Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Thống đốc Ueda Kazuo, gần đây đã đưa ra những phát biểu khiến thị trường hoàn toàn mất đi một ảo tưởng — vẫn còn người mong đợi đây là một "lần tăng lãi suất một lần duy nhất". Thực tế là: việc tiếp tục tăng lãi suất trong năm tới đã trở thành điều chắc chắn.

Tuần trước, họ vừa nâng lãi suất lên mức cao nhất kể từ năm 1995, thì tuần này đã bắt đầu thông báo quyết tâm thắt chặt thị trường. Người đứng đầu ngân hàng trung ương không còn bàn luận về việc có tăng lãi suất hay không nữa, mà thẳng thắn nói: Chúng tôi sẽ chơi thật.

Logic đằng sau điều này thực ra rất rõ ràng. Trước tiên, mục tiêu ổn định lạm phát ở mức 2% đã trở thành một giới hạn cứng nhắc. Chu kỳ tăng lương đẩy giá cả lên cao, rồi giá cả lại kéo theo kỳ vọng tăng lương, đã hình thành một vòng xoáy, và ngân hàng trung ương phải phá vỡ vòng xoáy này. Thứ hai, là ngân hàng trung ương cuối cùng còn giữ chính sách siêu nới lỏng trên toàn cầu, Nhật Bản, mỗi bước thắt chặt đều thay đổi dòng chảy vốn toàn cầu — chi phí vay bằng đồng yên liên tục tăng, những nhà đầu tư dựa vào chênh lệch lãi suất để sinh lời sẽ đối mặt với áp lực đóng vị thế tập thể.

Đối với thị trường tiền mã hóa, điều này không chỉ đơn thuần là biến động tâm lý. Thanh khoản mới là biến số bên ngoài lớn nhất của thị trường tiền mã hóa, và việc ngân hàng trung ương Nhật Bản liên tục thắt chặt giống như đang siết chặt van trên bể chứa vốn toàn cầu. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang còn đang dao động, Ngân hàng Trung ương châu Âu còn đang chờ đợi, thì sức mạnh thắt chặt này từ phương Đông đang rút dần máu của thị trường một cách có hệ thống.

Mỗi lần phục hồi đều phải tự hỏi: Liệu đợt tăng này có thể vượt qua "lực hút" từ phương Đông không? Khi cả pháo đài nới lỏng cuối cùng trên thế giới cũng từ bỏ mức lãi suất 0, thì "thời đại vốn chi phí cao toàn cầu" thực sự đã không còn đường lùi. Chiến lược của bạn đã sẵn sàng để đón nhận làn gió ngược này chưa?