Dự báo tháng 12 ấm hơn kích hoạt bán tháo khí tự nhiên và thanh lý vị thế dài

Các nhà giao dịch khí tự nhiên đối mặt với phiên giao dịch thứ Sáu đầy thử thách khi dự báo thời tiết vẽ ra một bức tranh ấm hơn rõ rệt cho phần lớn nước Mỹ. Hợp đồng Nymex tháng 1 (NGF26) giảm 0.118 điểm, tương đương giảm 2.79% đã kéo dài đà giảm mạnh trong tuần. Giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tuần, báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý thị trường do các yếu tố cung cầu chi phối.

Nguyên nhân của đợt bán tháo nằm ở dự báo nhiệt độ. Các nhà dự báo khí quyển G2 dự đoán rằng nhiệt độ cao hơn mức trung bình sẽ chiếm ưu thế ở các khu vực phía Tây, trung tâm và phía Nam cho đến ngày 21 tháng 12, với nửa phía Nam của đất nước trải qua điều kiện trên trung bình rộng rãi đến ngày 26 tháng 12. Các kịch bản ấm hơn này làm giảm nhu cầu sưởi ấm—một yếu tố then chốt trong tiêu thụ khí mùa đông—kích hoạt hoạt động thanh lý dài hạn đáng kể.

Áp lực cung bổ sung làm yếu đi thị trường

Về phía sản xuất, điều kiện vẫn còn mạnh mẽ và mang tính giảm giá cho hỗ trợ giá. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) gần đây đã nâng dự báo sản lượng khí tự nhiên năm 2025 lên 107.74 bcf/ngày, tăng nhẹ so với ước tính 107.70 bcf/ngày của tháng 11. Hiện tại, sản lượng khí tự nhiên của Mỹ gần mức cao kỷ lục, trong khi các giàn khoan đang hoạt động đạt đỉnh trong 2 năm. Tính đến tuần kết thúc ngày 12 tháng 12, Baker Hughes báo cáo có 127 giàn khoan khí tự nhiên đang hoạt động—chỉ thấp hơn mức cao 130 giàn khoan vào cuối tháng 11.

Động thái cung cầu và dự trữ

Sản lượng khí khô của Lower-48 đạt 112.5 bcf/ngày vào thứ Sáu, tăng 7.1% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu của BNEF. Ngược lại, nhu cầu khí khu vực giảm xuống còn 110.6 bcf/ngày, giảm 3.4% hàng năm. Hoạt động xuất khẩu LNG có phần giảm nhẹ, với dòng chảy ròng đến các nhà máy xuất khẩu của Mỹ ước tính là 18.1 bcf/ngày, giảm 3.0% trong tuần.

Một điểm sáng xuất hiện trong báo cáo dự trữ hàng tuần của EIA vào thứ Năm. Kho dự trữ khí tự nhiên trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 12 giảm 177 bcf—vượt xa dự đoán của thị trường là 170 bcf và vượt qua mức trung bình hàng tuần 5 năm là 89 bcf. Việc rút kho lớn hơn dự kiến này cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn mạnh, mặc dù tổng thể dự trữ vẫn đủ. Tính đến ngày 5 tháng 12, mức dự trữ so với cùng kỳ năm ngoái không đổi, nhưng so sánh theo mùa cho thấy nguồn cung vẫn cao hơn trung bình 5 năm khoảng 2.8%.

Xu hướng phát điện và dự trữ

Sản lượng điện của Mỹ cung cấp một điểm cân bằng tích cực nhỏ. Viện Điện lực Edison Electric cho biết, sản lượng điện của khu vực Lower-48 trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12 tăng 2.3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 85,330 GWh. Tổng sản lượng điện trong năm đến ngày đó đạt 4,291,665 GWh, tăng 2.84% so với năm trước.

Trên bình diện quốc tế, điều kiện lưu trữ khí tại châu Âu vẫn còn hạn chế. Tính đến ngày 10 tháng 12, các kho lưu trữ khí của châu Âu đạt 71% công suất—thấp hơn 10 điểm phần trăm so với mức trung bình mùa vụ là 81% trong giai đoạn này, làm nổi bật sự thắt chặt trong cân đối cung cầu toàn cầu.

Thị trường hiện đang chờ đợi các yếu tố thúc đẩy tiếp theo, có thể từ sự thay đổi của mô hình thời tiết, điều chỉnh sản xuất hoặc các bất ngờ về nhu cầu, khi các hợp đồng tương lai khí tự nhiên tiếp tục biến động mạnh.