Hiệu suất Quý 3 của Dell: Các chỉ số chính so với kỳ vọng của thị trường

Dell Technologies đã công bố một quý hỗn hợp vào tháng 10 năm 2025, ghi nhận doanh thu 27,01 tỷ USD với tốc độ tăng trưởng 10,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty đã hơi hụt so với dự báo đồng thuận của Wall Street là 27,27 tỷ USD, thiếu 0,98%. Về mặt lợi nhuận, Dell vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích—đạt EPS 2,59 USD so với dự báo 2,48 USD, mang lại bất ngờ tích cực 4,44%.

Phân tích các lĩnh vực kinh doanh: Nơi tăng trưởng tăng tốc và nơi chậm lại

Nhóm Giải pháp Hạ tầng Thúc đẩy Đà tăng trưởng

Nhóm Giải pháp Hạ tầng nổi lên như động lực tăng trưởng của Dell, ghi nhận doanh thu 14,11 tỷ USD và vượt qua dự báo trung bình của các nhà phân tích là 13,88 tỷ USD. Lĩnh vực này tăng 24,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đặc biệt mạnh mẽ ở mảng máy chủ và mạng lưới với doanh thu 10,13 tỷ USD (tăng 37,5% hàng năm), mặc dù thấp hơn một chút so với dự báo 10,21 tỷ USD. Doanh thu lưu trữ đạt 3,98 tỷ USD, phần lớn phù hợp với dự báo 3,93 tỷ USD nhưng giảm 0,6% so với năm trước, cho thấy một số dấu hiệu yếu đi trong lĩnh vực vốn ổn định này.

Nhóm Giải pháp Khách hàng Đối mặt với Thách thức

Nhóm Giải pháp Khách hàng báo cáo doanh thu 12,48 tỷ USD, hơi thấp hơn so với dự báo trung bình là 12,65 tỷ USD. Các hoạt động thương mại đạt 10,62 tỷ USD so với kỳ vọng 10,89 tỷ USD, mặc dù vẫn tăng 4,8% hàng năm. Doanh thu tiêu dùng giảm rõ rệt hơn—1,86 tỷ USD so với 1,83 tỷ USD dự kiến, thể hiện mức giảm 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái, cần theo dõi sát sao.

Xu hướng Doanh thu Dịch vụ và Sản phẩm

Phân khúc sản phẩm của Dell tạo ra 21,26 tỷ USD (ước tính 21,29 tỷ USD theo dự báo), tăng 16,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Phân khúc dịch vụ mang về 5,75 tỷ USD so với dự báo trung bình 5,53 tỷ USD, mặc dù doanh thu dịch vụ giảm 5,4% hàng năm—một xu hướng đáng lo ngại so với câu chuyện tăng trưởng chung của công ty.

Các chỉ số lợi nhuận cho thấy câu chuyện phức tạp

Lợi nhuận hoạt động từ Nhóm Giải pháp Hạ tầng đạt 1,74 tỷ USD, vượt qua dự báo của các nhà phân tích là 1,66 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động của Nhóm Giải pháp Khách hàng là $748 triệu USD, tuy nhiên thấp hơn dự báo trung bình 825,93 triệu USD, cho thấy áp lực biên lợi nhuận trong lĩnh vực này mặc dù doanh thu tăng trưởng nhẹ.

Phản ứng thị trường và Triển vọng ngắn hạn

Cổ phiếu của Dell Technologies đã giảm 21,6% trong tháng qua, kém xa so với mức giảm nhẹ 1,2% của S&P 500. Hiện tại, cổ phiếu được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), cho thấy các nhà đầu tư nên kỳ vọng hiệu suất ngắn hạn sẽ tương đối phù hợp với thị trường chung. Khoảng cách giữa tăng trưởng lợi nhuận ổn định và hiệu suất cổ phiếu kém hơn cho thấy các nhà đầu tư còn lo ngại về các yếu tố ngoài kết quả quý như vị thế cạnh tranh và hướng dẫn trong tương lai.