Chương trình đầu tư của One Fund trị giá 47,8 triệu đô la vào Semtech cho thấy lý do tại sao cổ phiếu chip này xứng đáng được xem xét lại

Một công ty đầu tư có trụ sở tại Boston vừa thực hiện một bước đi táo bạo cho thấy điều gì đó thú vị về bối cảnh bán dẫn. Portolan Capital Management đã mua vào gần 290.000 cổ phiếu của Semtech Corporation (NASDAQ:SMTC) trong quý 3, nâng tổng cổ phần lên trị giá 47,79 triệu đô la. Đây không phải là số tiền nhỏ—nó chiếm 2,6% danh mục cổ phần của quỹ.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Đặt Cược Này?

Thời điểm này thật thú vị. Mặc dù cổ phiếu giảm khoảng 20% so với đỉnh, Semtech vừa công bố kết quả phù hợp để xem xét kỹ hơn. Công ty ghi nhận doanh thu kỷ lục là $267 triệu (tăng 13% so với cùng kỳ năm trước) trong khi EPS điều chỉnh đạt $0.48—gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng điều đáng chú ý là: biên lợi nhuận hoạt động đang âm thầm mở rộng, tăng từ 18,3% lên 20,6%, trong khi dòng tiền tự do tăng vọt lên 44,6 triệu đô la trong quý trước.

Đây là loại động lực vận hành thu hút các nhà đầu tư chú trọng vào chất lượng. Ban quản lý dự báo doanh thu theo quý sẽ tiếp tục tăng trưởng, cho thấy sự phục hồi đang tăng tốc chứ không phải chững lại.

Thực Tế Về Cổ Phiếu

Ở mức giá 72,97 đô la mỗi cổ phiếu (tính đến ngày đóng cửa thị trường thứ Sáu), Semtech đã tăng 15% trong vòng một năm—một mức lợi nhuận đáng kể, chỉ hơi thấp hơn hiệu suất 16,5% của S&P 500. Mức giảm 20% so với đỉnh giá mang lại một điểm vào hấp dẫn cho những ai tin rằng câu chuyện mở rộng biên lợi nhuận chỉ mới bắt đầu.

Tại Sao Vị Thế Này Quan Trọng?

Việc Portolan tăng thêm 30,68 triệu đô la vào cổ phần Semtech cho thấy sự tin tưởng chứ không phải là đầu cơ. Khoảng 3% tài sản của quỹ, đủ lớn để thể hiện niềm tin thực sự vào luận điểm, nhưng cũng đủ thận trọng để tránh rủi ro quá mức. Các khoản nắm giữ hàng đầu đa dạng của quỹ—từ 85,6 triệu đô la trong Modine Manufacturing đến $62 triệu trong Celestica—cho thấy sự phân bổ có kỷ luật.

Tiếp xúc của Semtech với nhu cầu dựa trên hạ tầng trong các thị trường doanh nghiệp, truyền thông và công nghiệp cung cấp những yếu tố hỗ trợ cấu trúc có thể cộng hưởng theo thời gian. Chuyên môn về bán dẫn analog và hỗn hợp của công ty không quá nổi bật, nhưng ngày càng trở nên thiết yếu khi hạ tầng toàn cầu hiện đại hóa.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, đây có vẻ như một cược rằng đòn bẩy vận hành ổn định, chi tiêu nghiên cứu có kỷ luật và xu hướng cầu dài hạn có thể thúc đẩy lợi nhuận, bất kể cổ phiếu có bao giờ lấy lại mức định giá trước đó hay không.