Tại sao sự giảm giá sau lợi nhuận của Broadcom lại mang đến một điểm vào lệnh thông minh cho các nhà đầu tư công nghệ—Dưới đây là cách chơi an toàn với các quỹ ETF

Broadcom Inc. (AVGO) mang lại kết quả ấn tượng trong quý tài chính thứ tư năm 2025, đáng lẽ ra phải làm hài lòng các nhà đầu tư, nhưng thị trường phản ứng bằng một đợt bán tháo nhanh chóng 11,4%—một ví dụ điển hình của “bán tin tức” mặc dù các yếu tố cơ bản mạnh mẽ. Sự ngắt quãng này tiết lộ tâm lý thị trường thú vị và tạo ra cơ hội hấp dẫn cho những ai sẵn lòng nhìn xa hơn sự biến động của cổ phiếu đơn lẻ.

Các con số kể một câu chuyện khác

Hãy bắt đầu với những gì Broadcom thực sự đạt được trong quý 4 tài chính 2025. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 1,95 đô la, vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks 4,3% và tăng 37,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu tăng lên 18,02 tỷ đô la, tăng 28,2% hàng năm và vượt dự báo 2,9%. Tăng trưởng doanh thu hữu cơ đạt mức mạnh mẽ 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Phân khúc, doanh thu giải pháp bán dẫn bùng nổ 35% so với cùng kỳ, trong khi phần mềm hạ tầng tăng 19%.

Đây không chỉ là những con số tốt—chúng là các chỉ số tăng trưởng xuất sắc cho một công ty quy mô của AVGO. Tuy nhiên, bằng cách nào đó, các nhà đầu tư đã trừng phạt cổ phiếu này. Tại sao?

Thách thức về biên lợi nhuận AI

Nguyên nhân có vẻ là lo ngại về biên lợi nhuận chứ không phải về doanh thu. Trong khi hoạt động kinh doanh AI của AVGO ghi nhận sự mở rộng mạnh mẽ về doanh thu trong quý 4, ban quản lý đã báo hiệu một áp lực giảm biên lợi nhuận gộp theo tuần tự 100 điểm cơ bản dự kiến trong quý tài chính đầu tiên. Thêm vào đó, tổng lượng backlog AI của công ty, mặc dù vượt quá $73 tỷ đô la, nhưng chưa đạt được mức mà một số nhà phân tích kỳ vọng. Trong một thị trường ngày càng hoang mang về các bong bóng AI, điều này đủ để làm các nhà đầu tư đã lo lắng về định giá ngành bị hoảng loạn.

Tuy nhiên, nhìn vào các cam kết của khách hàng thực tế kể một câu chuyện khác. Trong quý 4, Broadcom tiết lộ Anthropic là khách hàng tăng tốc AI lớn với $11 tỷ đô la đơn hàng mới cho các rack TPU Ironwood của AVGO dự kiến giao vào cuối năm 2026. Trước đó, OpenAI đã ký hợp đồng triển khai nhiều năm với Broadcom cho 10 gigawatt bộ tăng tốc AI tùy chỉnh. Đây không phải là các đơn hàng mang tính đầu cơ—chúng là các cam kết vốn cụ thể từ các nhà phát triển AI hàng đầu trong ngành.

Những gì xảy ra tiếp theo là quan trọng nhất

Nhìn về phía trước, ban quản lý dự báo doanh thu bán dẫn AI sẽ gần như gấp đôi lên 8,2 tỷ đô la trong quý tài chính đầu tiên, nhờ vào các bộ tăng tốc AI tùy chỉnh và các switch Ethernet AI. Đó là loại quỹ đạo thường khiến định giá trở nên cao cấp, chứ không phải bị trừng phạt.

Đối với các nhà đầu tư cá nhân, tuy nhiên, việc tiếp xúc trực tiếp với AVGO mang theo rủi ro tập trung. Bộ phận chip AI tùy chỉnh của công ty phụ thuộc nhiều vào một số khách hàng siêu lớn—một điểm yếu cấu trúc có thể tạo ra sự biến động doanh thu đột ngột nếu bất kỳ khách hàng lớn nào chuyển sang phát triển chip nội bộ độc quyền hoặc giảm chi tiêu.

Giải pháp ETF: Tiếp xúc đa dạng về phần cứng AI

Thay vì đặt cược tất cả vào một nhà sản xuất chip duy nhất, các nhà đầu tư tinh vi có thể nắm bắt tiềm năng tăng trưởng của Broadcom trong khi phòng vệ chống lại sự gián đoạn riêng của công ty thông qua các ETF về bán dẫn và công nghệ được lựa chọn chiến lược, có trọng số lớn đối với AVGO.

iShares Semiconductor ETF (SOXX) cung cấp một lựa chọn tập trung vào 30 công ty thiết kế, sản xuất và phân phối bán dẫn của Mỹ. AVGO chiếm vị trí lớn thứ hai với 7,78%. Hiệu suất từ đầu năm đến nay đã tăng 39,8%. Quỹ chỉ tính phí 34 điểm cơ bản mỗi năm và có xếp hạng ETF mạnh nhất #1 của Zacks (Strong Buy).

VanEck Semiconductor ETF (SMH) cung cấp khả năng tiếp xúc tương tự qua 26 công ty sản xuất và thiết bị bán dẫn. AVGO xếp thứ ba với tỷ lệ 8,87%. Quỹ đã tăng 46,2% từ đầu năm đến nay, với phí hàng năm là 35 điểm cơ bản và cũng có xếp hạng ETF mạnh nhất #1 của Zacks.

Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC) mở rộng phạm vi ra 292 công ty công nghệ thông tin của Mỹ, với AVGO là cổ phiếu lớn thứ tư chiếm 5,20% tổng tài sản. Lợi nhuận từ đầu năm đến nay đạt 22%, phí chỉ 8 điểm cơ bản—lựa chọn hiệu quả về chi phí nhất. Xếp hạng ETF của Zacks là #1.

iShares U.S. Technology ETF (IYW) hoàn thiện danh mục với 140 công ty trong lĩnh vực điện tử, phần mềm và phần cứng máy tính, công nghệ thông tin. AVGO chiếm vị trí thứ tư với tỷ lệ 3,47%. Lợi nhuận hàng năm đạt 24,7% từ đầu năm, phí 38 điểm cơ bản, và xếp hạng ETF của Zacks là #1.

Phần kết luận chiến lược

Việc Broadcom bị trừng phạt tạm thời cổ phiếu mặc dù thực hiện xuất sắc và doanh thu AI tăng tốc thể hiện dạng định giá sai do sợ hãi tạo ra các cơ hội. Dù tiếp cận qua các ETF bán dẫn chuyên biệt hay các quỹ công nghệ rộng hơn, việc tiếp xúc với AVGO vẫn hấp dẫn đối với những người có niềm tin vào xu hướng tăng trưởng dài hạn của hạ tầng AI—nhưng chỉ trong một cấu trúc danh mục đa dạng phù hợp.