Rối loạn thị trường và cơ hội ẩn: Một tuần biến động và lựa chọn giá trị

Tuần Thử Thách Tín Nhiệm Của Nhà Đầu Tư

Thị trường chứng khoán Mỹ đã nhắc nhở mạnh mẽ về đặc điểm nổi bật của năm 2025: tính không thể dự đoán. Sau khi chỉ số Dow Jones vượt mốc 48.000 vào thứ Tư, thứ Năm mang đến đợt bán tháo trong ngày tồi tệ nhất kể từ đầu tháng 10. Nguyên nhân ban đầu có vẻ rõ ràng—chính phủ mở cửa trở lại và các nhà đàm phán thương mại báo cáo tiến triển với Trung Quốc. Tuy nhiên, những tín hiệu tích cực này nhanh chóng biến mất khi lợi nhuận chốt lời gia tăng, đặc biệt là trong các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo có giá trị cao và các tên tăng trưởng. Những đồn đoán về quyết định lãi suất tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang đã thêm một lớp không chắc chắn nữa.

Đối với các nhà đầu tư, điểm sáng đến từ dữ liệu vĩ mô sắp tới khi các văn phòng chính phủ hoạt động trở lại. Tuy nhiên, khoảng cách dữ liệu kéo dài sáu tuần có nghĩa là một số chỉ số quan trọng sẽ không bao giờ được công bố, khiến các quản lý danh mục vận hành với thông tin không đầy đủ. Các nhà bán lẻ lớn chuẩn bị công bố lợi nhuận trước Black Friday đã cung cấp một số dữ liệu cụ thể—cơ hội để đánh giá sức khỏe người tiêu dùng trực tiếp từ kết quả hàng quý.

Các Con Đường Khác Nhau: Khi Triển Vọng Mâu Thuẫn

Tuần đầy biến động này đã làm nổi bật cách các quỹ đạo cổ phiếu có thể khác biệt đến mức nào. Ở phía tích cực, các cổ phiếu năng lượng hạt nhân thu hút sự chú ý. Oklo Inc. (NYSE: OKLO) trở thành tâm điểm cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với công nghệ lò phản ứng vi mô tiên tiến. Dù dự đoán sẽ tiếp tục biến động trong giai đoạn thương mại hóa của công ty, cấu hình kỹ thuật cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể. Ngược lại, BigBear.ai (NYSE: BBAI) cho thấy sức mạnh lợi nhuận không đảm bảo đà tăng kéo dài—kết quả hàng quý vững chắc không thể vượt qua sự thờ ơ của các tổ chức, giới hạn mức tăng.

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) tổ chức hội nghị nhà đầu tư đầu tiên trong ba năm, và các bình luận của nhà phân tích gợi ý con đường hướng tới $300 mỗi cổ phiếu, với một số ý kiến cho rằng $500 vẫn còn khả thi lâu dài. Câu chuyện về bán dẫn còn mở rộng đến Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX), tiếp tục hưởng lợi từ vị trí “chọn và đào” trong sản xuất chip, mặc dù định giá đã kéo dài sau đợt tăng giá năm nay.

Khi Suy Giảm Trở Thành Cơ Hội

Công việc phân tích của Dan Schmidt trong tuần tập trung chính xác vào việc phân biệt giữa các đợt giảm giá đáng mua và các dấu hiệu cảnh báo thực sự. Ba cổ phiếu gây thất vọng về lợi nhuận đã nhận được sự xem xét kỹ lưỡng mới—không phải tất cả các đợt giảm sau lợi nhuận đều báo hiệu sự yếu kém trong tương lai. Schmidt cũng xem xét ngành bộ nhớ, đã vượt trội hơn cả NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA) trong năm 2025. Ba nhà chơi bộ nhớ tập trung cho thấy sức mạnh đặc biệt, gợi ý đà tăng có thể kéo dài sang năm 2026.

Chuyển Động Công Nghệ và Định Vị Chiến Lược

Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) vượt qua đợt giảm của ngành công nghệ, nhưng sự yếu đi chung của công nghệ đã tạo ra cơ hội mua vào thay vì tín hiệu thị trường gấu. Qualcomm Inc. (NASDAQ: QCOM) vẫn còn dưới mức cao 52 tuần mặc dù đã tăng kể từ tháng Tư, cung cấp cả lý lẽ tích cực và tiêu cực cho các nhà đầu tư. Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) tiếp tục giảm, mặc dù phân tích cho thấy các mức giảm lớn hơn có thể vô tình cải thiện điểm vào dài hạn.

