Thị trường tăng điểm nhờ kỳ vọng lạc quan về việc giảm lãi suất của Fed và sự mềm mại của nền kinh tế

Chỉ số chứng khoán phục hồi nhờ kỳ vọng chính sách

Cổ phiếu đang có dấu hiệu phục hồi trong ngày hôm nay với mức tăng rộng khắp các chỉ số chính. S&P 500 ghi nhận mức tăng +0.39%, trong khi Nasdaq 100 tăng +0.50% và Dow Jones Industrial tăng +0.27%. Thị trường hợp đồng tương lai cho thấy đà tăng tương tự, với hợp đồng E-mini S&P tháng 12 tăng +0.40% và hợp đồng E-mini Nasdaq tăng +0.47%. Sự phục hồi này diễn ra sau đợt bán tháo mạnh vào thứ Sáu tuần trước, báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư đã được khôi phục.

Đà tăng phản ánh sự lạc quan của thị trường về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ chuyển sang chính sách nới lỏng hơn. Lợi suất trái phiếu 10 năm đã giảm 3 điểm cơ bản xuống còn 4.16%, phản ánh kỳ vọng về lãi suất thấp hơn trong tương lai. Những phát biểu ôn hòa gần đây của Thống đốc Fed Stephen Miran — nhấn mạnh rằng chính sách hiện tại quá hạn chế và làm nổi bật xu hướng lạm phát ôn hòa cùng các lo ngại về thị trường lao động — đã củng cố khả năng tăng giá cổ phiếu.

Dữ liệu kinh tế và tác động chính sách của Fed

Các số liệu kinh tế ngày hôm nay củng cố tâm lý ôn hòa. Chỉ số Quản lý sản xuất Empire State tháng 12 giảm bất ngờ xuống -3.9, thấp hơn nhiều so với dự báo 10.0. Sự yếu kém trong điều kiện kinh doanh này cung cấp lý do cho các nhà ủng hộ cắt giảm lãi suất và hỗ trợ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Fed sẽ chuyển hướng sang nới lỏng chính sách trong những tháng tới.

Dữ liệu kinh tế mới nhất của Trung Quốc cũng làm tăng sự thận trọng về tăng trưởng toàn cầu. Sản xuất công nghiệp tháng 11 tăng +4.8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo +5.0%. Trong khi đó, tăng trưởng doanh số bán lẻ chậm lại còn +1.3%, ghi nhận tốc độ yếu nhất trong 2.75 năm. Giá nhà mới tiếp tục giảm, ghi nhận tháng thứ 30 liên tiếp giảm. Những số liệu này đặt ra câu hỏi về động lực cầu toàn cầu trong thời gian cuối năm.

Tuần tới: Lịch kinh tế quan trọng

Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một tuần dữ liệu dồi dào sẽ ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường và kỳ vọng của Fed. Hôm nay, chỉ số nhà xây dựng của Hiệp hội Xây dựng Nhà ở Quốc gia dự kiến tăng lên 39. Vào thứ Ba, báo cáo việc làm sẽ là trung tâm, với dự kiến tăng 50.000 việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4.5%. Tăng lương dự báo +0.3% hàng tháng và +3.6% hàng năm. Ngoài ra, doanh số bán lẻ dự kiến tăng nhẹ +0.1% theo tháng, trong khi doanh số bán xe hơi ngoài dự kiến tăng +0.2%. Chỉ số PMI sản xuất dự kiến giảm nhẹ xuống 52.0.

Thứ Năm sẽ công bố dữ liệu số người thất nghiệp ban đầu, dự kiến giảm 11.000 xuống còn 225.000, cùng với các số liệu lạm phát tháng 11 quan trọng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dự kiến tăng +3.1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng +3.0%. Tuần kết thúc vào thứ Sáu với dữ liệu doanh số nhà đã qua sử dụng và nâng cao dự báo tâm lý tiêu dùng.

Hiện tại, thị trường đang định giá chỉ khoảng 27% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1, mặc dù khả năng này có thể thay đổi dựa trên dữ liệu của tuần.

