Lập luận tích cực cho Công nghệ năm 2026: Tại sao Hai ông lớn trong lĩnh vực Bán dẫn và Đám mây này có thể sẵn sàng cất cánh

Các Điều Kiện Thị Trường Dẫn Đến Tiềm Năng Phục Hồi Mở Rộng

Thị trường bò S&P 500, hiện đã tròn ba năm kể từ tháng 10 năm 2025, thường kéo dài trung bình tám năm sau khi vượt qua mốc ba năm, theo nghiên cứu thị trường của Carson Group. Mô hình lịch sử này cho thấy những làn sóng thuận lợi mạnh mẽ phía trước. Động lực thúc đẩy sự tự tin này là sự mở rộng lợi nhuận mạnh mẽ trong lĩnh vực công nghệ, cùng với dự báo của HSBC rằng chỉ số S&P 500 có thể đạt 7.500 khi chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo về hạ tầng tiếp tục tăng tốc.

Chỉ số Nasdaq Composite nặng về công nghệ đã thể hiện đà này với mức tăng 22% trong năm 2025. Trong bối cảnh này, các công ty bán dẫn và hạ tầng đám mây nằm ở tuyến đầu của quá trình xây dựng AI có vẻ đặc biệt hấp dẫn cho năm 2026, với cả chỉ số cơ bản và kỹ thuật đều phát ra tín hiệu tích cực.

AMD: Tận Dụng Cơn Sốt Phần Cứng AI

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) đã mang lại lợi nhuận 81% trong năm nay, vượt xa mức tăng 46% của Ngành Công Nghiệp Bán Dẫn rộng lớn hơn. Sự vượt trội này phản ánh vị thế vững chắc của AMD trong hệ sinh thái trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, nơi các bộ xử lý và GPU của họ đang đối mặt với nhu cầu khách hàng mạnh mẽ từ các doanh nghiệp lớn.

Công ty đã ký hợp đồng cung cấp với các tập đoàn công nghệ hàng đầu như OpenAI, Oracle, và Microsoft, xác nhận vai trò của AMD trong lớp hạ tầng của việc triển khai AI. Ban lãnh đạo đã cho biết doanh thu từ phân khúc trung tâm dữ liệu sẽ tăng trưởng mạnh, dự kiến vượt quá 60% mỗi năm trong vòng ba đến năm năm tới—một bước nhảy đáng kể so với tỷ lệ tăng trưởng hợp chất 52% trong năm năm qua.

Điều quan trọng không kém là đà tăng trưởng trong lĩnh vực máy tính cá nhân của AMD. Doanh thu bộ xử lý khách hàng đạt 2,8 tỷ USD trong Quý 3, tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái và lập kỷ lục mới. Đà tăng này bắt nguồn từ việc chấp nhận các PC có khả năng AI và mở rộng thị phần của AMD so với Intel. Các dự báo ngành cho thấy doanh số bán PC AI sẽ tăng 83% lên 143 triệu đơn vị vào năm 2026, giúp AMD duy trì đà tăng trưởng của mình.

Phía Phố Wall dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của AMD sẽ hơn gấp ba lần vào năm 2026, đạt 6,44 USD. Với định giá hiện tại là 35 lần lợi nhuận dự kiến—thấp hơn nhiều so với trung bình 46x của ngành công nghệ—các cổ phiếu này có tiềm năng tăng giá đáng kể. Nếu AMD đạt mục tiêu EPS và giao dịch theo mức nhân ngành, cổ phiếu có thể đạt tới 296 USD, tương đương tăng 34% so với mức hiện tại.

Alphabet: Xây Dựng Nền Tảng AI Toàn Diện

Alphabet (NASDAQ: GOOG), đã tăng 67% trong năm 2025, mang lại khả năng tiếp xúc với một khía cạnh khác của cơ hội AI. Quý gần nhất của gã khổng lồ tìm kiếm và quảng cáo cho thấy doanh thu tăng 16% so với cùng kỳ lên 102,3 tỷ USD, trong khi lợi nhuận mở rộng với tốc độ ấn tượng hơn là 35%.

Các sáng kiến AI của công ty đang thúc đẩy sự tương tác trong các hoạt động cốt lõi của họ. Chế độ AI của Google Search hiện phục vụ 75 triệu người dùng hoạt động hàng ngày dù mới ra mắt đầu năm nay. Tính năng Tổng quan AI đang tạo ra “tăng trưởng truy vấn ý nghĩa,” trong khi phân khúc Google Cloud báo cáo doanh thu tăng 34% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, hoạt động đám mây này dự kiến sẽ mở rộng mạnh mẽ khi thị trường AI đám mây dự kiến sẽ nhân đôi bốn lần trong năm năm tới lên $327 tỷ USD tổng thị trường khả dụng.

Lợi thế cạnh tranh của Alphabet nằm ở khả năng cung cấp cho khách hàng một hệ thống toàn diện: hạ tầng đám mây sở hữu, chip AI tùy chỉnh, và truy cập vào các mô hình ngôn ngữ lớn tiên tiến như Gemini. Các phát triển gần đây nhấn mạnh vị thế này—Anthropic dự định triển khai tới 1 triệu chip tùy chỉnh của Alphabet, và các báo cáo cho thấy Meta Platforms có thể trở thành khách hàng bổ sung cho các sản phẩm bán dẫn của công ty.

Công ty đã báo cáo tồn đọng $155 tỷ USD trong hoạt động đám mây vào cuối quý gần nhất, tăng 46% so với kỳ trước. Chỉ số này cho thấy nhu cầu duy trì ổn định và khả năng dự báo doanh thu trong tương lai khi các doanh nghiệp đẩy nhanh triển khai AI đám mây.

Dù lợi nhuận ngắn hạn của Alphabet sẽ bị áp lực bởi các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng AI, công ty đang định vị mình như một nhà cung cấp toàn diện, nơi biên lợi nhuận sẽ mở rộng khi quy mô tăng lên. Giao dịch ở mức 29 lần lợi nhuận dự kiến—mức chiết khấu so với ngành công nghệ chung—Alphabet mang lại một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư đặt cược vào chu kỳ hạ tầng AI nhiều năm tới.

Kết Luận

Cả AMD và Alphabet đều có vị thế để hưởng lợi từ sự dịch chuyển lâu dài hướng tới triển khai trí tuệ nhân tạo. Các mô hình thị trường lịch sử, kết hợp với lợi thế cụ thể của các công ty này trong các phân khúc tương ứng—bán dẫn và hạ tầng đám mây—gợi ý rằng năm 2026 có thể mang lại lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư kiên nhẫn xây dựng vị thế ngay từ bây giờ.