Chu kỳ bầu cử tổng thống có thể định hình hiệu suất thị trường chứng khoán năm 2026

Các Mô Hình Lịch Sử Tiết Lộ Suy Yếu Thị Trường Năm Thứ Hai

Mối quan hệ giữa nhiệm kỳ tổng thống Mỹ và biến động thị trường chứng khoán đã thể hiện sự nhất quán đáng kinh ngạc qua nhiều thập kỷ. Nghiên cứu phân tích S&P 500 từ năm 1950 đến 2023 phát hiện ra một mô hình hấp dẫn: nửa sau của bất kỳ chu kỳ tổng thống nào—gồm năm thứ ba và thứ tư—đạt trung bình khoảng 24,5% lợi nhuận. Nửa đầu kể một câu chuyện khác, trung bình chỉ đạt 12,5% lợi nhuận tổng cộng trong cùng bốn năm đó.

Trong số bốn năm này, năm thứ hai nổi bật là thời điểm đặc biệt khó khăn. Từ năm 1950 đến 2023, năm thứ hai của nhiệm kỳ tổng thống chỉ mang lại trung bình 4,6% lợi nhuận—kém xa mức trung bình 10% lợi nhuận hàng năm của S&P 500. Năm 2026 sẽ chính xác là năm như vậy, đánh dấu giai đoạn thứ hai của nhiệm kỳ chính quyền hiện tại.

Tại Sao Năm Thứ Hai Trở Thành Thách Thức Của Thị Trường

Suy yếu này không phải ngẫu nhiên. Theo nghiên cứu thị trường, chiến tranh, suy thoái và điều kiện thị trường gấu thường tập trung nhiều hơn trong nửa đầu của nhiệm kỳ tổng thống. Các nhà phân tích chính sách thường nhấn mạnh mô hình chu kỳ này trong các phát biểu về bầu cử: các chính quyền thường ưu tiên các vấn đề đối ngoại và địa chính trị trong những năm đầu, tạo ra những khó khăn về kinh tế.

Nửa sau của nhiệm kỳ theo một mô hình ngược lại. Các tổng thống chuyển hướng chú ý sang các chính sách kích thích kinh tế và các sáng kiến tăng trưởng khi chuẩn bị cho cuộc bầu cử lại. Sự chuyển đổi trong ưu tiên quản trị—từ địa chính trị sang kinh tế—lịch sử thường đi kèm với sự cải thiện của thị trường, đặc biệt là trong năm thứ ba và thứ tư.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho 2026

Dữ liệu gợi ý sự thận trọng nhưng không hoảng loạn. Trong khi lợi nhuận thị trường năm thứ hai đã từng chậm lại, mô hình này chỉ mang tính xu hướng chứ không phải là một đảm bảo. Quỹ đạo dài hạn của thị trường chứng khoán vẫn đi lên, và việc loại trừ cổ phiếu dựa trên lý thuyết chu kỳ đơn thuần bỏ qua sự phức tạp của các điều kiện thị trường cá nhân, tăng trưởng lợi nhuận và các biến số kinh tế toàn cầu.

Các nhà đầu tư nên nhận thức rõ các nhịp điệu chính trị-kinh tế theo mùa này trong khi vẫn công nhận rằng việc tham gia thị trường chứng khoán dài hạn một cách kỷ luật luôn vượt trội so với các lựa chọn khác qua các chu kỳ tổng thống.