Tại sao hiệu suất 5 năm của Enbridge vượt xa mong đợi (Khi cổ tức trở nên quan trọng)

Các con số kể một câu chuyện thú vị

Trên giấy tờ, Enbridge (NYSE: ENB) có vẻ như đã hoạt động kém hơn so với S&P 500 trong vòng ba đến năm năm qua. Giá cổ phiếu riêng biệt cho thấy mức tăng 39,9% trong năm năm so với 86,6% của S&P 500. Nhưng có một điểm cần lưu ý — và đó là một điểm đáng kể.

Khi tính đến việc tái đầu tư cổ tức, lợi nhuận tổng cộng của Enbridge nhảy lên 94,4% trong vòng năm năm, vượt xa thị trường chung một cách rõ ràng. Khoảng cách 54,5 điểm phần trăm giữa tăng giá cổ phiếu và lợi nhuận tổng cộng? Đó chính là sức mạnh của lợi suất cổ tức 5,8% được tích lũy theo năm.

Các bước đi chiến lược thúc đẩy động cơ

Sự chuyển đổi của Enbridge trong năm năm qua không quá hào nhoáng, nhưng rất có phương pháp. Công ty đã tái cấu trúc toàn bộ danh mục đầu tư của mình qua một phương pháp tiếp cận kép:

Mở rộng hữu cơ qua bốn nền tảng cốt lõi: Công ty đã đầu tư có hệ thống vào các đường ống dẫn dầu lỏng, mạng lưới truyền khí, hạ tầng phân phối khí và năng lượng tái tạo. Điều này bao gồm xây dựng các đường ống khí tự nhiên mới, mở rộng công suất vận chuyển dầu và phát triển các dự án gió ngoài khơi ở châu Âu.

Mua lại mang tính chuyển đổi: Động thái nổi bật diễn ra vào năm 2023 khi Enbridge mua lại ba tiện ích khí tự nhiên của Mỹ từ Dominion với giá $14 tỷ đô la. Giao dịch này đã thay đổi căn bản thành phần lợi nhuận của công ty.

Cách danh mục đầu tư đã thay đổi

Việc mua lại Dominion không chỉ thêm tài sản — nó còn cân bằng lại toàn bộ mô hình kinh doanh của Enbridge:

Sự chuyển dịch từ các đường ống dẫn dầu lỏng chu kỳ sang phân phối khí ổn định đã tạo ra dòng tiền dự đoán được nhiều hơn. Sự ổn định này đã giúp công ty kéo dài chuỗi tăng cổ tức liên tiếp lên 31 năm và duy trì các cải thiện đều đặn trên mỗi cổ phần.

Tăng trưởng theo tốc độ bền vững

Enbridge không phải là câu chuyện tăng trưởng cao theo nghĩa truyền thống. Lợi nhuận, dòng tiền trên mỗi cổ phần và tăng trưởng cổ tức đã tiến bộ với tốc độ tăng trưởng hàng năm hợp lý, thấp đến trung bình một chữ số. Trong thị trường ngày nay bị ám ảnh bởi lợi nhuận bùng nổ, điều này có thể nghe có vẻ nhàm chán.

Tuy nhiên, tốc độ vừa phải đó chính xác là điều đã giúp cổ tức duy trì bền vững và liên tục tăng trưởng. Điều này tạo ra điều kiện để lợi nhuận tổng vượt thị trường — không phải qua những biến động giá cổ phiếu dữ dội, mà qua sự tích lũy thu nhập đáng tin cậy.

Kết luận

Enbridge đã định vị mình như một khoản đầu tư hạ tầng ổn định trong một bối cảnh năng lượng biến động. Công ty vận chuyển khoảng 30% dầu thô của Bắc Mỹ và gần 20% tiêu thụ khí tự nhiên của Mỹ. Quy mô đó, kết hợp với sự chuyển hướng gần đây sang các tiện ích khí, đã tạo cho công ty một lợi thế cạnh tranh trong hạ tầng thiết yếu.

Lịch sử năm năm của công ty cho thấy rằng các chiến lược dựa trên cổ tức ổn định có thể vượt trội hơn theo những cách mà giá cổ phiếu đơn thuần không thể phản ánh. Việc chiến lược này có tiếp tục phát huy hay không còn phụ thuộc phần nào vào việc hạ tầng năng lượng có tiếp tục là nơi trú ẩn phòng thủ trong thời kỳ bất định hay không.