Cỗ máy kiếm tiền bí mật lớn nhất của Alphabet sắp ra mắt và chinh phục mặt trăng vào năm 2026

Khi các nhà đầu tư nghĩ về Alphabet, họ ngay lập tức hình dung đến sự thống trị của Google trong lĩnh vực tìm kiếm. Nhưng bên dưới bề mặt là một danh mục tài sản có thể khiến lợi nhuận cổ đông tăng vọt—và chất xúc tác lớn nhất đang đến gần.

Đầu tư thường bị bỏ qua nhưng có thể thay đổi cuộc chơi

Trong khi hầu hết mọi người tập trung vào mảng đám mây của Alphabet và dự án robotaxi Waymo, công ty đang nắm giữ một cơ hội lớn hơn nhiều ít được chú ý: khoảng 7% cổ phần của họ trong SpaceX. Đây không phải là một cược xa vời, mang tính đầu cơ. Vào năm 2026, khi SpaceX được dự đoán sẽ tiến hành IPO, Alphabet có thể sẽ thu về một khoản lợi lớn từ khoản đầu tư khoảng $900 triệu đô la của họ thực hiện từ năm 2015.

Để hình dung rõ hơn: Alphabet đã đầu tư với định giá khoảng $12 tỷ đô la. Gần đây, SpaceX đạt mốc $800 tỷ đô la trong một giao dịch thứ cấp, và Elon Musk đã cho biết ông hướng tới một IPO với định giá khoảng 1,5 triệu tỷ đô la. Với mức giá đó, cổ phần của Alphabet có thể trị giá hơn $100 tỷ đô la. Đó không phải là số tiền nhỏ—đây là một sự kiện có thể thay đổi cuộc chơi mà phần lớn các nhà đầu tư chính thống hoàn toàn bỏ qua.

Tại sao SpaceX đã sẵn sàng cho thời kỳ đỉnh cao

SpaceX không còn chỉ là một công ty tên lửa nữa. Nó đã phát triển thành một động cơ doanh thu đa dạng với nhiều nguồn:

Sự bùng nổ của Starlink: Dịch vụ internet vệ tinh đã có hơn 8 triệu khách hàng trên 150 thị trường. Ngành này đang nhanh chóng trở thành phổ biến, với khoảng hai chục hãng hàng không đã sử dụng dịch vụ để kết nối. Nhu cầu toàn cầu về internet tốc độ cao, đặc biệt ở các khu vực chưa được phục vụ đầy đủ, có nghĩa là quỹ đạo của Starlink mới chỉ bắt đầu.

Dịch vụ phóng vệ tinh cho chính phủ và thương mại: SpaceX đã trở thành nhà cung cấp dịch vụ phóng hàng đầu cho các hợp đồng của chính phủ Mỹ và khách hàng thương mại tư nhân, tạo ra dòng tiền ổn định để tiếp tục mở rộng. Công ty đã phóng hơn 100 tên lửa chỉ trong năm nay, thể hiện khả năng vận hành xuất sắc ở quy mô lớn.

Thẻ bài trung tâm dữ liệu quỹ đạo: Nhìn xa hơn, SpaceX đang theo đuổi các kế hoạch đầy tham vọng về trung tâm dữ liệu quỹ đạo sử dụng năng lượng mặt trời với khả năng làm mát tự nhiên miễn phí. Điều này nghe có vẻ mang tính đầu cơ, nhưng các công ty công nghệ lớn—bao gồm cả Alphabet—đang tích cực đầu tư vào ý tưởng này. Alphabet đang thử nghiệm qua Dự án Suncatcher, một hợp tác với công ty vệ tinh Planet Labs, trong đó Alphabet nắm giữ 10% cổ phần. Hai vệ tinh mẫu sẽ được phóng vào năm 2027 để xác thực công nghệ.

Danh mục không gian rộng hơn của Alphabet

SpaceX không phải là khoản đặt cược duy nhất của Alphabet vào không gian. Công ty còn sở hữu 10% cổ phần trong Planet Labs để nghiên cứu trung tâm dữ liệu quỹ đạo và đã đầu tư vào AST SpaceMobile, đang phát triển công nghệ kết nối mạng vệ tinh trực tiếp tới điện thoại thông minh. Đây là cách tiếp cận danh mục để khai thác nhiều góc độ của sự bùng nổ kinh tế không gian.

Kinh doanh cốt lõi vẫn cực kỳ mạnh mẽ

Ngoài các tài sản ẩn này, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Alphabet vẫn hoạt động rất tốt. Google duy trì thị phần tìm kiếm khoảng ~90%, kiếm tiền qua mạng quảng cáo toàn cầu phục vụ từ các công ty Fortune 500 đến các doanh nghiệp địa phương. YouTube vẫn là nền tảng video lớn nhất thế giới. Google Cloud đang tăng tốc, nhờ vào việc áp dụng AI doanh nghiệp, với các đơn vị xử lý Tensor tùy chỉnh (TPUs) mang lại lợi thế chi phí đáng kể cho Alphabet so với các đối thủ.

Mô hình AI Gemini của Alphabet đứng trong số những mô hình mạnh nhất thế giới, và công ty đã chiến lược tích hợp nó vào toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm của mình. Trong khi đó, hoạt động taxi tự lái của Waymo tiếp tục mở rộng nhanh chóng, đã vượt qua 450.000 chuyến đi trả phí hàng tuần và có kế hoạch mở rộng quốc tế tới Tokyo và London.

Phòng nghiên cứu máy tính lượng tử của công ty đang đạt được những bước đột phá với chip Willow, thể hiện khả năng sửa lỗi theo thời gian thực—một cột mốc quan trọng cho lĩnh vực này.

Định giá hợp lý cho những gì bạn nhận được

Xem xét tất cả những điều này, cổ phiếu Alphabet đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng năm 2026 là 27 lần ước tính của các nhà phân tích. Đối với một công ty tạo ra dòng tiền khổng lồ từ hoạt động tìm kiếm và quảng cáo cốt lõi, đồng thời nắm giữ cổ phần trị giá hàng tỷ đô la trong SpaceX sắp IPO, mức định giá này trông rất hấp dẫn.

Thời điểm năm 2026 là rất quan trọng. Đó là khi IPO của SpaceX có khả năng xảy ra, có thể mở khóa giá trị khổng lồ cho các cổ đông kiên nhẫn. Cho đến lúc đó, các nhà đầu tư sẽ có trong tay hoạt động kinh doanh cốt lõi ổn định, sinh lời—tìm kiếm, YouTube, đám mây và các khoản đầu tư mới nổi như Waymo—gần như là miễn phí, trong khi nắm giữ một vị thế lớn trong một trong những công ty tư nhân có thể trở thành công ty đại chúng có giá trị nhất.

Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng nhìn xa hơn các tiêu đề, Alphabet đại diện cho một cơ hội độc đáo: một doanh nghiệp công nghệ thống trị với một chất xúc tác ẩn đang chuẩn bị bay lên mặt trăng.