Meta hay Amazon: Tập đoàn công nghệ nào xứng đáng để bạn đưa vào danh mục đầu tư năm 2026?

Sự Gập Ghềnh của Bảy Người Hùng Vĩ Đại

Cổ phiếu của Bảy Người Hùng Vĩ Đại đã từ lâu được ca ngợi về hiệu suất vượt thị trường và sự thống trị trên toàn S&P 500. Tuy nhiên, năm 2025 đã kể một câu chuyện khác cho hai thành viên lớn nhất của họ: Amazon và Meta Platforms. Cả hai ông lớn công nghệ này đều không đạt kỳ vọng của thị trường, không theo kịp đà tăng của chỉ số rộng hơn mặc dù có đà tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa đầu năm.

Khi các nhà đầu tư nhìn về phía 2026, câu hỏi đặt ra là: công ty nào mang lại cơ hội phục hồi hấp dẫn hơn? Câu trả lời phụ thuộc vào cách bạn nhìn nhận các mô hình kinh doanh khác biệt và triển vọng tăng trưởng trong tương lai của họ.

Sự Thống Trị Quảng Cáo của Meta Gặp Gỡ Tham Vọng Thiết Bị Phần Cứng

Meta Platforms đã xây dựng đế chế của mình dựa trên một trụ cột duy nhất, cực kỳ bền vững: quảng cáo trực tuyến. Tuy nhiên, bất chấp sự tập trung này, công ty vẫn tiếp tục vượt xa các đối thủ về tốc độ tăng trưởng thuần túy.

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Meta đã đạt mức tăng trưởng doanh thu 26% so với cùng kỳ năm trước trong Quý 3, một con số vượt xa mức tăng trưởng 13% của Amazon. Đà mở rộng nhanh hơn này đã chuyển thành một mức định giá hấp dẫn hơn, với Meta giao dịch ở tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) 29.8 so với mức 32.8 của Amazon.

Kinh doanh cốt lõi của mạng xã hội này không có dấu hiệu chững lại. Người dùng hoạt động hàng ngày tăng 8% hàng năm, trong khi máy móc quảng cáo vẫn tiếp tục tạo ra dòng tiền mạnh mẽ. Tuy nhiên, điểm ngoặt thực sự có thể nằm ở nơi khác—trong chiến lược đẩy mạnh công nghệ đeo được của công ty.

CEO Mark Zuckerberg đã định vị kính AI như một dự án “moonshot” của Meta. Tầm nhìn này táo bạo: nếu các thiết bị AR đeo được trở thành nền tảng máy tính thống trị tiếp theo (như Zuckerberg gọi là “giai đoạn thú vị nhất trong lịch sử của chúng ta”), các dòng doanh thu của Meta có thể nhân lên đáng kể. Công ty xem đây như một khoảnh khắc mang tính biểu tượng—một bước chuyển đổi từ điện thoại thông minh cỡ bỏ túi sang giao diện đeo luôn bật.

Nếu Meta chiếm được ngay cả một phần nhỏ của cơ hội công nghệ đeo và thực hiện thành công, các tác động tài chính là đáng kinh ngạc. Hàng tỷ đô la doanh thu hàng quý có thể chảy vào từ một danh mục sản phẩm hiện tại hầu như chưa tạo ra doanh thu.

Động Cơ Tăng Trưởng Đa Chiều của Amazon

Amazon hoạt động trong một lĩnh vực hoàn toàn khác khi nói đến đa dạng hóa kinh doanh. Trong khi Meta gần như hoàn toàn dựa vào doanh thu quảng cáo, Amazon duy trì nhiều dòng doanh thu tăng trưởng cao.

AWS vẫn là nền tảng cốt lõi, với doanh số phân khúc trong Quý 3 tăng 20% so với cùng kỳ năm trước—mức tốc có khả năng sẽ tăng tốc khi các doanh nghiệp mở rộng triển khai hạ tầng AI. Doanh thu quảng cáo tăng 24% hàng năm, chứng tỏ lợi thế cạnh tranh mới nổi của Amazon trong lĩnh vực này. Thị trường thương mại điện tử của chính họ cũng ghi nhận tăng trưởng hai chữ số, mặc dù đang đối mặt với áp lực trưởng thành tại các thị trường phát triển.

