Hiểu về Thị trường Bull: Tại sao tài sản tăng giá và nó kéo dài bao lâu

Khi thị trường tăng trưởng mạnh mẽ với đà không thể ngăn cản, chúng ta gọi đó là thị trường bò. Nhưng chính xác thì điều gì định nghĩa một thị trường bò, và quan trọng hơn, tại sao bạn lại nên quan tâm? Câu trả lời nằm ở việc hiểu cơ chế của các chuyển động giá tài sản và các lực lượng kinh tế thúc đẩy chúng.

Định nghĩa thị trường bò theo cách đơn giản

Thị trường bò xảy ra khi một tài sản tăng ít nhất 20% so với mức thấp gần nhất và duy trì xu hướng tăng kéo dài. Hãy nghĩ nó như một giai đoạn kéo dài mà giá trị tài sản liên tục đi lên—dù là cổ phiếu, tiền điện tử hay hàng hóa. Thuật ngữ “bò” tự nó gợi hình ảnh của một sinh vật lao tới không ngừng, phản ánh bản chất của việc giá tăng vượt qua các mức kháng cự.

Tuy nhiên, đà tiến này đôi khi có thể tạo ra những kỳ vọng nguy hiểm. Khi giá tăng quá nhanh mà không có lý do căn bản, các bong bóng tài sản hình thành. Định giá trở nên lệch khỏi thực tế, và khi sự điều chỉnh tất yếu xảy ra, các giảm giá mạnh mẽ sẽ theo sau—đưa thị trường vào trạng thái gấu.

Điều gì thúc đẩy các đợt tăng trưởng của thị trường bò?

Thị trường bò không xuất hiện một cách ngẫu nhiên. Thay vào đó, chúng được hỗ trợ bởi các điều kiện kinh tế cụ thể hoạt động đồng thời:

• Tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ giúp nâng cao sức mua của người tiêu dùng
• Dòng vốn đầu tư từ các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận
• Thất nghiệp thấp hỗ trợ niềm tin tiêu dùng
• Chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ thúc đẩy doanh thu doanh nghiệp
• Lợi nhuận doanh nghiệp tăng hợp lý hóa các định giá cao hơn

Khi các yếu tố này phối hợp, tâm lý tích cực lan tỏa qua các thị trường. Ngược lại, khi thất nghiệp tăng, chi tiêu giảm, lợi nhuận suy giảm, thị trường có thể rơi vào các đợt suy thoái nhanh chóng.

Nhìn lại lịch sử: Thị trường bò kéo dài bao lâu?

Chu kỳ tăng dài nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán kéo dài từ năm 2009 đến 2020—một giai đoạn đặc biệt kéo dài 11 năm, chủ yếu nhờ vào sự phục hồi sau khủng hoảng tài chính và các chính sách kích thích của chính phủ. Tuy nhiên, đây là một trường hợp ngoại lệ mang tính lịch sử và không nên làm chuẩn mực cho kỳ vọng của bạn.

Trung bình, một thị trường bò kéo dài khoảng 3.8 năm. Điều này rất quan trọng để các nhà đầu tư ghi nhớ khi đánh giá chiến lược của mình. Trong khi đó, các thị trường gấu thường chỉ kéo dài trung bình 9.6 tháng—một điểm khác biệt quan trọng cho thấy các đợt suy thoái kéo dài thường ngắn hơn các đợt tăng trưởng kéo dài.

Trong suốt lịch sử thị trường, tần suất của các thị trường bò và gấu gần như bằng nhau, điều này củng cố tính chu kỳ của các thị trường tài chính.

Bạn có thể mong đợi lợi nhuận gì?

Lợi ích tài chính khi tham gia thị trường bò rõ ràng: lợi nhuận trung bình trong giai đoạn thị trường bò đạt khoảng 112%. Đây là mức lợi nhuận hấp dẫn thu hút cả các nhà đầu tư kỳ cựu lẫn người mới bắt đầu. Nó đủ hấp dẫn để bù đắp rủi ro vốn có—nhưng chỉ khi tiếp cận một cách chiến lược.

Thời điểm vào thị trường: Thách thức then chốt

Biết rằng thị trường bò mang lại trung bình 112% lợi nhuận nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng đây là điểm mấu chốt: thời điểm vào thị trường cực kỳ quan trọng. Nếu bạn tham gia gần cuối chu kỳ tăng trưởng, có thể chỉ thu được một phần nhỏ lợi nhuận trước khi xảy ra đảo chiều. Một nhà đầu tư mua vào đỉnh điểm thị trường đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể.