Thị trường trái phiếu và Động thái đường cong lợi suất

Thị trường trái phiếu đang phản ứng với bối cảnh kinh tế ôn hòa. Hợp đồng tương lai trái phiếu T-note 10 năm tháng 3 tăng 7 tick, lợi suất giảm 2 điểm cơ bản xuống còn 4.165%. Dữ liệu yếu về sản xuất đã tạo động lực cho sức mạnh của trái phiếu, trong khi các bình luận ôn hòa của Fed đã hỗ trợ. Tuy nhiên, khả năng phục hồi của thị trường cổ phiếu đang hạn chế đà tăng của trái phiếu.

Một diễn biến đáng chú ý là đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, đã tăng tốc kể từ sau thông báo của FOMC thứ Tư tuần trước về chương trình thanh khoản hàng tháng mới trị giá $40 tỷ USD thông qua mua trái phiếu ngắn hạn. Sự dốc hơn của đường cong—khi nhà đầu tư mua trái phiếu ngắn hạn và bán dài hạn—đang tạo ra sức cản đối với giá trái phiếu dài hạn. Các lo ngại về việc kéo dài của lạm phát và các mối đe dọa đối với độc lập của Fed cũng đang ảnh hưởng đến định giá trái phiếu dài hạn.

Tại châu Âu, lợi suất trái phiếu chính phủ đang giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức giảm 1.7 điểm cơ bản xuống còn 2.840%, trong khi trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm giảm 2.2 điểm cơ bản xuống còn 4.494%. Sản xuất công nghiệp của Khu vực Euro tháng 10 tăng 0.8% theo tháng, đúng như kỳ vọng. Quyết định chính sách tiếp theo của ECB vào thứ Năm dự kiến sẽ không bao gồm cắt giảm lãi suất, với các hợp đồng hoán đổi cho thấy khả năng giảm 25 điểm cơ bản là 0%.

Hiệu suất cổ phiếu quốc tế

Thị trường cổ phiếu toàn cầu thể hiện bức tranh hỗn hợp. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu tăng +0.71%, trong khi các chỉ số châu Á - Thái Bình Dương giảm. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm -0.55%, và Nikkei 225 của Nhật Bản giảm -1.31%, phản ánh các triển vọng kinh tế và chính sách khác biệt.

Chuyển động ngành và cổ phiếu cá nhân

Cổ phiếu trong ngành bán dẫn dẫn đầu đợt tăng hôm nay, với KLA Corp tăng hơn 4% sau khi Jeffries nâng cấp thành mua với mục tiêu giá 1.500 USD. Micron Technology và Lam Research mỗi cổ phiếu tăng hơn 2%, trong khi Applied Materials, Advanced Micro Devices, NXP Semiconductors, Nvidia, và ASML Holding đều tăng hơn 1%.

Giá kim loại quý tăng lợi ích cho các cổ phiếu khai thác mỏ. Vàng và đồng tăng hơn 1%, trong khi bạc tăng hơn 3%, nâng đỡ các cổ phiếu Barrick Mining, Newmont, Hecla Mining, và Freeport-McMoRan mỗi cổ phiếu đều tăng hơn 1%.

Các cổ phiếu tăng mạnh gồm Immunome, tăng hơn 23% sau khi công bố kết quả thử nghiệm giai đoạn 3 tích cực cho Varegacestat trong u xơ desmoid, và ZIM Integrated Shipping Services, tăng hơn 5% sau tin đồn mua lại. Akamai Technologies tăng hơn 4% sau khi KeyBanc nâng cấp thành overweight gấp đôi, trong khi Teradyne tăng hơn 3% sau khi Goldman Sachs nâng cấp thành mua gấp đôi. Corebridge Financial, Doximity, và Charles River Laboratories đều tăng trên 2% nhờ nâng cấp của các nhà phân tích và tin tức đưa vào chỉ số.

Ở chiều giảm, ServiceNow là cổ phiếu giảm mạnh nhất của S&P 500, giảm hơn 9% sau khi KeyBanc hạ xếp hạng thành underweight. ARM Holdings giảm hơn 3% sau khi Goldman Sachs hạ xếp hạng thành bán. Các cổ phiếu khác giảm gồm Entegris, LyondellBasell Industries, Adobe, và Texas Instruments, đều chịu các đợt hạ xếp hạng và giảm mục tiêu giá từ các nhà môi giới lớn.

Lịch trình lợi nhuận

Các công ty báo cáo trong ngày hôm nay gồm Dakota Gold Corp, Lifezone Metals Ltd, Lionsgate Studios Corp, và Triller Group Inc.