Điểm Warren Buffett của HON thực sự nói lên điều gì?

Honeywell International (HON), nhà chơi lớn trong lĩnh vực Hàng không vũ trụ & Quốc phòng, vừa đạt điểm 68% theo chiến lược Nhà đầu tư kiên nhẫn của Warren Buffett qua phân tích của Validea. Nhưng vấn đề là—con số này chỉ thấp hơn ngưỡng 80% nơi mô hình thường thể hiện sự quan tâm thực sự. Vậy câu chuyện thực sự ở đây là gì?

Phân tích HON theo Sổ tay của Buffett

Chiến lược của Buffett tìm kiếm một điều duy nhất: các công ty có lợi nhuận ổn định, dự đoán được, bảng cân đối lành mạnh và định giá hợp lý. HON vượt qua hầu hết các tiêu chí. Hãy cùng xem qua bảng điểm:

Tin tốt đến nhanh chóng. HON vượt qua ngưỡng về khả năng dự đoán lợi nhuận—nghĩa là dòng thu nhập của nó duy trì ổn định theo thời gian. Thanh toán nợ? ✓ Xử lý tốt. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)? ✓ Các chỉ số vững chắc ở đó. Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn (ROTC)? ✓ Cũng đang kiểm tra. Thậm chí dòng tiền tự do sinh ra cũng vượt qua tiêu chuẩn.

Nhưng đây là nơi các vết nứt xuất hiện. HON thất bại ở hai điểm quan trọng: cách công ty sử dụng lợi nhuận giữ lại và bỏ lỡ ngưỡng lợi nhuận kỳ vọng mà mô hình của Buffett yêu cầu. Đó là lý do tại sao điểm số chỉ dừng lại ở 68% thay vì vượt qua mức 80% tin cậy.

Tại sao những thất bại này lại quan trọng

Khi một công ty thất bại trong “sử dụng lợi nhuận giữ lại”, điều đó cho thấy công ty có thể không tái đầu tư lợi nhuận vào các cơ hội sinh lợi cao một cách hiệu quả. Đối với chiến lược danh mục Warren Buffett, đây là một dấu hiệu đỏ—Buffett muốn thấy vốn được sử dụng một cách hiệu quả, không phải để nằm im hoặc bị lãng phí vào các dự án trung bình.

Thiếu hụt lợi nhuận kỳ vọng cũng rất đáng chú ý. Ngay cả khi HON kiểm tra các tiêu chí ngày hôm nay, mô hình dự báo rằng lợi nhuận trong tương lai sẽ không đạt mức ngưỡng của Buffett. Trong kịch bản 68%, bạn đang xem một cổ phiếu “có thể” thay vì “chắc chắn”.

Giải thích về Khung nhìn Warren Buffett

Tại sao khung phân tích này lại quan trọng? Warren Buffett đã xây dựng Berkshire Hathaway thành một đế chế trị giá hơn 700 tỷ đô la bằng cách trung thành với các doanh nghiệp dự đoán được, chất lượng, giao dịch ở mức giá hợp lý. Ông là minh chứng cho việc các yếu tố cơ bản ổn định và định giá kỷ luật vượt qua nhiễu thị trường trong nhiều thập kỷ. Ngưỡng 80%+ của ông không phải ngẫu nhiên—nó đại diện cho các cổ phiếu phù hợp với các lựa chọn danh mục hiệu quả nhất của ông.

Chỉ số 68% trên HON có nghĩa là cổ phiếu có giá trị, nhưng không phải là mua ngay theo khung phân tích này. Đó là loại tên cần xem xét kỹ hơn, nhưng chưa đủ để đứng đầu danh sách theo dõi của Warren Buffett.

Kết luận

HON vượt qua nhiều tiêu chí hơn là thất bại, điều này giải thích tại sao điểm số của nó nằm ở mức trung cao. Nhưng việc thiếu các tiêu chuẩn về hiệu quả và lợi nhuận khiến nó nằm trong vùng “thú vị nhưng thận trọng” thay vì “cơ hội hấp dẫn”. Đối với các nhà đầu tư theo chiến lược danh mục thực tế của Buffett, đây chỉ là tiếng ồn nền—đáng để theo dõi, nhưng chưa phải tín hiệu đủ mạnh để phân bổ vốn ngay lập tức.