Airbnb Inc. (NASDAQ: ABNB) báo cáo kết quả vượt kỳ vọng của nhà đầu tư, tuy nhiên định giá cao có thể đã giới hạn đà tăng. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) công bố thỏa thuận hạ tầng trị giá 9,7 tỷ USD với IREN Limited (NASDAQ: IREN), giúp công ty mở rộng khả năng AI mà không cần tăng chi phí vốn—đây là nền tảng chiến lược cho lộ trình trí tuệ nhân tạo của họ.

Các Câu Chuyện Về Lượng Tử và Hàng Không Vũ Trụ

Tiến trình của máy tính lượng tử tiếp tục dù D-Wave Quantum Inc. (NYSE: QBTS) gặp áp lực chốt lời. Công ty đạt kết quả hoạt động ổn định, nhưng sau đợt tăng trưởng 1.700% hàng năm phi thường, các nhà đầu tư yêu cầu hướng dẫn rõ ràng hơn về con đường hướng tới lợi nhuận ổn định. Tương tự, Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) đã vượt qua lo ngại của nhà đầu tư về việc trì hoãn chuyến bay ra mắt của tên lửa Neutron, nhưng luận điểm tăng trưởng vẫn vững chắc.

ServiceNow Inc. (NYSE: NOW) giảm mạnh sau lợi nhuận, nhưng cộng đồng phân tích vẫn giữ vững niềm tin, nâng mục tiêu giá dựa trên sự tự tin vào các sáng kiến chiến lược AI của công ty. Việc bán ra của nội bộ xuất hiện ở ba cái tên nổi bật trong tuần, mặc dù không phải tất cả các giao dịch này đều mang ý nghĩa giảm giá tương đương. Trong khi đó, các công ty công bố chương trình mua lại cổ phiếu lớn đồng thời thể hiện niềm tin của ban lãnh đạo vào việc cổ phiếu bị định giá thấp.

Năng Lượng Thay Thế và Các Cơ Hội Đầu Cơ

Quỹ ETF năng lượng sạch đã điều chỉnh lại trong năm 2025 khi chuyển hướng khỏi các rổ năng lượng thay thế rộng lớn, tập trung vào các ngành cụ thể có hiệu suất vượt trội. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình bị bán tháo, có thể do các chất xúc tác rõ ràng, mở ra cơ hội đầu cơ cho các danh mục chấp nhận rủi ro. CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV) gặp khó khăn khi phát hành dự báo giảm, nhưng đợt giảm này có thể phản ánh sự thận trọng của ban lãnh đạo hơn là suy giảm nhu cầu. Datavault AI Inc. (NASDAQ: DVLT), dù quy mô nhỏ, đã ký các hợp đồng đáng chú ý, xác nhận các mục tiêu đầy tham vọng, thu hút sự chú ý của các nhà phân tích.

Cổ phiếu của các công ty khoáng sản hiếm đã giảm sau khi tiến trình thương mại Mỹ-Trung tiến triển, nhưng các nhà quan sát dày dạn nhận ra rằng thỏa thuận tạm thời này chỉ là tạm thời chứ không phải là giải pháp lâu dài—đặt nền móng cho khả năng tăng giá bùng nổ trong tương lai. Các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin cũng thể hiện tính biến động đặc trưng; Microstrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) minh họa rõ ràng cho điều này, với hoạt động phần mềm doanh nghiệp vẫn vững mạnh trong khi lượng Bitcoin nắm giữ tạo ra mối liên hệ vượt trội với biến động giá tiền điện tử.

Những Xem Xét Cuối Cùng

Thư cổ đông kết luận của Warren Buffett đã xuất hiện trong tuần này, đặc biệt tránh giải thích về việc Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.B) tích trữ lượng tiền mặt kỷ lục—một bí ẩn do ban lãnh đạo mới kế nhiệm. Cổ phiếu năng lượng hạt nhân chịu thiệt hại do lo ngại định giá trí tuệ nhân tạo, nhưng các yếu tố hỗ trợ dài hạn của ngành này cho thấy sự yếu kém chỉ là cơ hội để đầu tư kiên nhẫn.

Tuần này nhấn mạnh một nguyên tắc đầu tư cơ bản: căng thẳng thị trường phân biệt giá trị thực với đầu cơ. Cổ phiếu tiêu dùng thể hiện giá trị thực trong thời kỳ biến động, và các cổ phiếu có sức mạnh tương đối trong khi các cổ phiếu khác gặp khó khăn xứng đáng được xem xét kỹ hơn. Khi dữ liệu vĩ mô bắt đầu chảy trở lại và lợi nhuận hàng quý tiếp tục, các nhà đầu tư có thể có cái nhìn rõ ràng hơn về các cơ hội bền vững vượt ra ngoài biến động cảm xúc.