Khi Chia Tách Cổ Phiếu Phù Hợp Với Tăng Trưởng: Netflix và ServiceNow Trong Tầm Nhìn

Thời điểm phía sau việc Tái cơ cấu Cổ phần Gần đây

Chia tách cổ phiếu thường xuất hiện sau khi giá tăng đáng kể, phản ánh niềm tin vào sức mạnh của doanh nghiệp cơ bản. Netflix [(NASDAQ: NFLX)] và ServiceNow [(NYSE: NOW)] là những ví dụ điển hình cho mô hình này. Trong thập kỷ qua, cả hai cổ phiếu đều mang lại lợi nhuận gần 900%, tạo tiền đề cho các đợt tái cơ cấu cổ phần gần đây và sắp tới của họ.

Netflix đã thực hiện chia tách 10-cho-1 vào thứ Hai, đưa giá cổ phiếu từ trên 1.000 đô la xuống còn khoảng 114 đô la, giúp việc sở hữu cổ phần trở nên dễ tiếp cận hơn với nhiều nhà đầu tư hơn. Hội đồng quản trị của ServiceNow đã ủy quyền chia tách 5-cho-1 chờ phê duyệt của cổ đông tại cuộc họp đặc biệt ngày 5 tháng 12. Mặc dù các đợt chia tách này không ảnh hưởng trực tiếp đến các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, nhưng chúng trùng với đà hoạt động có ý nghĩa của cả hai tổ chức.

Sự Tiến Bộ Trong Quảng Cáo của Netflix Thúc Đẩy Đường Tăng Trưởng

Kết quả quý gần nhất của Netflix thể hiện khả năng đa dạng hóa nguồn doanh thu của nhà lãnh đạo dịch vụ phát trực tuyến. Doanh thu tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái lên 11,5 tỷ đô la, nhờ mở rộng số lượng thuê bao, tối ưu hóa giá cả và—đặc biệt—một phân khúc quảng cáo đang phát triển mạnh mẽ, đang định hình lại hồ sơ tăng trưởng dài hạn của công ty.

Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức khoảng 48 lần lợi nhuận và 11 lần doanh thu, thể hiện mức định giá cao điển hình của các doanh nghiệp truyền thông tăng trưởng cao. Câu hỏi then chốt: liệu ban lãnh đạo có thể duy trì tăng trưởng doanh thu hai chữ số trong khi đồng thời mở rộng biên lợi nhuận hoạt động? Hiệu suất lịch sử cho thấy điều này vẫn khả thi, miễn là chi phí nội dung duy trì kỷ luật và nền tảng quảng cáo tiếp tục tăng tốc.

Đà Thúc Đẩy Bởi AI của ServiceNow Tăng Cường Sức Mạnh Doanh Nghiệp

Kết quả quý 3 của ServiceNow nhấn mạnh vị thế của công ty như một lợi ích từ cuộc chuyển đổi trí tuệ nhân tạo. Doanh thu đăng ký đạt 3,3 tỷ đô la, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái, với tổng doanh thu phù hợp với mức tăng đó là 3,4 tỷ đô la. Các nghĩa vụ còn lại của công ty—một chỉ số cho doanh thu hợp đồng trong tương lai—đã tăng 21% lên khoảng 11,4 tỷ đô la, cho thấy một pipeline bán hàng mạnh mẽ.

Dòng tiền tự do tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái lên $592 triệu đô la, giúp ban lãnh đạo có thêm khả năng mở rộng đầu tư vào AI mà không làm giảm biên lợi nhuận. Công ty dự kiến các sản phẩm liên quan đến AI sẽ tạo ra hơn $500 triệu đô la giá trị hợp đồng hàng năm trong năm nay, vượt qua mức $1 tỷ đô la trong năm tới.

Hệ số P/E dự phóng 41 của ServiceNow cần được xem xét kỹ lưỡng, nhưng có vẻ hợp lý dựa trên tốc độ tăng trưởng của công ty và vị thế AI doanh nghiệp. Thách thức, giống như Netflix, là duy trì đà tăng trưởng ngắn hạn trước các rủi ro vĩ mô tiềm năng.

Phương Trình Định Giá và Các Rủi Ro Cần Lưu Ý

Cả hai công ty đều mang mức định giá cao đáng kể, đòi hỏi phải thực hiện liên tục các mục tiêu đã đề ra. Netflix đối mặt với cạnh tranh không ngừng để thu hút người xem và chi tiêu nội dung ngày càng tăng. ServiceNow vẫn tập trung vào các chu kỳ mua sắm lớn của doanh nghiệp và chính phủ, khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi cắt giảm ngân sách trong thời kỳ bất ổn kinh tế.

Đối với nhà đầu tư, rủi ro chính vẫn đơn giản: định giá cao làm tăng biến động giảm giá nếu một trong hai công ty gặp khó khăn trong việc duy trì tăng trưởng hai chữ số liên tục về doanh thu và lợi nhuận.

Góc Nhìn Đầu Tư Cho Các Nhà Đầu Tư Dài Hạn

Đối với các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro có khung thời gian nhiều năm, cả hai doanh nghiệp đều là những cơ hội hấp dẫn. Các sự kiện tái cơ cấu cổ phần mang tính biểu tượng—gửi đi tín hiệu về sự tự tin của ban lãnh đạo vào tăng trưởng bền vững—mặc dù chúng không thay đổi đáng kể về định giá hay luận điểm đầu tư.

Các nhà đầu tư thận trọng không thoải mái với biến động có thể cẩn thận bỏ qua các cơ hội này. Tuy nhiên, những người chuẩn bị giữ vị trí trong nền tảng công nghệ và dịch vụ doanh nghiệp mang tính chuyển đổi trong nhiều thập kỷ có thể xem xét các vị trí có mức độ cân nhắc phù hợp.