Các động cơ mới hơn xứng đáng được chú ý. Bộ công cụ AI của Amazon đã mang lại giá trị thực tế cho doanh nghiệp. Công ty tiết lộ rằng agent Transform của họ đã loại bỏ hơn 700.000 giờ công lao động thủ công trong năm nay—tương đương 335 năm phát triển của các nhà phát triển. Ứng dụng AI Quick Suite đã giúp các doanh nghiệp rút ngắn thời gian hoàn thành nhiệm vụ tới 80% trong khi giảm chi phí tới 90%.

Có lẽ điều hấp dẫn nhất là các chip AI tùy chỉnh của Amazon, Trainium2, đang nhanh chóng trở thành một phân khúc kinh doanh trị giá tỷ đô la, với tốc độ tăng trưởng theo quý đạt 150%. Khi các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng AI, nhu cầu về các loại bán dẫn chuyên dụng có thể mang lại cho Amazon một đà tăng trưởng kéo dài nhiều năm.

Sự đa dạng hóa này có nghĩa là Amazon có nhiều đòn bẩy hơn để kéo. Nếu AWS gặp trục trặc, doanh thu từ quảng cáo và chip AI có thể bù đắp. Nếu việc áp dụng AI chậm lại, thị trường vẫn tạo ra doanh thu ổn định. Sự bền vững về cấu trúc này đối lập rõ ràng với sự phụ thuộc của Meta vào hiệu suất quảng cáo.

Lựa Chọn 2026: Tăng Trưởng vs. Ổn Định vs. Tiềm Năng Phát Triển

Cả hai công ty đều xứng đáng được các nhà đầu tư xem xét nghiêm túc, nhưng họ đặt cược vào các khả năng tương lai của công nghệ khác nhau.

Meta Platforms mang lại tăng trưởng nhanh hơn trong ngắn hạn, các chỉ số định giá vượt trội, và một con đường hợp lý để có thể tạo ra các dòng doanh thu đột phá mới qua kính AI. Công ty phát triển dựa trên mô hình quảng cáo đã được chứng minh trong khi xây dựng nền tảng tính toán mới tiềm năng tiếp theo. Nếu các thiết bị đeo trở thành xu hướng chính, các nhà đi đầu như Meta có thể thu về giá trị vượt trội.

Amazon cung cấp nhiều con đường tăng trưởng, sự ổn định kinh doanh lớn hơn, và các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn ngay lập tức qua AWS, quảng cáo và hạ tầng AI. Sự đa dạng hóa của công ty giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào một điểm thất bại duy nhất, trong khi các chip AI tùy chỉnh đáp ứng một nhu cầu thị trường thực sự.

Phán đoán cuối cùng phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro. Đặt cược của Meta vào quảng cáo và thiết bị đeo mang lại tiềm năng tăng cao hơn nhưng đi kèm rủi ro giảm sút lớn hơn. Danh mục đa dạng của Amazon hứa hẹn tăng trưởng đều đặn, tích lũy theo thời gian, với tiềm năng tăng đột biến ít hơn.

Đối với các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng, chấp nhận rủi ro tập trung, sự kết hợp của Meta về tốc độ tăng trưởng cao hơn, định giá vượt trội, và tiềm năng đột phá của thiết bị đeo tạo nên một lý do thuyết phục. Đối với những người muốn một chiến lược cân bằng hơn với nhiều cơ hội mở rộng, động cơ đa dạng của Amazon vẫn tiếp tục mang lại tiến bộ ổn định hướng tới tăng trưởng trong tương lai.

Không có lựa chọn nào rõ ràng là sai. Meta thúc đẩy tăng trưởng trong khi theo đuổi tầm nhìn “đế chế sắt” về thống trị thiết bị đeo. Amazon mở rộng có hệ thống trên nhiều mặt trận, bao gồm cả AI. Người chiến thắng trong năm 2026 cuối cùng có thể phụ thuộc vào việc giả thuyết nào—tiềm năng bùng nổ hay khả năng thích nghi ổn định—thực sự trở thành hiện thực.