Thương mại làm đẹp trở thành làn sóng tăng trưởng tiếp theo: Làm thế nào Mastercard đang tận dụng các cơ hội chưa được khai thác của các doanh nghiệp nhỏ và vừa

Mastercard Incorporated (MA) đang định hình một hướng đi mới vào các lĩnh vực ngách, và sự hợp tác đột phá của họ với L’Oréal đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong cách hạ tầng thanh toán có thể mở khóa tiềm năng doanh nghiệp. Hai ông lớn đã cùng tạo ra thẻ L’Oréal Mastercard BusinessCard, một giải pháp tài chính được thiết kế đặc biệt cho hệ sinh thái làm đẹp độc lập. Sự ra mắt bắt đầu tại Mexico qua Clara, báo hiệu cam kết của MA trong việc chuyển đổi các thị trường chủ yếu dựa vào tiền mặt thành các mạng lưới thanh toán số hóa.

Mỏ Vàng Bí Ẩn: Nền Kinh Tế Salon Làm Đẹp Châu Mỹ Latinh

Nhìn qua, ngành làm đẹp có thể có vẻ như một biên giới không quen thuộc cho đổi mới thanh toán. Tuy nhiên, các con số kể một câu chuyện khác. Trên khắp châu Mỹ Latinh và Caribbean, khoảng 350.000 salon làm đẹp hoạt động trong một hệ sinh thái chủ yếu dựa vào tiền mặt — một phân khúc thị trường thiếu các công cụ tín dụng và vận hành dễ tiếp cận. Đây không chỉ là một cơ hội ngách; đó là một khoảng trống cấu trúc đang chờ được lấp đầy.

Hầu hết các cơ sở này do các stylist độc lập, doanh nhân làm đẹp và các chủ salon nhỏ điều hành, họ phải đảm nhận nhiều vai trò. Họ thiếu lịch sử tín dụng hoặc mối quan hệ ngân hàng cần thiết để tiếp cận các khoản vay truyền thống, dù họ thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng đáng kể qua thương mại xã hội và truyền miệng. Bằng cách định vị mình như cầu nối giữa các nhà sáng tạo này và hạ tầng tài chính chính thống, Mastercard không chỉ phát hành thẻ — họ đang xây dựng một con đường cho sự bao gồm tài chính.

Vượt Ra Ngoài Nhựa: Dữ Liệu và AI Định Hình Lĩnh Vực Chơi

Điều làm nổi bật sáng kiến này so với các sản phẩm đồng thương hiệu thông thường chính là hạ tầng phía dưới. Nền tảng AI của Clara không chỉ xử lý các giao dịch; nó tạo ra các hiểu biết có thể hành động về mô hình dòng tiền, hành vi mua hàng và khả năng tín dụng. Dữ liệu này trở thành nền tảng cho các quyết định tín dụng thông minh hơn, cho phép Mastercard mở rộng sâu hơn vào phân khúc SME mà không phải đối mặt với rủi ro quá lớn.

Lợi ích rõ ràng vượt xa các ưu đãi giảm giá và phần thưởng trung thành. Chủ thẻ có thể truy cập các hội thảo của L’Oréal Academy, khả năng mua hàng B2B được tối ưu hóa và xem trước các sản phẩm độc quyền. Tuy nhiên, giá trị chiến lược thực sự nằm ở những gì diễn ra phía sau hậu trường: mỗi giao dịch giúp Mastercard hiểu rõ hơn về thị trường trước đây còn mù mờ này, từ đó điều chỉnh cách tiếp cận và mở rộng mô hình sang các ngành công nghiệp chưa được phục vụ khác.

Điều này thể hiện một bước chuyển đổi có chủ ý trong cách hoạt động của các nhà xử lý thanh toán — từ người trung gian giao dịch sang đối tác vận hành tích hợp trong các hệ sinh thái cụ thể.

