi mới

Phân khúc tim mạch cấu trúc phẫu thuật đại diện cho một nền tảng lợi thế cạnh tranh của EW. Việc giới thiệu mô tissue RESILIA—được phát triển qua hơn 40 năm công nghệ mô độc quyền—đã định hình lại thị trường các giải pháp van cao cấp. Trong quý 3 năm 2025, phân khúc này đã tăng trưởng 5,3% so với cùng kỳ năm trước, nhờ sự chấp nhận rộng rãi trên toàn cầu các công nghệ như INSPIRIS, MITRIS và KONECT. Những giải pháp bền bỉ tiên tiến này đã thu hút sự chú ý của các bác sĩ phẫu thuật điều trị các nhóm bệnh nhân phức tạp cần các thủ thuật đặc biệt.

Các xác nhận lâm sàng gần đây đã củng cố vị thế của phân khúc. Dữ liệu của dự án PARTNER III trong bảy năm cho thấy độ bền cao của hiệu suất van phẫu thuật, trong khi các phê duyệt của cơ quan quản lý đã thúc đẩy việc mở rộng toàn cầu—việc CE Mark cho KONECT tại châu Âu và việc ra mắt thương mại của MITRIS tại Trung Quốc nhấn mạnh khả năng thực thi chiến lược mở rộng quốc tế của ban lãnh đạo.

Thay thế van động mạch chủ nội mạch: Nắm bắt mở rộng thị trường

Nền tảng TAVR đã nổi lên như một động lực tăng trưởng cao cho EW, với quý 3 năm 2025 đạt mức tăng doanh số 10,6% so với cùng kỳ. Công ty duy trì sức mạnh về giá cả và vị thế cạnh tranh trên các thị trường chính. Đà chiến lược đến từ nhiều nguồn: các kết quả thử nghiệm lâm sàng EARLY TAVR đã làm mới sự chú ý của các bác sĩ về các quy trình quản lý bệnh nhân tối giản cho hẹp van động mạch chủ nặng, cho phép can thiệp sớm hơn và theo dõi chặt chẽ hơn.

Việc đa dạng hóa địa lý củng cố triển vọng. Thị trường châu Âu đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng trong việc chấp nhận nền tảng SAPIEN sau khi một đối thủ rút khỏi thị trường, giúp cân bằng thị phần có lợi cho EW. Việc FDA phê duyệt vào tháng 5 năm 2025 cho SAPIEN 3 trong điều trị hẹp van động mạch chủ không triệu chứng là một bước mở rộng đáng kể vào các nhóm bệnh nhân chưa được phục vụ trước đó. Thêm vào đó, hệ thống Alterra dành cho bệnh nhân tim bẩm sinh đã nhận được CE Mark, với phản hồi lâm sàng tích cực hỗ trợ hoạt động thương mại thành công tại châu Âu.

Liệu pháp nội mạch van hai lá và van ba lá: Câu chuyện tăng tốc

Danh mục TMTT đã nổi lên như một trong những cơ hội tăng trưởng hấp dẫn nhất trong danh mục của EW. Kết quả quý 3 năm 2025 cho thấy mức tăng doanh số 53% so với cùng kỳ, nhờ hiệu quả toàn cầu mạnh mẽ từ cả hệ thống van hai lá PASCAL và EVOQUE. Công nghệ PASCAL khác biệt tiếp tục mở rộng trên các địa điểm lâm sàng mới trên toàn thế giới, trong khi việc triển khai thương mại của EVOQUE cho thấy đà tăng trưởng với việc kích hoạt thành công các địa điểm tại cả Mỹ và châu Âu ngoài các trung tâm thử nghiệm ban đầu.

Các thành tựu pháp lý gần đây đã mở rộng thị trường tiềm năng. Việc CE Mark tháng 4 năm 2025 cho hệ thống thay thế van hai lá SAPIEN M3 mở rộng các lựa chọn điều trị cho bệnh nhân hẹp van hai lá có triệu chứng được xem là không phù hợp với phẫu thuật hoặc các liệu pháp cạnh tranh truyền thống, có thể mở khóa lượng lớn bệnh nhân tại các thị trường châu Âu.

Thách thức vận hành cần chú ý

Bất chấp các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng này, EW phải đối mặt với những thách thức vận hành đáng kể. Quy mô sản xuất toàn cầu rộng lớn và chuỗi cung ứng quốc tế của công ty khiến họ dễ bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế vĩ mô, gián đoạn địa chính trị và áp lực lạm phát. Quý 3 năm 2025 đã thể hiện rõ những áp lực này, với chi phí hàng hóa tăng 31,3%—một yếu tố gây áp lực lớn đến biên lợi nhuận. Hạn chế về nhân lực tại các bệnh viện cũng làm phức tạp việc thực thi, tạo áp lực ngắn hạn lên lợi nhuận.

Các tranh chấp về sở hữu trí tuệ vẫn là mối quan tâm thường trực. Các tranh chấp bằng sáng chế lớn với các đối thủ cạnh tranh mang lại hậu quả tài chính tiềm năng và có thể ảnh hưởng đến mối quan hệ khách hàng bất kể kết quả kiện tụng ra sao.

Triển vọng tài chính và góc nhìn định giá

Dự báo chung của các nhà phân tích cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của EW năm 2025 là 2,59 USD, phản ánh mức điều chỉnh tăng nhẹ một cent so với tháng trước. Hướng dẫn doanh thu cả năm 6,03 tỷ USD cho thấy mức tăng 1% so với số liệu năm 2024—một triển vọng thận trọng có thể đánh giá thấp khả năng tăng trưởng từ việc tăng tốc của phân khúc TMTT và mở rộng các chỉ định TAVR.

Cổ phiếu EW dường như đang ở điểm chuyển tiếp, nơi các yếu tố thúc đẩy chu kỳ sản phẩm kết hợp với việc bình thường hóa các thách thức vận hành, mang lại một hồ sơ rủi ro - phần thưởng cân bằng cho các nhà đầu tư đánh giá ngành thiết bị y tế.