Những điều mọi nhà đầu tư cần hiểu về Centrus Energy trước khi đưa ra quyết định

Nguyên tắc đầu tư cốt lõi

Centrus Energy (NYSE: LEU) hoạt động như một nhà cung cấp làm giàu uranium và nhiên liệu hạt nhân chuyên biệt, đứng ở một điểm then chốt trong chiến lược năng lượng của Mỹ. Công ty đã chuyển đổi từ một nhà cung cấp hạt nhân ít được biết đến thành một nhân tố không thể thiếu trong việc xây dựng lại năng lực làm giàu uranium nội địa—một sự chuyển đổi đã thu hút sự chú ý đáng kể của các nhà đầu tư.

Câu chuyện đầu tư tập trung vào ba trụ cột: Centrus giữ vị trí không thể thay thế trong cung cấp nhiên liệu hạt nhân của Mỹ, duy trì nền tảng tài chính vững chắc, và hưởng lợi từ các xu hướng cấu trúc dài hạn trong ngành năng lượng hạt nhân.

Tại sao Centrus đại diện cho hạ tầng chiến lược quốc gia

Centrus hoạt động như một trong số ít các nhà làm giàu uranium niêm yết công khai, sở hữu bởi Mỹ—một đặc điểm mang ý nghĩa quan trọng. Công ty đã đi vào lịch sử khi là công ty Mỹ đầu tiên nhận được giấy phép sản xuất uranium có hàm lượng cao, thấp làm giàu (HALEU), một dạng nhiên liệu tiên tiến ngày càng cần thiết cho các nhà máy hạt nhân thế hệ mới.

Điều này đặc biệt quan trọng vì năng lực làm giàu toàn cầu đã tập trung chủ yếu ở một số ít quốc gia, trong đó Nga chiếm ưu thế. Khi chính phủ Mỹ ưu tiên giảm phụ thuộc vào nhiên liệu hạt nhân của Nga trong khi khám phá các nhà máy hạt nhân tiên tiến để đảm bảo nguồn điện ổn định, bao gồm cả các ứng dụng tiềm năng trong vận hành trung tâm dữ liệu tiêu thụ năng lượng cao, việc xây dựng một chuỗi cung ứng HALEU nội địa vững chắc trở thành một mục tiêu chiến lược.

Bộ Năng lượng đã nhận thức rõ thực tế này bằng cách hợp tác trực tiếp với Centrus. Thỏa thuận này bao gồm nguồn tài trợ liên bang để vận hành một nhà máy thử nghiệm sản xuất HALEU tại địa điểm Piketon, Ohio của công ty, với chính phủ cam kết mua sản phẩm uranium làm giàu. Centrus đã đạt được một cột mốc quan trọng khi giao 900 kg HALEU, và DOE đã gia hạn hợp đồng để mua thêm 900 kg nữa vào năm 2026.

Hiệu suất tài chính và các yếu tố cấu trúc

Khác với nhiều dự án năng lượng hạt nhân mang tính đầu cơ như Oklo hay Nano Nuclear Energy, Centrus đã thể hiện khả năng sinh lợi. Trong quý III năm 2025, công ty đã tạo ra khoảng $4 triệu đô la lợi nhuận ròng trên doanh thu quý khoảng $75 triệu đô la. Quý II cho thấy kết quả mạnh mẽ hơn với khoảng $29 triệu đô la lợi nhuận ròng trên doanh thu khoảng $155 triệu đô la.

Kết quả hàng quý biến động đáng kể vì các hợp đồng của Centrus thiếu dòng doanh thu ổn định, dự đoán được. Lợi nhuận nhạy cảm với giá uranium tại thời điểm giao hàng cho khách, tạo ra sự biến động tự nhiên trong kết quả báo cáo. Tính không chắc chắn này là một phần đánh đổi mà các nhà đầu tư cần hiểu và chấp nhận.

Bảng cân đối kế toán cho thấy sức mạnh đáng kể. Sau một đợt huy động vốn vào tháng 8 mang về khoảng $805 triệu đô la qua các trái phiếu chuyển đổi, Centrus kết thúc quý III với khoảng 1,6 tỷ đô la tiền mặt không hạn chế. Vị thế tiền mặt này cung cấp khả năng vận hành linh hoạt vượt trội cho một công ty quy mô như vậy, đặc biệt khi ban lãnh đạo đang theo đuổi mở rộng nhà máy làm giàu Piketon.

Tuy nhiên, cấu trúc trái phiếu chuyển đổi mang lại một phức tạp: các công cụ này có thể cuối cùng chuyển đổi thành cổ phần, gây pha loãng tiềm năng cho các cổ đông hiện hữu. Đây là một yếu tố quan trọng trong tính toán rủi ro đối với các nhà đầu tư hiện tại và tiềm năng.

Đánh giá đầu tư

Centrus Energy thu hút các nhà đầu tư có đủ kiên nhẫn để vượt qua biến động và có niềm tin thực sự rằng năng lượng hạt nhân sẽ mở rộng đáng kể trong bối cảnh năng lượng của Mỹ trong những thập kỷ tới. Công ty không mang đặc điểm của một khoản đầu tư cổ phiếu ổn định, dự đoán được.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định hơn, đa dạng hóa hơn trong lĩnh vực năng lượng hạt nhân, các quỹ ETF tập trung vào năng lượng hạt nhân là một lựa chọn phù hợp hơn. Các quỹ này phân tán rủi ro qua nhiều công ty trong hệ sinh thái hạt nhân thay vì tập trung rủi ro vào một nhà làm giàu duy nhất.

Hiệu suất đáng kể của cổ phiếu—tăng trưởng rõ rệt trong năm qua qua các giai đoạn biến động—phản ánh tầm quan trọng chiến lược của năng lượng uranium nội địa và tính chất đầu cơ của các khoản đầu tư trong ngành hạt nhân nói chung. Những ai xem xét đầu tư vào Centrus nên làm như vậy với cái nhìn rõ ràng về cả cơ hội lẫn rủi ro vốn có khi tập trung vào một nhà cung cấp hạ tầng chiến lược hạt nhân duy nhất.