Dấu hiệu việc làm yếu của Mỹ gây ra biến động tiền tệ và các dấu hiệu tiền tệ chuyển dịch khắp các thị trường

Chỉ số đô la (DXY) gặp áp lực bán hôm nay, giảm 0.13% khi các tín hiệu mới về suy giảm thị trường lao động thúc đẩy kỳ vọng về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Chất xúc tác đến từ báo cáo việc làm của ADP cho thấy các nhà tuyển dụng đã giảm trung bình 2.500 việc làm mỗi tuần trong vòng bốn tuần kết thúc ngày 1 tháng 11, một xu hướng đáng lo ngại đã làm thay đổi xác suất cắt giảm lãi suất.

Dữ liệu việc làm định hình lại kỳ vọng của Fed

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ là 232.000 trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 10, trong khi số đơn xin trợ cấp tiếp tục tăng 10.000 lên mức cao nhất trong 2 tháng là 1.957 triệu. Những số liệu này vẽ nên bức tranh về tình hình thị trường lao động ngày càng xấu đi. Thị trường đã phản ứng bằng cách định giá xác suất 49% rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ giảm phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 9-10 tháng 12.

Sự yếu kém trong thị trường lao động trái ngược rõ ràng với một số điểm sáng trong dữ liệu nhà ở, nơi chỉ số thị trường nhà ở của NAHB bất ngờ tăng vọt lên mức cao nhất trong 7 tháng là 38 vào tháng 11, tăng 1 điểm so với dự kiến 37. Các đơn đặt hàng nhà máy cũng hoạt động đúng dự đoán, tăng 1.4% so với tháng trước.

Đồng đô la chịu áp lực khi Euro tăng giá

EUR/USD phục hồi sau các giảm trong đêm và tiến 0.09% khi sự thất vọng về việc làm gây áp lực lên đồng xanh. Sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương đang củng cố sức mạnh của đồng euro — Ngân hàng Trung ương Châu Âu dường như đã gần như hoàn tất chu kỳ nới lỏng, trong khi Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu nhiều khả năng sẽ còn nhiều lần giảm lãi suất nữa đến cuối năm 2026. Thị trường hiện định giá chỉ 4% xác suất ECB cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 18 tháng 12.

Yên Nhật phục hồi nhờ an toàn và động thái lãi suất

USD/JPY giảm 0.10% khi đồng yên bật lại từ mức thấp nhất trong 9.5 tháng so với đô la. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm đã kích hoạt các vị thế mua bắt đáy yên, trong khi đợt bán tháo mạnh 3% trong Chỉ số chứng khoán Nikkei của Nhật Bản đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật 10 năm đạt đỉnh 17 năm là 1.761%, hỗ trợ đồng yên tăng giá.

Các bình luận ôn hòa của Thống đốc Ngân hàng Nhật Ueda ban đầu gây áp lực lên đồng yên, khi ông lưu ý ngân hàng trung ương đang “dần điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ.” Tuy nhiên, những lo ngại về GDP quý 3 yếu của Nhật và khả năng mở rộng các biện pháp kích thích tài chính cuối cùng đã cung cấp sự hỗ trợ cơ bản. Thị trường hiện định giá 28% khả năng Ngân hàng Nhật nâng lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 19 tháng 12.

Kim loại quý đối mặt với tín hiệu hỗn hợp

Hợp đồng vàng COMEX tháng 12 giảm 16.60 điểm (-0.41%) xuống mức thấp nhất trong 1 tuần, trong khi bạc COMEX tháng 12 giảm 0.481 (-0.95%). Đợt bán tháo phản ánh khả năng giảm lãi suất của Fed trong tháng 12 giảm đi do các phát biểu hawkish gần đây từ các quan chức Fed. Xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng tới ban đầu giảm xuống còn 48% từ mức 70% đầu tháng này.

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm thất vọng của ADP đã làm dịu đi các thiệt hại của kim loại quý bằng cách làm sống lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất lên 48% từ 40% vào thứ Hai. Vàng và bạc tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ nhiều yếu tố cấu trúc: sự không chắc chắn xung quanh chính sách thuế của Mỹ, căng thẳng địa chính trị liên tục, các mô hình mua vào của ngân hàng trung ương mạnh mẽ, và sự giám sát về tính độc lập của Fed.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã mở rộng dự trữ vàng lên 74.09 triệu ounce troy trong tháng 10 — đánh dấu 12 tháng liên tiếp tích lũy. Thêm vào đó, Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 tấn vàng trong quý 3, tăng 28% so với quý 2. Những đợt mua này nhấn mạnh nhu cầu tổ chức liên tục hỗ trợ kim loại quý. Tuy nhiên, áp lực thanh lý dài hạn xuất hiện sau đỉnh cao kỷ lục giữa tháng 10 vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý, khi lượng nắm giữ trong các quỹ ETF vàng và bạc gần đây giảm từ đỉnh 3 năm của ngày 21 tháng 10.