Phục hồi thị trường nhờ đà tăng công nghệ: Tại sao cổ phiếu chip và dữ liệu lạm phát lại kể những câu chuyện khác nhau

Thị trường chứng khoán ngày thứ Năm đã có màn trình diễn tích cực, với chỉ số S&P 500 tăng +0.79%, trong khi Nasdaq 100 nặng về công nghệ dẫn đầu với mức tăng +1.51%. Chỉ số Dow Jones tăng nhẹ, chỉ +0.14%. Hợp đồng tương lai tháng 12 cũng theo đà, với hợp đồng E-mini S&P 500 tăng +0.74% và hợp đồng E-mini Nasdaq tăng +1.41%.

Câu chuyện nổi bật? Sự trở lại ấn tượng của cổ phiếu bán dẫn. Micron Technology đã chiếm spotlight, tăng hơn +10% sau khi đưa ra dự báo quý mới tích cực khiến các nhà đầu tư bất ngờ. Tập đoàn chip nhớ này cho biết nhu cầu mạnh mẽ kết hợp với nguồn cung hạn chế liên tục, giúp công ty duy trì mức giá cao. Doanh thu quý 1 của Micron đạt 13.64 tỷ USD, vượt xa dự báo đồng thuận là 12.95 tỷ USD, trong khi dự báo quý 2 từ 18.3 đến 19.1 tỷ USD vượt xa kỳ vọng 14.38 tỷ USD.

Sự bùng nổ của ngành bán dẫn này đã lan tỏa khắp toàn bộ lĩnh vực chip. Sandisk, Western Digital và Lam Research đều tăng hơn +6%, trong khi Seagate Technology tăng hơn +5%. Applied Materials, Marvell Technology và Advanced Micro Devices cũng tham gia vào đà tăng, mỗi cổ phiếu ghi nhận mức tăng trên +2%.

Đà gió thuận kinh tế: Lạm phát hạ nhiệt, số đơn xin thất nghiệp ổn định

Tinh thần lạc quan của thị trường càng được củng cố sau dữ liệu kinh tế mới cho thấy cuộc chiến chống lạm phát có thể đang dịu lại. Giá tiêu dùng tại Mỹ tháng 11 chỉ tăng +2.7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự kiến +3.1%. Lạm phát cốt lõi — loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng biến động — tăng +2.6% so với cùng kỳ, chậm nhất trong 4.5 năm và thấp hơn dự báo +3.0%.

Số đơn xin thất nghiệp hàng tuần cho thấy thị trường lao động ổn định, giảm 13.000 xuống còn 224.000, gần như phù hợp với kỳ vọng 225.000. Những số liệu này cho thấy nền kinh tế không quá nóng cũng không quá yếu — đúng như kịch bản có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất thêm.

Thị trường trái phiếu phản ứng quyết đoán với dữ liệu này. Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong 1.5 tuần là 4.10%, giảm 3.9 điểm cơ bản trong ngày. Kỳ vọng lạm phát kỳ hạn cũng giảm, với lợi suất 10 năm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng là 2.208%, cho thấy các nhà giao dịch đang định giá lạm phát thấp hơn trong tương lai.

Tuy nhiên, một yếu tố gây bất ngờ là khảo sát triển vọng kinh doanh của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia tháng 12 bất ngờ giảm xuống -10.2 từ mức dự kiến 2.3 — một dấu hiệu đáng lo ngại cho đà tăng trưởng kinh tế ngắn hạn.

Các ông lớn công nghệ tiếp tục tiến bước

Nhóm cổ phiếu công nghệ trong “Bảy kỳ diệu” đã hỗ trợ quan trọng cho thị trường chung. Tesla tăng hơn +3%, trong khi Amazon và Meta mỗi cổ phiếu đều tăng hơn +2%. Alphabet, Nvidia và Microsoft đều ghi nhận mức tăng trên +1%, dù mức tăng của Apple chỉ là +0.13%.

Các cổ phiếu riêng lẻ thể hiện nhiều câu chuyện khác nhau. Trump Media & Technology Group (DJT) tăng hơn +44% sau khi công bố hợp nhất với TAE Technologies trong một thỏa thuận toàn cổ phiếu trị giá trên $6 billion. Rivian Automotive tăng +14% sau khi nhà phân tích của Baird nâng xếp hạng vượt trội với mục tiêu giá $25 billion. Lululemon tăng hơn +3% sau khi có tin Elliott Investment Management đã tích lũy cổ phần vượt quá $1 billion.

Ở chiều ngược lại, Insmed giảm hơn -15% sau khi tiết lộ thử nghiệm giai đoạn giữa của liệu pháp thử nghiệm điều trị viêm xoang không đạt các tiêu chí chính và phụ. Birkenstock giảm hơn -11% do dự báo doanh thu 2026 không khả quan, trong khi FactSet Research Systems dẫn đầu nhóm giảm của S&P 500 với mức giảm -7% sau dự báo doanh thu cả năm còn thận trọng.

Thị trường toàn cầu: Dấu hiệu trái chiều ở nước ngoài

Thị trường quốc tế cho kết quả trái chiều. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu tăng +1.06%, trong khi Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc chỉ tăng nhẹ +0.16%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tuần, kết thúc giảm -1.03%.

Hoạt động của các ngân hàng trung ương thêm phần tinh tế vào bức tranh toàn cầu. ECB giữ nguyên lãi suất như dự kiến, nâng dự báo GDP khu vực Eurozone năm 2025 từ 1.2% lên 1.4%. Ngân hàng Anh, trong cuộc bỏ phiếu 5-4, đã cắt giảm lãi suất chính thức 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75%, cho thấy khả năng tiếp tục cắt giảm lãi suất dần dần. Thị trường hiện định giá chỉ khoảng 1% khả năng ECB cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 5 tháng 2, trong khi có 27% khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1.

Nhìn về phía trước

Dữ liệu kinh tế sắp tới có thể thử thách tâm lý thị trường. Thứ Sáu sẽ công bố doanh số bán nhà cũ tháng 11 (dự kiến +1.2% so với tháng trước) và chỉ số tâm lý tiêu dùng tháng 12 của Đại học Michigan (dự kiến nâng lên 53.5 từ 53.3). Những số liệu này có thể ảnh hưởng đến việc đà tích cực có duy trì hay không.