Bảng Đối Chọi Cạnh Tranh: Visa và American Express Đứng Ở Đâu

Visa Inc. (V) đang theo đuổi một góc độ khác, tập trung vào tự động hóa onboarding kỹ thuật số và hệ thống thanh toán theo thời gian thực. Trong năm tài chính 2025, Visa báo cáo tăng trưởng doanh thu ròng 11% so với cùng kỳ và tăng 8% về khối lượng thanh toán, cho thấy khả năng thực thi ổn định. Tuy nhiên, cách tiếp cận của Visa vẫn tập trung nhiều hơn vào hạ tầng hơn là ngành cụ thể.

American Express Company (AXP) đã xây dựng chiến lược SME dựa trên danh mục thẻ doanh nghiệp thương hiệu riêng, tích hợp quản lý chi phí và tùy chỉnh phần thưởng. Trong khi AXP chiếm vị trí cao cấp ở một số thị trường, phạm vi tiếp cận của họ tới các khu vực mới nổi và các ngành dựa nhiều vào tiền mặt vẫn còn hạn chế hơn so với liên minh Mastercard-Clara.

Điểm khác biệt lớn nhất của Mastercard chính là nhận thức rằng việc thâm nhập SME không chỉ đòi hỏi hệ thống thanh toán, mà còn cần các đối tác địa phương và thu thập thông tin tình báo. Bằng cách tích hợp AI và phân tích tín dụng vào chính sản phẩm, MA đang nâng cao tiêu chuẩn cho các dịch vụ SME nên cung cấp.

Thực Tế Định Giá: Giá Cao Phản Ánh Tham Vọng

Giao dịch ở mức giá trên lợi nhuận dự phóng là 28.64 — cao hơn đáng kể so với trung vị ngành là 19.95 — Mastercard có giá trị định giá cao hơn phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào vị thế chiến lược của họ. Công ty có điểm số Giá trị Zacks là D, cho thấy thị trường đang định giá tăng trưởng tương lai chứ không phải các mức giá hấp dẫn hiện tại.

Quan điểm chung dự đoán lợi nhuận của Mastercard năm 2025 sẽ tăng trưởng 12.6% so với cùng kỳ, một triển vọng vừa phải nhưng ổn định, giả định các sáng kiến như hợp tác với L’Oréal thành công. Trong năm tính đến nay, cổ phiếu MA đã tăng 2.1%, vượt xa mức giảm 13.2% của toàn ngành thanh toán và fintech.

Hiện tại, MA giữ xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), thể hiện là một cổ phiếu chất lượng trong ngành đang đối mặt với các thử thách ngắn hạn. Các nhà đầu tư đặt cược vào luận điểm làm đẹp và SME có thể thấy tiềm năng dài hạn, mặc dù các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn còn hạn chế.

Luận Điểm Rộng Hơn: Làm Đẹp Như Một Bước Đệm

Nếu mô hình này thành công trong ngành làm đẹp, cách chơi sẽ có thể sao chép. Mastercard đã thể hiện rõ ý định mở rộng phương pháp này sang các lĩnh vực có nhiều tiền mặt, tăng trưởng cao mà việc tiếp cận tín dụng còn phân mảnh. Thương mại nông nghiệp, dịch vụ ăn uống và dịch vụ cá nhân đều phù hợp với mô hình “Mastercard + Đối tác AI Địa phương”.

Làn sóng chiến lược đang hình thành không chỉ dựa trên các kết quả lợi nhuận hàng quý. Đó là việc xây dựng Mastercard trở thành hạ tầng thanh toán được lựa chọn cho các doanh nghiệp khởi nghiệp mới nổi toàn cầu, đặc biệt ở các khu vực mà hạ tầng ngân hàng truyền thống chưa phục vụ đủ các nhà vận hành nhỏ. Vị thế dài hạn này, nếu thực hiện hiệu quả, có thể định hình lại cách công ty tạo ra giá trị trên nhiều địa bàn và ngành nghề trong nhiều năm tới.