General Motors gần mức cao 52 tuần: Điều gì đang thúc đẩy sự trở lại của nhà sản xuất ô tô lâu đời này

General Motors đang giao dịch gần mức đỉnh 52 tuần, với cổ phiếu ở mức $81.76—chỉ cách đỉnh hàng năm 1.5%. Hiệu suất cổ phiếu gần 52 tuần này phản ánh mức tăng đáng kể 70% trong nửa năm qua, vượt xa ngành ô tô chung. Để có cái nhìn rõ hơn, đối thủ Ford tăng khoảng 30% trong cùng khoảng thời gian, trong khi nhà lãnh đạo xe điện Tesla tăng 52%.

Đợt tăng giá này xuất phát từ nhiều yếu tố thúc đẩy tích cực cho GM: kết quả tài chính ấn tượng, mua lại cổ phiếu đáng kể, cải thiện hoạt động tại Trung Quốc, và sự hứng khởi của thị trường đối với danh mục xe ngày càng đa dạng của công ty. Điều đặc biệt đáng chú ý là General Motors đã khẳng định vị thế là nhà cung cấp xe điện lớn thứ hai trong thị trường nội địa, bán được 144,668 xe điện trong chín tháng đầu năm 2025—một mức tăng 105% so với cùng kỳ năm ngoái.

Định giá vẫn còn hấp dẫn

Dù đã tăng trưởng ấn tượng, cổ phiếu GM chỉ giao dịch với mức 7X lợi nhuận dự kiến trong tương lai—mức chiết khấu đáng kể so với mức 9.73X của Ford và 265.57X của Tesla. Sự chênh lệch về định giá này tạo ra cơ hội, đặc biệt khi điểm số Giá trị (Value Score) của công ty đạt mức A. Thêm vào đó, GM đã vượt kỳ vọng EPS trong 13 quý liên tiếp, và ước tính đồng thuận cho năm 2026 dự báo mức tăng 13% so với năm 2025, với tâm lý các nhà phân tích cải thiện trong 60 ngày qua.

Bốn trụ cột hỗ trợ tăng trưởng dài hạn

Vị thế thống trị tại thị trường Mỹ

General Motors duy trì vị trí là nhà sản xuất ô tô hàng đầu của Mỹ với 17% thị phần trong Quý 3 năm 2025, tăng 50 điểm cơ bản hàng năm. Các thương hiệu Chevrolet, Buick, GMC và Cadillac tiếp tục thúc đẩy doanh số qua các dòng SUV và xe bán tải phổ biến. Công ty dự định tăng cường năng lực nội địa thông qua việc sản xuất trong nước, đồng thời giữ ổn định số lượng xe chạy bằng động cơ đốt trong truyền thống. Các mốc quan trọng sắp tới gồm có Cadillac CT5 thế hệ mới, XT5 được làm mới, và nhà máy Orion Assembly dự kiến hoạt động trở lại vào đầu năm 2027—sản xuất Cadillac Escalade và các xe tải cỡ lớn.

Sự phục hồi tại Trung Quốc đang thu hút sự chú ý

Hoạt động của GM tại Trung Quốc cho thấy đà rõ rệt sau quá trình tái cấu trúc toàn diện—điều chỉnh mạng lưới đại lý, tối ưu hóa chi phí, và ra mắt các sản phẩm phù hợp với nhu cầu địa phương. Kết quả Quý 3 ghi nhận mức tăng doanh số 10% so với cùng kỳ, liên tiếp các quý có tăng trưởng. Thị phần mở rộng thêm 30 điểm cơ bản lên 6.8%, trong khi lợi nhuận từ cổ phần đạt $80 triệu đô la trong quý thứ tư liên tiếp. Ban quản lý dự kiến đạt lợi nhuận có lãi tại Trung Quốc trong cả năm.

Phần mềm & Dịch vụ nổi lên như động lực tăng trưởng

Hệ sinh thái phần mềm là nguồn doanh thu phát triển nhanh nhất của GM. Super Cruise, OnStar và các dịch vụ kỹ thuật số bổ sung đã tạo ra khoảng $2 tỷ đô la doanh thu trong năm 2025. Doanh thu chưa thực hiện đạt $5 tỷ đô la vào cuối Quý 3—tăng hơn 90% so với cùng kỳ. Cơ sở người dùng toàn cầu của OnStar mở rộng 34% lên hơn 11 triệu, dự kiến vượt quá 12 triệu vào cuối năm. Super Cruise hiện có hơn 500,000 người dùng hoạt động, với doanh thu dự kiến vượt $200 triệu đô la trong năm 2025.

Năng lực tài chính & Phân bổ vốn

General Motors kết thúc Quý 3 năm 2025 với 35.7 tỷ đô la thanh khoản trong lĩnh vực ô tô, bao gồm 21.8 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương. Bảng cân đối kế toán vững chắc này cho phép công ty thực hiện các khoản trả cổ tức mạnh mẽ. Công ty đã tăng cổ tức thêm 25% trong năm 2025 sau khi hoạt động trở lại sau đại dịch. Thêm vào đó, GM đã mua lại hơn 3.5 tỷ đô la cổ phiếu trong năm tính đến Quý 3 (bao gồm 1.5 tỷ đô la trong quý thứ ba), giảm số lượng cổ phiếu xuống còn 954 triệu—giảm 15% hàng năm. Công ty còn giữ 2.8 tỷ đô la trong hạn mức mua lại cổ phiếu còn lại.

Kết luận

Định giá cổ phiếu GM gần đỉnh 52 tuần có thể có phần quá mức, nhưng các yếu tố cơ bản cho thấy câu chuyện khác. Đà tăng lợi nhuận nhanh chóng, sự mở rộng vị thế tại thị trường nội địa, bước ngoặt lợi nhuận tại Trung Quốc, và doanh thu phần mềm tăng vọt tạo thành một câu chuyện tăng trưởng đa chiều. Thêm vào đó là định giá hấp dẫn, khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ, và chiến lược phân bổ vốn thân thiện với cổ đông, GM mang đến một phương trình rủi ro - lợi nhuận cân bằng cho các nhà đầu tư dài hạn. Cổ phiếu này mang xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh) phản ánh niềm tin của các nhà phân tích vào triển vọng của nó.