Liên minh của Starlab mở rộng trong khi các đối thủ cạnh tranh gặp khó khăn để bắt kịp

Cuộc đua Người kế nhiệm Trạm Không gian Nổi bật lên

Hạn chót năm 2030 của NASA để đưa Trạm Không gian Quốc tế (ISS) vào quỹ đạo và thiêu rụi trong khí quyển Trái đất đã kích hoạt một cuộc cạnh tranh quyết liệt giữa các công ty hàng không vũ trụ để xây dựng người kế nhiệm của nó. Bốn đội cạnh tranh đang tranh tài, nhưng một đội đã nổi lên như ứng cử viên rõ ràng: Starlab, tiếp tục tập hợp một liên minh quốc tế ngày càng đáng gờm.

Các cược là rất lớn. Với ISS dự kiến rời quỹ đạo và cháy rụi trong khí quyển Trái đất trong vòng năm năm tới, cuộc đua lấp đầy khoảng trống (thực sự) đã trở thành biểu tượng của cơn bão trong ngành công nghiệp Mỹ—một dấu hiệu cảnh báo về sự gián đoạn thị trường và cơ hội doanh thu khổng lồ phía trước. Chỉ có một đội có khả năng nhận được sự chấp thuận của NASA và các hợp đồng béo bở đi kèm.

Một lĩnh vực phân mảnh với một ngôi sao đang lên

Bốn đề xuất cạnh tranh đến từ các cấu trúc tổ chức hoàn toàn khác nhau:

• Axiom Space và Vast Space theo đuổi các dự án độc lập
• Orbital Reef, liên doanh do Jeff Bezos’ Blue Origin dẫn đầu, có các đối tác như Sierra Space, Redwire và Boeing
• Starlab, dù ít nổi bật hơn nhưng đã âm thầm trở thành đối thủ mạnh nhất

Trên giấy tờ, Orbital Reef có vẻ đáng gờm. Blue Origin không chỉ mang theo hàng tỷ đô la cá nhân của Bezos mà còn cả nguồn lực của Amazon và dòng dõi khám phá không gian. Tuy nhiên, công ty gặp một bất lợi nghiêm trọng: sự phân tán chú ý. Blue Origin đồng thời cạnh tranh với SpaceX về hợp đồng khám phá mặt trăng, xây dựng hệ thống vệ tinh internet và phát triển công nghệ tên lửa thế hệ tiếp theo. Họ đang cố gắng làm quá nhiều cùng lúc.

Ngược lại, Starlab có sự tập trung cực kỳ cao độ. Mọi nguồn lực trong liên minh đều hướng về một mục tiêu duy nhất: chiến thắng cuộc đua thay thế ISS.

Xây dựng một liên minh không thể ngăn cản

Trong vài tuần qua, Starlab đã thể hiện một bài học về xây dựng liên minh xuất sắc. Liên minh hiện gồm:

• Voyager Technologies (NYSE: VOYG)—có thể coi là người dẫn đầu hoạt động
• Hilton Worldwide và Northrop Grumman (đối tác tại Mỹ)
• Palantir (chuyên môn về quốc phòng và tình báo)
• Leidos (NYSE: LDOS)—mới gia nhập tháng trước như một nhà thầu quốc phòng
• MDA Space (Canada)
• Airbus (Châu Âu)
• Mitsubishi (Nhật Bản)
• Janus Henderson Group (NYSE: JHG)—quỹ quản lý tài sản trị giá tỷ đô la gần đây công bố khoản đầu tư chiến lược

Đây không chỉ là danh sách—đây là một cường quốc tài chính và kỹ thuật. Quyết định của Janus Henderson đầu tư vào Starlab mang ý nghĩa biểu tượng. Quỹ quản lý tài sản này rõ ràng tin tưởng rằng “Starlab có thiết kế tốt nhất, chi phí thấp nhất và mô hình kinh doanh hấp dẫn nhất trong số các đối thủ cạnh tranh để thay thế ISS.”

Câu hỏi về tiền bạc: Ai Thực Sự Có Thể Tài Trợ Điều Này?

Khi Janus Henderson công bố tham gia, họ không tiết lộ số tiền đầu tư. Tuy nhiên, việc quản lý $40 tỷ đô la tài sản mang lại cho Janus sức mạnh tài chính vượt xa giá trị vốn hóa thị trường 6,8 tỷ đô la của họ.

Các con số kể một câu chuyện ấn tượng. Tổng vốn hóa thị trường của các đối tác của Starlab đã gần đạt $40 tỷ đô la. Tham gia liên minh của Janus có thể đẩy tổng số đó vượt qua $900 nghìn tỷ đô la—một con số mà ngay cả Bezos cũng khó có thể tự mình sánh bằng.

Orbital Reef, dù được Blue Origin hậu thuẫn, chưa có cam kết tài chính tương đương từ các nhà đầu tư tổ chức lớn. Nó về cơ bản là một hoạt động của tỷ phú duy nhất, dù tỷ phú đó có hào phóng đến đâu.

Theo Voyager Technologies, xây dựng và phóng Starlab sẽ tiêu tốn chưa đến 3,3 tỷ đô la. Có hơn $1 nghìn tỷ đô la trong nguồn lực của đội để thực hiện dự án trị giá 3,3 tỷ đô la tạo ra một chiếc đệm khổng lồ. Khi các lo ngại về tài chính biến mất, yếu tố còn lại là thực thi—và thực thi là điểm mạnh của các đội nhóm tập trung.

Tại sao Điều này Quan trọng đối với Nhà Đầu Tư

Kết quả cạnh tranh ngày càng có vẻ đã được định sẵn. Sự kết hợp giữa chuyên môn kỹ thuật, tính hợp pháp quốc tế, sự hậu thuẫn của các tổ chức và sự tập trung duy nhất của Starlab tạo ra lợi thế gần như không thể vượt qua.

Những tác động vượt ra ngoài chính sách không gian. Với tư cách là lực lượng vận hành chính của Starlab, Voyager Technologies có khả năng thu về giá trị lớn từ thành công của dự án. Chỉ số P/E gấp 6 lần doanh thu—mức định giá mà hiếm khi các công ty không gian đạt được—là một cơ hội nghiên cứu hấp dẫn cho các nhà đầu tư theo dõi ngành này. Tiền lệ lịch sử từ các công ty như Netflix và Nvidia cho thấy việc định vị sớm trong các ngành công nghiệp biến đổi có thể tạo ra lợi nhuận dài hạn đáng kể.

Cuộc đua thay thế Trạm Không gian Quốc tế không chỉ là một dự án hạ tầng quỹ đạo. Đó là một cược xem đội nào có thể kết hợp tốt nhất giữa công nghệ tinh vi, nguồn lực tài chính và chiến lược tập trung. Dựa trên đà hiện tại, liên minh mở rộng của Starlab cho thấy câu trả lời đang dần rõ ràng.