Thông điệp cảnh báo của Warren Buffett cho năm 2026: Một kế hoạch gồm ba bước cho nhà đầu tư thông minh

Hiểu rõ về Môi trường Thị trường Hiện tại

S&P 500 đã mang lại lợi nhuận ấn tượng trong năm 2025, tăng 17% và đánh dấu năm thứ ba liên tiếp đạt lợi nhuận hai chữ số—tổng cộng tăng 83% trong ba năm qua. Trên bề mặt, điều này có vẻ là một thị trường lý tưởng cho các nhà đầu tư quỹ chỉ số theo kiểu mua và giữ, và Warren Buffett từ lâu đã ủng hộ quỹ chỉ số như một công cụ phù hợp cho phần lớn nhà đầu tư.

Tuy nhiên, có một nghịch lý đáng xem xét. Trong khi Buffett ủng hộ việc tham gia thị trường dài hạn, công ty đầu tư của ông Berkshire Hathaway lại có thái độ hoàn toàn khác biệt. Công ty đã thanh lý các vị trí quỹ ETF S&P 500 của mình vào năm ngoái và đã là nhà bán ròng cổ phiếu trong 12 quý liên tiếp—một chuỗi chưa từng có. Thêm vào đó, dự trữ tiền mặt của Berkshire đã tăng lên gần $392 tỷ đô la, tăng 200% trong ba năm và đạt mức cao nhất trong lịch sử công ty.

Điều này không phải là từ bỏ niềm tin vào thị trường. Thay vào đó, nó cho thấy rằng định giá đã trở nên quá mức. Chỉ số P/E điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) của S&P 500 hiện trên 39—mức cao nhất trong 25 năm. Warren Buffett rõ ràng nhận thấy cơ hội hạn chế ở mức giá hiện tại, gợi ý rằng nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những khó khăn tiềm năng trong năm 2026.

Chiến lược 1: Cứng rắn về Định giá

Là một nhà đầu tư giá trị, Warren Buffett đã xây dựng danh tiếng của mình bằng cách xác định các tài sản bị định giá thấp có khả năng tăng giá hướng tới giá trị nội tại. Thị trường đắt đỏ ngày nay khiến khu vực săn tìm này ngày càng cạn kiệt, điều này giải thích tại sao các khoản mua cổ phiếu của Berkshire trong hai năm qua đã bị hạn chế.

Triết lý đầu tư của Buffett dựa trên chất lượng hơn là giá rẻ: “Thà mua một công ty tuyệt vời với mức giá hợp lý còn hơn mua một công ty bình thường với mức giá tuyệt vời.” Nguyên tắc này cho thấy ông coi các mức giá hiện tại là không công bằng, chưa nói đến hấp dẫn.

Bài học dành cho nhà đầu tư rõ ràng: tránh theo đuổi các cổ phiếu ở mức định giá phóng đại. Các cổ phiếu bị trả giá quá cao rồi sẽ điều chỉnh giảm. Trong một thị trường mà chỉ số CAPE vượt quá mức trung bình lịch sử, việc chọn lọc không chỉ là thận trọng—mà còn là bắt buộc.

Chiến lược 2: Giữ sẵn tiền mặt (Sẵn sàng mua)

Warren Buffett sẽ không dự báo liệu thị trường có giảm trong năm 2026 hay không, nhưng định giá cao tạo ra một bối cảnh mà áp lực giảm giá ngày càng có khả năng xảy ra. Nếu không có tiền mặt sẵn, nhà đầu tư sẽ bỏ lỡ cơ hội mua cổ phiếu với giá chiết khấu khi các cơ hội xuất hiện.

Ngay cả khi thị trường tiếp tục tăng trưởng, việc có thanh khoản vẫn quan trọng. Nó cho phép bạn nắm bắt các cơ hội hiếm hoi xuất hiện. Berkshire Hathaway minh chứng cho điều này: đã thiết lập vị thế trong tập đoàn chăm sóc sức khỏe UnitedHealth Group trong Quý 2 khi P/E của nó đã co lại còn 11. Trong Quý 3, Berkshire mua Alphabet với mức P/E là 22; ngày nay, chỉ số này đã ở mức 31.

Mô hình này mang tính giáo dục: có tiền mặt trong tay giúp bạn hành động quyết đoán khi định giá tạm thời trở nên hợp lý.

Chiến lược 3: Giữ vững niềm tin và tiếp tục đầu tư

Một nguyên tắc cốt lõi của Warren Buffett là tham gia thị trường một cách kiên định trong hầu hết các hoàn cảnh. Bán ra sẽ ghi nhận lỗ và bỏ lỡ cơ hội phục hồi. Tệ hơn nữa, nó còn đồng nghĩa với việc bỏ lỡ lợi ích của lãi kép mà sự tăng trưởng của thị trường mang lại qua nhiều thập kỷ.

Buffett năm nay đã nhận xét rằng “20 năm tới sẽ mang lại những bất ngờ chưa từng thấy.” Biến động thị trường là điều không thể tránh khỏi và không thể kiểm soát. Nhà đầu tư hoảng loạn và rút lui khi thị trường giảm sẽ đánh đổi sự giàu có dài hạn.

Mục tiêu không phải là từ bỏ đầu tư cổ phiếu—mà là kết hợp kiên nhẫn chiến lược với kỷ luật chiến thuật, tiếp tục bổ sung vào các vị thế trong khi vẫn chọn lọc những gì mua vào.

Tổng kết

Vị trí hiện tại của Warren Buffett—giữ lượng lớn tiền mặt trong khi thận trọng với các khoản mua cổ phiếu mới—không phải là một dự báo về thời điểm thị trường. Đó là một thông điệp về kỷ luật định giá và nhận thức về cơ hội. Đối với các nhà đầu tư hướng tới năm 2026, ba trụ cột đơn giản là: chọn lọc về định giá, duy trì khả năng mua vào qua dự trữ tiền mặt, và tiếp tục đầu tư vào các tài sản chất lượng theo thời gian. Cùng nhau, chúng tạo thành một lập trường phòng thủ nhưng chủ động trong thị trường không chắc chắn.