Đây là lý do tại sao các chuyên gia tài chính thường khuyên nên đầu tư đều đặn theo phương pháp trung bình giá (dollar-cost averaging) vào các quỹ chỉ số đa dạng trong thời gian dài. Thay vì cố gắng chọn thời điểm vào đúng đỉnh, cách này giúp đầu tư đều đặn số tiền nhất quán, giảm thiểu tác động của biến động thị trường.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư cũng vô cùng quan trọng. Các ngành khác nhau hoạt động khác nhau tùy theo điều kiện kinh tế. Bằng cách phân bổ vốn qua nhiều loại tài sản—cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, hàng hóa—bạn giảm thiểu rủi ro từ một vị thế duy nhất đi ngược lại mong đợi.

Khác biệt cơ bản giữa thị trường bò và thị trường gấu

Sự khác biệt rõ ràng là: thị trường bò có giá tài sản tăng, còn thị trường gấu có giá giảm. Về mặt kỹ thuật, thị trường gấu được định nghĩa là giảm hơn 20% so với đỉnh gần nhất, trong khi thị trường bò là tăng 20% so với đáy gần nhất.

Đây không phải là các định nghĩa khoa học cứng nhắc mà chỉ là các khung tham chiếu sơ bộ để đánh giá tâm lý và xu hướng thị trường.

Điều gì kích hoạt các đợt đảo chiều của thị trường?

Các chỉ số kinh tế cung cấp hệ thống cảnh báo sớm tốt nhất cho các biến động của thị trường:

• Tỷ lệ thất nghiệp cho biết liệu an toàn việc làm đang được cải thiện hay xấu đi
• Mẫu tiêu dùng của người tiêu dùng tiết lộ mức độ tự tin
• Nợ tích tụ cho thấy áp lực tài chính đang gia tăng
• Lợi nhuận doanh nghiệp thể hiện sức khỏe thực tế của doanh nghiệp
• Chính sách kích thích của chính phủ ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận vốn và chi tiêu

Khi các chỉ số này xu hướng tích cực, niềm tin của nhà đầu tư duy trì cao và thị trường bò kéo dài. Khi điều kiện xấu đi, kỳ vọng của người tiêu dùng tối lại, chi tiêu thắt chặt, và các thị trường gấu xuất hiện.

Cú sốc COVID-19 năm 2020 cho thấy cách các sự kiện “thiên nga đen”—không thể dự đoán trước—có thể kích hoạt các đợt gấu đột ngột. Hầu hết các nhà đầu tư không lường trước được mức độ nghiêm trọng của đại dịch hay các lệnh phong tỏa toàn cầu sau đó. Thị trường giảm mạnh hơn mọi dự đoán. Tuy nhiên, các chính sách kích thích của chính phủ cuối cùng đã thúc đẩy một trong những đợt tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong lịch sử.

Thú vị là, các thị trường gấu thường đến nhanh hơn nhiều so với các thị trường bò. Trong khi các thị trường bò xây dựng dần theo năm tháng, các thị trường gấu có thể đến với tốc độ gây sốc khi các cú sốc bất ngờ xảy ra.

Kết luận dành cho nhà đầu tư

Thị trường bò đại diện cho các chu kỳ tự nhiên trong hệ thống tài chính và có thể mang lại cơ hội tích lũy tài sản tuyệt vời khi được tiếp cận đúng cách với quản lý rủi ro phù hợp. Thời gian trung bình 3.8 năm, cùng với lợi nhuận trung bình 112%, làm cho chúng trở thành các giai đoạn quan trọng để tích lũy của cải dài hạn.

Điều then chốt là nhận thức rằng việc dự đoán chính xác thời điểm các chu kỳ này là gần như không thể đối với phần lớn mọi người. Thay vào đó, hãy tập trung vào đầu tư đều đặn, đa dạng hóa danh mục, luôn theo dõi các điều kiện kinh tế báo hiệu khả năng đảo chiều, và tránh sử dụng đòn bẩy quá mức trong các giai đoạn hưng phấn khi đà tăng của thị trường bò có vẻ như không thể ngăn cản.